Zhejiang Semir Garment Company 재무 분석 보고서

지속적인 발전이 이루어지는 시대에 우리는 보고서를 점점 더 많이 활용하고 있으며, 보고서에 언급된 모든 정보는 정확해야 합니다. 그렇다면 보고서는 어떻게 적절하게 작성되어야 할까요? 다음은 제가 정성껏 정리한 Zhejiang Semir Garment Company의 재무 분석 보고서입니다. 읽어 보시기 바랍니다.

1. 배경 분석

(1) 회사 소개

Semir Clothing Co., Ltd.는 원저우시의 대규모 기업 그룹 중 하나입니다. 자산 100억 이상. 성인 캐주얼 의류와 아동 의류 시리즈를 주요 제품으로 하는 이 회사는 "Seima"와 "Bala Bala"라는 두 개의 주요 의류 브랜드를 소유하고 있습니다.

(2) 우리나라 의류 산업의 현황

2012년부터 2016년까지 중국 의류 산업의 현황과 향후 발전 동향에 대한 분석 보고서에 따르면 중국 의류 산업은 네 가지 주요 특성: 규모가 크고, 생산량이 크고, 수준이 낮으며, 구조가 열악합니다. 중국은 세계 최대의 의류 소비국이자 세계 최대의 의류 생산국이다. 그러나 중국 의류산업의 전반적인 발전은 매우 고르지 못하다.

(3) 의류 산업의 경쟁 동향

1. 시장 세분화 및 경쟁 심화

최근 몇 년 동안 의류 산업의 느린 성장으로 인해 다양한 산업 클러스터는 다양한 브랜드와 경쟁하여 차별화된 경쟁을 수행하고 각 브랜드가 보다 명확한 스타일 포지셔닝을 갖도록 홍보하며 디자인 연구 개발, 브랜드 컨셉 및 마케팅 전략에서 자체 브랜드 의미를 강조하며 심층적으로 차별화된 경쟁 우위를 확보하기 위해 노력합니다. 시장 부문. 소비자의 변화하는 소비 개념에 부응하고 다양한 그룹의 요구를 충족시킵니다.

2. 경쟁은 점점 더 국제화되고 있습니다

경제 세계화에 따라 외국 의류 회사들이 중국 시장에 쏟아져 들어와 중국에서의 기업 입지를 확대했습니다. 동시에 중국 의류 시장은 점점 더 국제화되고 있다. 국가 수출 정책에 힘입어 중국 의류 기업은 국제 시장에서의 발전 속도도 가속화했습니다.

3. 경쟁 수단의 다양화

의류 업계의 장기적인 가격 경쟁 부족으로 인해 기업은 제품, 디자인, 브랜드 경쟁에 점점 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 서비스 경쟁과 이미지 경쟁이 점점 다양해지고 있다. 따라서 이미지 마케팅, 서비스 마케팅, 혁신 마케팅, 경영 마케팅이 향후 의류산업의 주요 시장 경쟁 수단이 될 것이다.

4. 2선 및 3선 도시로 이동

1선 도시 시장, 2선 및 3선 도시, 그리고 더욱 심층적이고 농촌 확장 시장은 여성복 산업의 새로운 성장 포인트가 됐다. 주요 브랜드는 2, 3선 도시에 영토를 확장하고 자체 운영 매장 건설을 확대하며 시장 기회를 포착하기 시작했습니다.

5. 전자상거래 경쟁은 더욱 치열해졌다

주민의 소비 습관 변화와 전자상거래 발전에 따라 많은 의류업체들이 전자상거래 플랫폼을 오픈했다. 그러나 개발 이후 전자상거래의 트래픽 배당은 사라지기 시작했고, 운영비용은 계속 상승했으며, 할인과 프로모션도 경쟁을 심화시켰다.

2. 재무제표 분석

(1) 대차대조표 분석

1. 자산 분석

자산은 기업의 핵심 요소입니다. 기업의 생산 및 운영에 필수적인 부분으로, 아래에서는 2012년부터 2014년까지 Semir Apparel과 Meibang Apparel의 자산 구성을 분석합니다.

표 2-1을 보면 세미르어패럴의 유동자산이 자산구조의 큰 부분을 차지하고 있음을 알 수 있는데, 그 비율은 2012년에는 전체자산의 73.40%였으며, 2013년에는 2014년에는 73.94%였습니다. 표 2-2에서 볼 수 있듯이 Meibang의 총자산 대비 유동자산 비율은 2012년부터 2014년까지 각각 52.89%, 53.96%, 52.75%였습니다. 수년간의 데이터가 비교적 고르게 반영되어 전체 자산의 약 절반을 차지합니다. 자산. 비교를 보면, 세미르의 총자산 대비 3년 유동자산 비중이 높은 수준인 스미스 바니에 비해 약 20% 정도 높은 것을 알 수 있다. 그림 2-1을 보면 세미르의 유동자산 비중은 2012년부터 2013년까지 전반적으로 소폭 상승세를 보이며 유동성이 매우 높은 것을 알 수 있다. 세미르 의류에 비해 메이방 의류 비율 추세도는 더욱 합리적인 비율을 보여준다.

비유동자산으로 보면

자산구조에서 Semir Apparel의 비유동자산이 차지하는 비중은 30%를 넘지 않으며, 이는 2012년 26.60%, 27.57%이다. 2013년에는 27.57%, 2014년에는 27.57%였다. <그림 2-2>에서 볼 수 있듯이 2013년에는 비유동자산 비중이 증가하는 추세를 보였으며, 지난 3년간 상대적으로 낮은 수준인 26.06%를 기록하였다. 그 이유는 Semir Apparel이 2012년에 장기 지분 투자를 1,000만 위안 늘렸기 때문입니다. 2013년에도 장기 지분 투자 지분은 변동이 없습니다. 2014년에는 다시 하락세를 보였으며, 2014년에는 선불매점수수료 일부가 고정자산으로 전환되면서 비유동자산 비중도 하락세를 보였습니다. Smith Barney의 데이터를 2012년 47.11%, 2013년 46.04%, 2014년 47.25%로 비교하고 그림 2-2와 결합하면 Smith Barney의 비유동자산이 2013년 감소했다가 2014년 다시 증가하여 2012년 수준을 초과한 것을 알 수 있습니다. . 재무제표를 분석한 결과, 2014년 메이방의 비유동자산 증가는 주로 투자에 따른 것으로 나타났다. 전반적으로 세미르의 비유동자산비율이 낮은 것은 주로 유동자산비율이 높기 때문이다.

2. 부채 분석

2012년부터 2014년까지 Semir Apparel과 Meibang Apparel의 부채 구성은 다음과 같습니다.

2012년부터 2014년까지 Semir Apparel의 부채 2014년 84.37%의 프로젝트 구조 비율은 재무 보고서와 결합하여 주로 선급금 감소에 따른 것으로 나타났습니다. 이는 주로 가맹점의 지불 감소에 따른 것일 수도 있습니다. 의류업계 대부분의 기업점포가 축소됨에 따라 비유동부채는 증가세를 보이고 있다. 표 2-4를 비교하면, 메이방의 유동부채 비중도 2012년부터 2014년까지 해마다 감소하는 추세를 보이고 있음을 알 수 있다. 이러한 미묘한 변화는 운영 리스크를 줄일 수 있는 가능성을 전달하지만, 둘 사이의 상황은 이것이 업계의 일반적인 현상임을 보여주기 때문에 세미어패럴은 이 점에 있어서 눈에 띄는 장점이 없습니다. 재무 보고서와 결합하여 Semir Apparel과 Meibang Apparel의 부채 상황을 비교하면 Semir Apparel과 Meibang Apparel의 가장 큰 차이점은 단기 및 장기 차입금이 없다는 점입니다. 이러한 상황은 Semir Apparel이 감소했지만 부채 조달의 위험이 있으며, 기업의 더 나은 발전을 촉진하기 위해 은행 차입금을 합리적으로 활용하지 못합니다.

3. 오너자본 분석

2012년부터 2014년까지 Semir Clothing과 Meibang Clothing의 오너자본 구성을 분석한 결과는 다음 표와 같습니다.

표 2-6 2012년부터 2014년까지 메이방어패럴의 오너자본 분석

표 2-5와 표 2-6을 분석하면 세미어패럴의 납입자본금은 메이방 어패럴(Meibang Apparel)보다 낮고, 그 차이가 3억 5천만 위안 안팎으로 스미스 바니(Smith Barney)에 비해 약하다는 것을 알 수 있다. 잉여준비금 규모로 볼 때 둘 사이에는 큰 차이가 없으며, 비율 변화도 소폭 증가하는 경향을 보인다.

(2) 손익계산서 분석

1. 손익 분석

Semir Apparel의 영업이익은 2012년 70억 6300만 위안, 2013년 72억 9400만 ​​위안, 81억 4700만 위안이었습니다. 2014년에는 10억 위안. 아래 그림 2-3과 결합하면 Semir Apparel의 전체 영업이익은 2012년부터 2014년까지 매년 증가한 반면, Meibang은 매년 감소한 것을 알 수 있습니다. 이러한 간단한 비교로 Semir의 자체 수익 변화가 상대적으로 양호하다는 결론을 내릴 수 있습니다. , 그러나 변화의 규모는 크지 않습니다.

2. 비용 분석

판매비는 지난 3년간 감소세를 보인 반면, 관리비는 해마다 증가했다. 재무 보고서에 따르면 판매 비용 감소는 회사가 프로세스 최적화, 비용 통제, 비영리 매장 폐쇄 등 일련의 조치를 취한 결과 임대료, 장식 비용이 전년 대비 감소했기 때문인 것으로 나타났습니다. 수수료 및 기타 비용. 하지만 업계 상황을 고려하면 업계 전체의 점포 축소로 인한 것이기도 하다. 관리비의 증가는 주로 회사의 연구 개발 투자 증가, 우수한 인재 유치로 인해 연구 개발 비용과 직원 급여가 증가함에 따라 의류 업계 소비자의 요구가 점점 더 독특해지고 있기 때문입니다. , 브랜드 구축은 미래 개발 추세가되었습니다. 그 중 특별금융비용이 매우 마이너스인데, 주로 세미어패럴의 차입금과 투자수익이 거의 없기 때문이다. <표 2-8>과 <표 2-9>를 보면 세미르어패럴과 메이방어패럴을 비교하면 구체적인 판매비와 관리비 측면에서 둘 사이에 큰 차이가 없음을 알 수 있다. 가장 큰 차이를 보이는 성과는 금융비이다. Semir Apparel은 음의 값을 가지고 있는 반면 미국은 모두 양의 값을 가지고 있습니다. 비교 데이터는 Semir가 더 많은 이익을 얻기 위해 재무 레버리지를 충분히 활용하지 않았음을 반영합니다. 이는 Semir의 의류 계열 사업의 보다 보수적인 사업 전략 때문일 수도 있습니다.

3. 이익분석

세미르어패럴의 이익은 해마다 증가하고 있으며, 이익의 주요 구성요소는 영업이익으로 이익의 질은 양호하지만, 특정 이익 수량에 대해 일반적으로 말하면 가장 높은 순이익은 10억 8,800만 위안으로 여전히 적당한 가치입니다. Meibang Apparel의 이익 상황에 ​​비해 Semir Apparel은 좋은 소식을 전하고 발전 추세에 있으며 여전히 투자자에게 일정한 매력을 제공합니다. 재무 보고서와 경제 환경 및 국가 정책을 결합하여 Semir의 매출과 매출 총 이익이 제품으로 나누어져 있음을 발견했습니다. Semir의 의류 이익 상황이 Smith Barney보다 나은 이유는 주로 아동복 브랜드의 수익성이 더 높기 때문입니다. Smith Barney's와 같은 성인 캐주얼 의류는 계속해서 품질이 저하되고 있습니다. 이는 최근 몇 년간 우리나라의 두 자녀 정책이 점진적으로 완화되고, 80년대 이후와 90년대 이후 세대의 출산 성수기가 도래했기 때문이다. 메이방 의류는 아동복 사업에도 참여하고 있지만 타겟 포지션은 주로 16~25세의 활기차고 패셔너블한 젊은이들을 위한 현지 캐주얼 브랜드이다. 다년간 아동복 업계에 종사해온 세미르와 비교하면, 큰 격차가 있습니다.

3. 재무지표 분석

(1) 부채 지급 능력

기업의 지급 능력이란 기업이 자산을 사용하여 상환할 수 있는 능력을 말합니다. 장기 부채 및 단기 부채 능력. 기업이 현금을 지불하고 부채를 상환할 능력이 있는지 여부는 기업의 생존과 건전한 발전의 열쇠입니다. 기업의 지급능력은 기업의 재무상태와 영업능력을 나타내는 중요한 지표입니다. 부채 지급 능력은 단기 부채와 장기 부채를 상환하는 능력을 포함하여 만기가 도래하는 부채를 상환하는 기업의 능력 또는 보증입니다.

1. 단기 지급여력 분석

세미르어패럴(이하 '세미')의 유동비율은 2012년 5.24, 2013년 4.90, 2014년 4.87이다. . 비록 하락세는 있지만 하락 폭은 매우 작으므로 정상적인 것으로 보아야 합니다. 유동비율은 유동자산과 유동부채의 비례관계를 말하며, 일반적으로 유동비율이 높을수록 기업의 단기 지급여력이 강하다는 것을 의미합니다. Semir의 3년 평균 유동비율은 <그림 3-1>에서 보는 바와 같이 5.00으로, 동종업계 Smith Barney의 유동비율인 2012년 1.29, 2013년 1.70, 2014년 1.21과 비교하면, Semir의 유동비율은 5.00이다. 2012년부터 2014년까지 3개년 유동비율 유동비율은 상대적으로 높고, 단기 지급여력도 여전히 상대적으로 높습니다.

2. 장기 지급여력 분석

자산부채비율은 총부채와 총자산의 비례 관계로, 이 비율이 낮을수록 장기 지급여력이 높은 것입니다. 회사의 강력한. Semir Apparel의 자산-부채 비율은 2012년 15.35%, 2013년 16.78%, 2014년 18.00%였습니다. 그림 3-3에서 보는 바와 같이 Smith Barney의 자산-부채 비율과 비교하면 Semir의 2012년부터 2014년까지 자산-부채 비율은 높지 않았으며, 평균값은 기본적으로 15% 내외를 유지하고 있음을 알 수 있다. 장기 부채 상환 위험은 없지만 레버리지 효과는 제한적입니다.

그러나 Semir의 자산-부채 비율은 Smith Barney보다 훨씬 낮습니다. 그 이유는 주로 다음 두 가지 측면에 있습니다. 한편으로는 Semir와 Smith Barney의 판매 모델이 다릅니다. 판매방식은 크게 직접판매와 대리점판매 두 가지가 있는데, 스미소니언의 직접판매 비중이 세미르에 비해 월등히 높기 때문에 재고와 고정자산이 더 많은 편이지만, 세미르 프랜차이즈의 비중이 높아 금액이 많이 나가는 편이다. 미수금 비율은 일반적으로 상대적으로 높기 때문에 Semir의 자산, 특히 현재 자산은 항상 상대적으로 높은 금액을 유지해 왔으며, 반면에 Smith Barney에 비해 Semir의 현금 보유액은 2012년부터 매우 큽니다. 2014년까지 자산 중 금전적 자금의 비율이 50%를 초과했으며 충분한 자금으로 인해 Semir의 단기 차입금과 장기 차입금이 모두 0이 되었습니다. 이는 Semir Apparel의 기업 자금이 주로 자체 자금에서 나오고 채권자로부터의 자금이 나온다는 것을 보여줍니다. 상대적으로 규모가 작고 장기적인 지급능력이 강합니다. Semir가 현금이 풍부한 주된 이유는 Smith Barney에 비해 IPO 기간 동안 45억 위안을 조달했지만, 7천만 주를 발행했을 때 10% 비율로 Smith Barney는 13억 위안 이상만 조달했기 때문입니다. . 세미르는 많은 자금을 보유하고 있음에도 불구하고 대부분 계좌에서 이자만 벌고 있을 뿐 개발 전략이 없다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

(2) 영업능력 분석

1. 매출채권회전율

매출채권회전율은 매출수익과 매출채권잔액비율의 평균으로, 이는 지표는 회사의 미수금 회수 속도를 반영합니다. 세미르어패럴의 매출채권회전율은 2013년 11.47로 상승했다가 2014년 9.63으로 하락해 2012년 10.15보다 더욱 낮아졌다. 전체적인 추세는 하향세다. 영업이익 측면에서 볼 때, 2012년 업계 경쟁, 채널 비용 증가, 재고 비율 증가 등 요인으로 인해 2013년 주요 비즈니스 수입은 감소했습니다. 그러나 캐주얼 의류는 업계 경쟁, 채널 비용 상승, 비결산 등의 영향을 받았습니다. - 이익 매장 등 요인으로 인해 주요 사업 수입이 감소했지만 아동복은 2014년에 급속히 성장했으며 캐주얼 의류는 하락세를 역전시켰다. 매출채권 측면에서는 가맹점 지원을 확대해 2014년 매출채권이 46억 위안 급증했고, 매출채권 회전율은 1.84배 감소했다.

세미르어패럴의 매출채권회전율은 매년 메이방어패럴보다 작은 편이며, 특히 2014년에는 그 차이가 14.26으로 나타났다. 이는 Semir의 매출채권 회전 속도가 American Barney보다 느리고, 매출채권이 차지하는 자금 규모가 American Barney보다 크며, 운영 능력도 American Barney만큼 강력하지 않음을 보여줍니다. 계정을 회수할 수 없으면 불량 부채가 증가하여 회사의 자본 활용도와 자본 활용도에 영향을 미칩니다. 세미어패럴은 매출채권 회전율을 높여 매출채권 회수 속도를 높여야 한다.

2. 재고 회전율

재고 회전율은 평균 재고에 대한 판매 비용의 비율을 나타냅니다. 이 지표는 재고가 차지하는 자금의 비율을 나타냅니다. 2012년 4.29건, 2013년 4.70건, 2014년 5.33건으로 나타났다. 최근 3년간 재고회전율은 해마다 증가해왔다.

① 원가 측면에서는 2012년 이후 원자재, 인건비, 터미널 비용 등이 지속적으로 상승해 원가 상승, 신규 자회사 설립, 판매비용 증가 등이 발생했다. 2013년 외주 원자재 가격 2014년 원가 및 인건비 상승에 따라 도매 및 소매 비용도 증가했습니다.

② 재고잔고 측면에서는 2013년 재고가 감소하다가 2014년부터 증가하기 시작했다. 의류업계 전반은 재고과잉 및 상품잔고 상황을 겪고 있다.

메이방 어패럴(Meibang Apparel)의 재고 회전율은 2.4배 변동하지만, 세미어 어패럴(Semir Apparel)의 재고 회전율보다 훨씬 낮습니다. 이는 세미어(Meibang Apparel)의 기업 재고 자산 유동성이 메이방 어패럴(Meibang Apparel)보다 강하다는 것을 보여줍니다. 현금이나 매출채권으로의 전환은 빠르지만, 회사의 재고잔고로 인해 재고 회전율이 그리 높지 않습니다. 재고 회전율을 높여야 자본 점유율을 최대한 줄일 수 있습니다.

3. 유동자산회전율

유동자산회전율은 매출액 대비 유동자산 평균점유율을 말하며, 이 비율은 당기순이익의 영업능력을 반영합니다. 자산. 세미르어패럴의 현재 자산회전율은 2012년 0.98, 2013년 1.05, 2014년 1.11이다. 2012년부터 2014년까지 큰 변화가 없었고 상대적으로 1에 가까워 완만한 성장세를 유지하고 있다. 2012년부터 2013년까지 회사의 영업이익은 상승세를 보였으며, 2012년에는 1년 이내 만기되는 비유동자산의 감소를 제외하고 나머지 유동자산도 감소하여 총액이 감소하였습니다. 유동자산 회전율은 낮은 반면, 2013년에는 전체 유동자산이 증가하여 2014년 유동자산 회전율이 가장 높았으며, 유동자산 증가율은 매출수익 증가율보다 낮았습니다. 유동자산 회전율이 감소했습니다.

현재 Semir Apparel의 자산 회전율은 Meibang Apparel보다 현저히 낮으며, 이전 부채 상환 지표와 결합하면 Semir Apparel의 과도한 자금이 유휴 상태가 되어 자금 낭비가 발생하는 것으로 나타났습니다. 그리고 회사의 수익성도 떨어집니다. Semir는 재고 관리를 강화하고, 자본 점유를 줄이고, 생산 및 판매에 소요되는 시간을 줄이고, 운전 자본의 재고 점유를 줄이고 회사의 판매 능력과 자본 유동성을 향상시키는 기타 조치를 취할 수 있습니다.

4. 총자본회전율

총자본회전율은 영업이익을 평균총자산으로 나눈 비율로 영업능력의 정도를 나타냅니다. 세미어패럴의 총자본회전율은 2012년과 2013년 모두 0.77이었고, 2014년에는 0.81로 상승했다. 2012년부터 2014년까지 총자산 증가폭은 상대적으로 균형을 이루었지만, 2014년에는 영업이익이 크게 증가해 총자산액이 2014년 Semir Apparel의 회전율이 증가했습니다.

Semir Apparel의 총 자산 회전율은 점차 증가하는 반면 Smith Barney의 총 자산 회전율은 해마다 감소하고 있지만 여전히 Semir의 총 자산 회전율보다 높을 가능성이 높습니다. 몇 년 후 Semir의 총 자산 회전율은 Smith Barney보다 높아질 것입니다. 이는 Meibang의 총 자산 활용률이 Semir보다 높음을 보여 주지만, Semir는 자체 판매 수익을 지속적으로 늘리는 동시에 총 자산 회전율을 높이는 데 주의를 기울여 Semir Apparel의 지급 능력과 수익성을 향상시켜야 합니다.

(3) 수익성 지표 분석

총 판매 이익

총 판매 이익 마진은 매출 총 이익에 대한 매출 총 이익의 비율을 나타냅니다. 회사의 이익 마진은 높고 낮습니다. 세미르의 매출총이익률은 2012년 33.76%, 2013년 35.35%, 2014년 36.06%로 업계 평균보다 약 10% 낮았다.

순매출 이자율

순매출 이자율은 순이익과 매출액을 비교한 것으로 회사의 수익성을 반영합니다.

자산 순이익률

자산 순이익률은 주로 기업이 자산을 사용하여 이익을 얻는 능력을 측정하는 데 사용됩니다. 이는 회사의 활용 효율성을 반영합니다. 총자산은 회사가 자산 단위당 순이익을 얻을 수 있음을 나타냅니다. 이 비율이 높을수록 회사의 모든 자산의 수익성이 높아집니다.

비용 및 지출에 대한 순이자율

비용 및 지출에 대한 순이자율은 회사의 총 비용 및 지출에 대한 순이익의 비율입니다. 이는 기업의 생산 경험 과정에서 얻은 소비와 보상 간의 관계를 반영합니다. 그림 3-12에서 볼 수 있듯이 Semir Apparel의 순원가 및 비용 이자율은 American Barney보다 훨씬 높습니다. American Barney의 순원가 및 비용 이자율은 지속적으로 하락하는 반면 Semir의 순원가 및 비용 이자율은 나타납니다. 비율은 여전히 ​​꾸준하게 상승하고 있으며, 이는 Semir가 혜택을 얻기 위해 지불하는 가격이 더 적고 수익성이 더 강하다는 것을 보여줍니다. 그리고 Semir Apparel은 비용 통제 능력이 높다는 것을 알 수 있습니다.

자본 수익률

자본 수익률(즉, 순자산 수익률)은 순이익과 평균 총 주주 자본 간의 비례 관계를 반영합니다. 투자 수익을 얻을 수 있는 주주의 능력은 높고 낮습니다. 세미르어패럴의 순자산수익률은 2012년 9.75%, 2013년 11.32%, 2014년 13.12%였다. 상승세를 보였지만 증가폭이 너무 작아 지표가 높지 않았다. 자체 자금을 활용해 수익을 창출하는 기업 입장에서 볼 때, 세미어패럴의 자체 자금을 활용한 수익 창출 능력은 2012년부터 2014년까지 그다지 강하지 않았다.

(4) 개발능력 지표

회사의 개발능력은 회사의 향후 개발잠재력과 개발속도를 의미한다. 2012년부터 2014년까지 세 회계기간 동안 Semir Apparel의 보고 데이터의 변화를 비교함으로써 회사의 향후 개발 능력을 판단할 수 있습니다.

1. 매출 증가율

매출 증가율은 전년도 총 영업이익 대비 올해 영업이익 증가율을 나타냅니다. 회사의 판매 수익이 증가하고 있습니다. 표를 보면 2012년 세미르어패럴의 매출성장률은 -8.98%임을 알 수 있다.

2. 자산 증가율

자산 증가율은 전년도 총자산 대비 올해 총자산 증가율을 말하며, 이 비율은 자산 증가 속도를 반영합니다. 기업. 세미어패럴의 총자산 증가율은 2012년 1.89%, 2013년 4.78%, 2014년 6.78%로 3년 평균 4.48%를 기록했다.

2012년 성장률은 크지 않았고, 2014년 성장률은 2012년 대비 3.6배에 육박했다. 이는 Semir Apparel의 사업 규모가 2014년에 급속히 확장되었으며 회사의 후속 개발 역량이 강력하다는 것을 보여줍니다.

3. 자기자본 증가율

자기자본 증가율은 연초 전체 자기자본 대비 올해 자기자본 증가율을 말합니다. 비율은 회사의 자본축적능력을 반영합니다. 지표가 클수록 기업의 자본축적능력이 강하고 발전능력이 우수함을 의미합니다. 세미어패럴의 자기자본 증가율은 2012년 1.17%, 2013년 3%, 2014년 5.22%를 기록했다. 3년 평균은 3.13%로 해마다 상승세를 보였다.

4. 순이익 증가율

순이익 증가율은 전년도 전체 순이익 대비 올해 순이익 증가율을 의미합니다. 기업 소득이 더 많이 증가합니다. 세미어패럴의 순이익 증가율은 2012년 -37.81%, 2013년 18.54%, 2014년 20.65%로 3년 평균 0.46%를 기록했다. 2013년 세미르의류의 순이익 증가율은 2012년 -37.81%에서 2013년 18.54%로 증가해 마이너스 성장에서 플러스 성장으로 전환됐다. 영업이익 상황은 세미르의류 아동복 브랜드의 영향으로 어느 정도 개선됐다. 발라발라는 매출이 증가했고, 레저 브랜드 세미르는 하락 추세를 반전시키며 영업이익과 순이익이 크게 늘었다.

IV. 종합 분석

(1) 듀폰 분석

자기자본이익률 = 순매출이자율 * 총자산회전율 * 자기자본승수

DuPont의 연간 분석에 따르면 가장 설득력 있는 지표는 순자산 수익률로, 회사가 9.79%에서 13.19%로 증가하는 데 3년이 걸렸으며 이는 투자자의 순자산에 대한 좋은 설명이기도 합니다. 꾸준히 증가하고 있지만 전체적으로 지표값은 매년 상대적으로 낮아 최대값이 13.19%에 불과하다. 이러한 데이터는 Semir Apparel의 전반적인 규모와 역량이 여전히 취약하다는 것을 보여줍니다. 자기자본승수는 3년 동안 지속적으로 증가했지만 그 변화의 크기는 매우 작아서 Semir Apparel이 상대적으로 안정적이라는 것을 알 수 있지만 Semir Apparel이 반영한 가치는 재무 레버리지가 부족하다는 것을 보여줍니다. 총자산 회전율 및 자기자본 승수 지표와 비교하면 순판매 이익률의 변화는 상대적으로 크지만 구체적인 지표 값은 Semir Apparel의 전체 매출 규모가 중간 수준임을 나타낼 수 있습니다.

(2) 자금조달 투자 분석

1. 투자 분석

2012년부터 2014년까지 3년간 Zhejiang Semir의 투자 범위는 매우 넓습니다. 의류산업에 투자하세요. 2012년에는 절강세미르전자상거래유한공사, 심천세미르복장유한공사, 세미르(천진)물류투자유한공사, 상하이세미르투자유한공사, 2013년에는 Shanghai Shengxia Clothing Co., Ltd.에 투자했으며, 2014년에는 Shanghai Huirui Venture Capital Partnership(Limited Partnership), Shengkun Juteng(Shanghai) 지분 투자에 투자했습니다. 펀드 파트너십 (Limited Partnership), Shanghai Senrui Clothing Co., Ltd. 설립에 투자 이로 인해 기업 투자 활동으로 인한 현금 흐름이 마이너스가 됩니다.

① 현금유입

2013년과 2014년에는 주로 금융상품 구매에 의존하여 원금과 누적수익을 회수하여 현금유입이 이루어졌습니다.

2 현금유출

세미르투자는 완전자회사인 세미르(천진)물류투자유한공사를 설립하고 세미르천진 창고 및 물류기지를 구축할 계획이다. 프로젝트. 2012년에는 프로젝트 1단계에 1억 2천만 위안이 투자되었습니다. 2013년에는 러우차오공업원구와 천진창고물류기지 1단계 프로젝트가 완공되면서 현금유출이 감소했지만, 금융상품 구매로 인해 현금유출은 여전히 ​​증가하고 있다. 2014년에는 ERP 프로젝트 증가, 루차오 산업단지와 상하이 산업단지의 녹색화 건설, 천진공업단지 건설 중인 프로젝트로 인해 현금유출이 15,676억 위안 증가했습니다.

2. 자금조달 분석

세미르는 2011년 상장 당시 주로 위안화 보통주 발행을 통해 자금을 조달했으나 2012년, 2013년, 2014년에는 다시 자금을 조달하지 않았다.

2012년부터 2014년까지의 부채 및 자본 자료를 보면, 최근 3년간 유동부채가 해마다 증가하고 있고, 비유동부채도 해마다 증가하고 있는 것으로 나타났다(그림 4). -2, 기업의 유동부채 비율이 감소하고 있는데, 이는 기업이 유동부채비율을 낮추고 장기부채비율을 높여 리스크를 줄이고 있음을 보여준다.

(3) 회계 정책 분석

회계 정책은 기업이 회계를 수행할 때 준수하는 구체적인 원칙과 기업이 채택하는 구체적인 회계 처리 방법입니다. 회계 특정 구현 과정에서 감독자의 인간적 특성으로 인해 상장 회사가 회계 정책을 남용하고 이익을 조작할 여지가 많이 남는 것으로 추정됩니다.

Semir Apparel의 회계 정책 선택은 기본적으로 "회계 기준"을 준수합니다. 기업회계기준" 및 "기업회계기준" "기업회계제도"의 관련 요구사항은 기업의 재무상태, 영업결과 및 현금흐름 등의 기본 상황을 반영할 수 있습니다.

회계 정책의 선택은 회계 확인부터 측정, 기록 및 보고에 이르기까지 기업의 전체 회계 프로세스를 통해 이루어집니다.

중화인민공화국과 중화인민공화국 재무부는 2014년 1월 26일부터 8개의 새로운 표준을 연속적으로 발표함에 따라 2014년 7월 1일부터 이를 시행하는 모든 기업은 기업 회계 표준 구현. 세미르어패럴은 제8차 이사회에서 검토 및 승인되었으며, 변경된 기업회계정책은 2014년 7월 1일부터 시행되어 소급조정될 예정입니다. 세미르어패럴의 재무제표를 분석한 결과, 회사의 회계정책이 고의로 선택되지 않았으며, 재무상태 및 영업실적에 대한 미화도 발견되지 않은 것으로 나타났습니다. 3개년 연차보고서에 공개된 정보의 완전성과 타당성은 비교적 양호하며 문제가 없습니다.

5. 재무적 이슈 분석

위의 재무지표 분석을 통해 세미어패럴의 지급여력은 장단기적으로 우수하다는 것을 대략적으로 알 수 있다. 그러나 심층적으로 분석해 보면 이는 운영 방식과 밀접한 관련이 있음을 알 수 있다. 수익성 측면에서도 2012년부터 2014년까지 매년 상승 추세를 보였다. 규모는 크지 않지만 방향은 긍정적이다. 그러나 영업지표를 분석해 보면 세미어패럴의 영업능력이 상대적으로 취약하다는 점을 분명히 느낄 수 있다. 이는 업계 전체의 공통된 현상일 수도 있지만, 부실한 경영과 불합리한 영업방식 때문일 수도 있다. 지표들 간의 상관관계를 통해 수익성이 부진한 영업능력으로 인해 지속가능한 성장을 이룰 수 없음과 동시에 매출채권회전율에 영향을 미쳐 부채 지급여력에도 영향을 미칠 수 있음을 추론할 수 있습니다. 처음 세 가지 지표 분석을 통해 Semir Apparel은 개발 능력은 있지만 평범한 수준이라는 일반적인 인상을 줍니다.

6. 제안 및 결론

위의 세미르 의류 분석을 통해 최근 몇 년간 세미르 의류의 발전 상황은 중간 수준임을 알 수 있으며, 주주들에게 주는 이익은 여전히 ​​매우 인상적입니다. 기업의 규모도 어느 정도 확장되었으며 자체 자금도 충분합니다. 그러나 동시에 우리는 Semir Apparel과 Meibang Apparel의 재무 데이터를 비교할 때 존재하는 문제와 위의 문제와 단점에 대한 전체 의류 산업의 영향을 보아야 합니다. Semir Apparel에서는 다음과 같이 제안합니다.

(1) 지급 능력에 대한 제안

Semir Clothing의 지급 능력 관련 지표로 볼 때 전반적인 가치는 상대적으로 높습니다. 이러한 상황은 세미어패럴이 금전적 자금 총액을 적절하게 줄이고, 운전자본 운용에 속도를 내며, 자본구조를 조정하는 동시에 다양한 단기 지급여력 지표의 비율을 줄여야 함을 깨닫게 해준다. 동시에 총부채를 적절하게 늘려야 하며, 특히 장기부채 비율을 강화하고 재무 레버리지 원칙의 활용을 강화해야 합니다. 순자산수익률을 높이는 것은 회사의 수익성을 높이는 데 도움이 됩니다. 그러나 재무적 위험의 출현을 피하기 위해서는 자산 대비 일정 비율로 부채가 증가하도록 총부채를 관리하는 데 주의가 필요합니다.

(2) 영업능력에 대한 제안

위의 재무지표 분석을 통해 세미어패럴의 영업능력이 상대적으로 취약한 것으로 나타났습니다. 발생한 문제:

① 세미어패럴은 금전적 자금인출을 강화하고, 모든 고객에 대한 신용평가를 실시하며, 매출채권의 일상관리를 강화해야 합니다. 미수금은 자금 조달에 충분히 활용되어야 하며, 자금은 저비용 대출이나 판매를 통해 인출되어 자금 조달 채널을 확대하고 기업 생산 및 운영의 재활용에 사용되어야 합니다.

② Semir Apparel의 재고 규모가 상대적으로 높다는 점을 고려할 때, 회사는 Semir Apparel의 재고 상태를 개선하기 위해 합리적인 주문 모델을 선택해야 합니다. 현재 전체 의류 산업의 재고 압박이 매우 높기 때문입니다. 합리적인 주문 모델을 유지해야 하며 동시에 블라인드 생산으로 인한 자원 낭비를 줄이고 재고 과잉을 방지하며 재고 판매를 늘리고 현금 흐름을 촉진할 수 있습니다.

(3) 개발 역량에 대한 제안

Semir Apparel의 총 자산 증가율은 2012년부터 2014년까지 1.89%~6.78% 사이였으며 이 지표의 비율은 낮습니다. 종합 발전 능력 지수는 세미르 의류가 일정한 발전 전망을 가지고 있음을 보여주지만, 전체 산업 상황을 고려하면 세미르 의류는 회사의 발전과 향후 발전의 순이익 증가를 기반으로 해야 한다. 회사의 총 자산을 확인하여 회사가 자산 확장을 지원하기에 충분한 운영 자금을 보유하고 있는지 확인합니다. 2012년부터 2014년까지 투자를 늘린 주주는 없습니다. Semir Apparel의 주식 자본금은 이 3년 동안 6억 7천만 위안으로 유지되었으며, 소유자 지분의 증가는 누적된 순이익 인출에만 근거했습니다. 이는 2012년 업계 내 치열한 경쟁과 생산원가 상승에 따른 것이다.

마지막으로 투자자 입장에서 보면 2012년부터 2014년까지 세미어패럴의 전체 재무상황이 비교적 안정적이었고, 수익성과 개발력도 긍정적인 추세를 보였지만 그 진폭은 매우 작았다는 것을 알 수 있다. 동시에 우리나라 의류 산업은 현재 전체적으로 부진한 발전을 보이고 있으며 경제 환경의 둔화로 인해 의류 산업에 대한 시장 수요도 약화되고 있다. 세미르어패럴의 업계 상황과 전반적인 재무 상황을 고려해 당분간 투자를 하지 않기로 결정했습니다.