상위 10개 중개사의 전략: 시장은 위기의 순간에 진입했습니다! 중간보고 차별화 리드 구성

CITIC 증권: 시장 상황이 중요한 시기로 접어들었고, 중기 보고서 차별화가 배분을 주도하고 있습니다.

시장 상황은 올해 중간 보고서 시즌에 중요한 시기로 접어들었습니다. 최근 몇 년간 거시경제 데이터가 가장 약하고 상장 기업의 성과가 가장 차별화되는 기간에는 세 가지 요인이 동시에 단기 시장 변동성을 증가시키며 경제는 여전히 빠른 회복 과정에 있습니다. 월별 평가 수리 시장의 분위기는 변하지 않았습니다. 구조적 요인이 지배적이며 중간 보고서가 계속됩니다. 높은 번영과 전환점이 있는 산업이 가장 중요한 구성 단서입니다.

우선 이번 중간보고서의 성과는 차별화가 심해 업종간, 업종간 급격한 포지션 조정이 쉽게 이뤄지고, 투자자들은 불안의 시기로 진입할 것으로 예상된다. 이후 대외요인으로 인해 진입자금이 쉽게 흔들리기 시작하고, A주가 급격한 반등 이후 감정적 영향을 받을 가능성이 높아진다. 둘째, 느슨한 통화 기조는 변함이 없고, 성장 안정은 초기 정책 이행에 더 중점을 두어 방역이 정밀화 및 정상화 단계에 들어섰고, 경제에 미치는 영향은 2차에 비해 현저히 약해졌습니다. 4분의 1. 마지막으로, 시장 구조 관점에서 볼 때, 기존 에너지원과 새로운 에너지원의 전환은 여전히 ​​중간 보고서 시즌의 기대치를 초과하는 실적에 대한 핵심 단서입니다. 또한, 성장 및 제조 분야에서 더 많은 하이라이트가 있고, 의학 분야에서 뚜렷한 차별화가 있습니다. 소비자는 전염병 후 회복에 중점을 둡니다. 전반적으로 우리는 시장 속도가 둔화되고 성장하는 제조, 의약품 및 소비를 중심으로 순환적으로 재평가될 것으로 예상하며 균형 잡힌 배분을 계속하는 것이 좋습니다.

CITIC 증권: 금광 시장의 이번 라운드 회복기가 이제 막바지하고 있으며, 시장은 이익 중심으로 전환될 것으로 예상됩니다

이후 시장 추세는 다음과 같습니다. 전염병 금광석 시장은 2020년과 다를 것이다 어느 정도 유사성은 있을 것이지만, 차이점은 올해 하반기의 근본적인 회복이 2020년보다 약할 수 있고, 완화 정책의 철회가 있을 수 있다는 점이다. 전반적으로 하반기에 변동성 패턴이 나타날 가능성이 더 큽니다. 최근 시장 구조가 차별화에서 융합으로 전환되고 있는데, 이는 금광석 시장의 회복기가 끝났음을 반영하는 것이기도 합니다. 중간보고서 전망이 최근 시장에 미치는 영향은 여전히 ​​긍정적이므로 향후 전개에 주목할 필요가 있다.

일반적으로 시장은 4월말 이후 '골든피트' 이후 '스위트 윈도우'에 접어들었다. 앞으로는 펀더멘탈 반등이 이뤄졌는지 주목해볼 필요가 있다. 둔화되고 금융시장 유동성의 미미한 변화가 최근 들어 일부 초기 변화 조짐을 보이고 있으며, 일방적인 회복기에 접어들면서 시장도 둔화될 것으로 예상됩니다. 미래. 최근 중간보고서 예측 시즌이 시작되었으며, 시장이 β에서 α로 이동하면서 성과는 크게 차별화될 것입니다. 산업에 중점을 둡니다: 신에너지, 식품 및 음료, 농업, 임업, 축산 및 수산업, 화학 산업, 군수 산업, 의료 등

궈타이쥔안증권: A주가 상대적으로 독립적인 시장에서 벗어나 하락 후 성장세를 보일 것으로 예상

경기가 개선될 것으로 예상되지만 경기 회복 속도는 더디다 , 그래서 주식을 찾는 것은 경제적 단서에 의존하지 않고 할인율이 분모 쪽에서 떨어지는 방향을 따릅니다. 사람들의 마음은 분열되고, 스타일의 차별화는 계속될 것이다.

해외 경제 상황은 낙관적이지 않지만 A주는 비교적 독립적인 시장을 가질 것으로 예상된다. 한편, 현재 A주 시장은 "사람의 마음은 양쪽에서 움직인다"는 특성을 보여줍니다. 위험 선호도가 높은 투자자는 위험 특성이 높은 기술 성장주를 구매하는 반면, 위험 특성이 낮은 투자자는 관련 가치주를 판매합니다. 따라서 A주는 성장주가 오르고 가치주는 하락하는 특성을 탈피한다. 동시에 최근 몇 년 동안 A주 소비자, 제약 및 기술 성장의 시장 가치가 증가했기 때문에 지수는 해외 요인에 상대적으로 둔감합니다. 반면, 중국과 미국의 경제 및 금융 사이클이 어긋나기 시작했고, 중국의 경기 회복과 정책 완화가 A주에 중요한 버팀목이 되었습니다. 또한, 해외 경기 침체 우려 속에서 매파적 통화정책 기조가 완화될 것으로 예상되며, 가장 먼저 이익주기 개선을 이룬 중국 자산이 국내외 투자자들 사이에 새로운 지식으로 자리잡을 것으로 보인다. 앞으로 다음 단계는 성장에서 가치로 전환하는 것이 아니라 스타일의 차별화가 계속될 것이라고 팀은 믿습니다. 경제, 정책, 해외 유동성과 관련성이 낮은 성장 분야를 선택하고 보유하는 것이 좋습니다. 교정 중 상대적으로 독립적인 번영.

트랙주와 성장주를 정리합니다. 두 가지 주요 투자 테마는 주식 경제 하에서 경쟁 우위가 확대되고 주가가 완전히 조정된 트랙 주식이고, 다른 하나는 신 에너지, 디지털 경제, 기술 성장 주식입니다. 변화를 배경으로 독립적으로 제어할 수 있습니다. 추천: 1) 높은 번영 성장: 전기 자동차/태양광/풍력/군사 산업/컴퓨터 혁신/디지털 산업 2) 소비 의학: 주류/호텔/호깅/소비자 의료/CDMO/혁신 의학 3) 비용 혜택; 감소 및 완성 사이클 회복: 주방용품/가구/소비자 건축자재. 우리는 주기 동안 부동산 완성 체인에 대해 낙관적입니다.

해통증권: 의약, 식품, 농업 중심으로 3분기 하반기 소비 펀더멘털 회복 가능성

7월 초 이후 시장 등락세는 펀더멘털이 따라가지 못하면서 비롯 주식시장은 역사를 바탕으로 바닥에서 시작되는 시공간 상승의 첫 번째 물결이 뚜렷하고 주기적인 휴식도 정상적이며 역상 상승 추세는 변함이 없습니다.

성장: 태양광 발전, 신에너지 차량 등의 중기 추세는 상승세이지만 단기적인 열정은 높지만, 추가 성장에는 신에너지 차량 판매, 태양광 발전과 같은 더 나은 기본 데이터가 필요합니다. 실리콘 소재 가격, 국내외 수요. 소비: 지난 20년간을 기준으로 볼 때 밸류에이션 및 제도적 배분 비율이 낮습니다. 특히 의약품, 식품, 농업 등 필수 소비재에 대한 소비 데이터는 점진적으로 개선될 것으로 예상됩니다. 2020년을 기준으로 보면 3분기 후반에는 소비 펀더멘털이 회복될 수도 있다.

중국초상증권: 4대 변화의 출현은 다음 단계에서 시장의 운영 논리와 강력한 산업을 변화시킬 수 있습니다

우리는 A주가 여전히 과정에 있다고 믿습니다 현재 시장은 '범신에너지'를 중심으로 계획을 세우는 가운데 4대 변화의 등장이 주목할 만하며, 다음 단계에서는 시장의 운영 논리와 강력한 산업을 변화시킬 수도 있습니다. 중장기적으로 사회 자금 조달의 성장률이 계속해서 기대치를 초과할 것인지, 원자재 가격이 계속해서 약세를 보일 것인지, 2분기 보고서의 전반적인 성과가 공개된 후 상승하는 국내 인플레이션이 통화 정책 변화에 영향을 미칠 것인지 등을 포함합니다. 내년에 가장 강력한 성과를 낼 사람.

산업증권: 3분기는 아직 긴 기간이고 기술 성장 스타일이 가장 유리합니다.

'광범위한 통화 및 폭넓은 신용' 상황에서 3분기는 아직 창은 길어요. 그리고 미세 유동성도 도움을 줄 것입니다. 스타일 차원에서 '광폭 통화, 광폭 신용' 조합은 기술 성장 스타일에 가장 유리하며 소비 스타일에도 초과 수익이 있습니다.

구조적으로는 강항강의 '신반군'에 집중(태양광 모듈/실리콘 웨이퍼, 신형 군수소재/구조부품, 풍력기계/업스트림 소재, 반도체 소재/장비, 5G 광학) 섬유 및 케이블) + 경기가 회복되는 '의약품 와인'(의약품, 가전제품, 가정용 가구, 와인). 중장기적으로는 시장 스타일이 점차 기술 성장으로 회귀할 것으로 예상됩니다. 1) 신에너지(신에너지 자동차, 태양광 발전, 풍력, UHV 등), 2) 차세대 정보통신기술(인공지능) 등 '전문화, 전문화, 혁신'의 6대 방향에 집중할 것을 권고한다. , 빅데이터, 클라우드 컴퓨팅, 5G 등) ), 3) 고급 제조(지능형 CNC 공작기계, 로봇, 첨단 철도 운송 장비 등), 4) 바이오의학(혁신 의약품, CXO, 의료 장비 및 진단) 장비 등), 5) 군사 산업(미사일 장비, 군용 전자 부품, 우주 정거장, 우주 왕복선 등), 6) 식량 안보(종자 산업, 생명 공학, 비료 등).

GF증권: A주 "썰물과 흐름, 모든 것은 자연스럽게 올 것이다", 번영하는 자산을 장악

이번 "전염병 후 회복"은 " 2020년 전염병 후 회복'이 A주에 어떤 영향을 미칠까요? 거래 수준이나 경제 데이터에 관계없이 이번 전염병 이후 회복은 2020년보다 약합니다. '중국의 느린 회복'은 여전히 이번 전염병 이후 회복의 주요 어조. A주에 대한 영향의 관점에서 볼 때, 분자 측의 총체적인 지원은 충분하지 않으며, 구조적 하이라이트에 더 많은 관심을 기울여야 합니다. 현재 회복을 촉진하기 위해서는 더 많은 통화 및 재정 정책 지원이 필요합니다. 분모 쪽이 강해 현재 A주의 구조적 시장 특성이 더욱 뚜렷해지고, 할인율 인하의 수혜를 받는 성장주 중심으로 스타일이 편향되어 있다.

A주식은 "썰물과 일이 자연스럽게 올 것입니다" "따뜻한 정책 바람"아래 중국의 유리한 자산에 주목하십시오. A주 독립시장 동향의 가장 큰 원동력은 의사결정자들이 A주 시장의 경제 활력 회복과 위험 선호도 개선에 전념하고 있다는 점입니다. 여기에는 '경기 침체 기대 + 통화 긴축'이 결합되어 있습니다. "4사분면 프레임워크"는 계속해서 "미국의 빠른 불황 + 중국의 느린 회복"의 조합을 제시할 가능성이 높으며, 특히 번영도가 높은 대형 성장주에서 성장이 지배적입니다. 그리고 높은 확실성. '정책 온풍' 하에서 중국의 유리한 자산 중 세 가지 주요 자산을 할당하는 것이 좋습니다. (1) 전염병 후 제조 및 소비 회복: 자동차(신에너지 차량 포함)/태양광 부품/소매 등. (2) 레버리지 증가: 제한적인 정책이 한계 완화(인터넷 미디어/혁신 의약품/부동산)로 전환됩니다. (3) 국내 가격 주도 인플레이션 체인: 업스트림 자원/재료(석탄/칼륨 비료) 및 육종 산업.

에센스 증권: A주는 단기적으로 여전히 '국내 중심'이며, 7월의 강한 실적이 마지막 말입니다

지난주 상하이종합지수는 하락했습니다 - 0.93%로 5주 연속 긍정적인 모습을 보였다. 유럽과 미국의 경기 침체가 예상되는 상황에서 우리는 A주에 대해 현재의 '국내 중심' 판단을 유지합니다. 기대 이상의 단기적인 경기 회복 가능성을 배제할 수 없는 가운데 지난주 중앙은행의 역환매 규모가 긴축되면서 시장은 기대에서 현실로 돌아오기 시작했지만 그 과정에서 충격 조정이 있었지만 그렇지 않을 것으로 보인다. 후속 충격에서 중심을 이루기 위해 변경되는 일반적인 상향 이동 방향입니다. 우리는 현 단계에서 강력한 성능이 마지막 단어라는 점을 다시 강조합니다.

요컨대, 우리는 충격 속에 센터가 상승할 것이라는 시장 전망에 대한 견해를 유지합니다. 7월에 들어서면서 실적 검증 기간이 다가오고 있으며, 강력한 실적의 메인 라인이 시장 구조 할당의 첫 번째 선택입니다. 현재 '안정적 성장, 고도 번영, 전염병 이후 회복, 글로벌 인플레이션'의 4대 주요 라인에 대해서는 자동차(자동차 부품), 의료 등 비중확대 산업을 중심으로 여전히 고도 번영 + 전염병 이후 회복에 집중할 것을 권고합니다. , 태양광 발전, 식품 및 음료, 사육, 군사 산업, 석탄, 화학 산업, 인프라.

화안증권: 업종 순환이 가속화되고 있고, 확실성은 부동산 체인과 전염병 이후 소비 회복에 있다

7월 첫째 주 업종 순환 속도가 빨라졌다 시장에는 명확한 업계 주요 라인이 부족했습니다. 이번 주에는 두 가지 유형의 블록버스터 데이터가 발표될 것입니다. 첫째, 미국 CPI 데이터는 연준의 후속 금리 인상 경로에 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 2분기 및 6월 국내 경제 데이터는 경기 회복 정도에 대한 시장의 기대를 변화시킬 수 있습니다. 그리고 정책 강도.

그러나 국내 경제의 안정화 및 개선, 거시적, 미시적 유동성 전체의 안정화의 펀더멘털은 변하지 않았다는 점에 주목해야 한다. 내부적으로는 억제요인이 너무 많기 때문에 두 가지에 초점을 맞춰 산업순환의 확실성과 비용효과적인 주력선을 모색할 필요가 있다. 둘째, 방역 정책을 정밀하게 조정한 후, 부동산과 그 전방 및 후방 산업(하류 자동차 및 가전제품, 상류 시멘트, 철강, 유리 및 기타 건축자재)이 호전되고 있습니다. 초기에 과도하게 억제되었다가 후반기에 수요가 빠르게 풀릴 것으로 예상되는 식음료업의 밸류에이션이 계속 회복될 것이라는 점이다.

서중국 증권: A주의 허니문 기간은 이제 끝났을 수 있으며, 세 가지 주요 투자 라인에 집중

투자 전략: 재무 보고서 및 가격 - 핵심 요소 7월 A주 운용. 지난 두 달 간의 반등 이후 전체 시장 가치는 지난 10년 중반 수준으로 돌아섰으며, A주의 허니문 기간이 일시적으로 끝나고 시장이 진입할 가능성이 어느 정도 있습니다. 변동성이 큰 시장. 후속 조치는 상하이 전염병의 발전, 돼지 가격 추세, 기업 중간 보고서 공개라는 세 가지 측면에 중점을 둘 것입니다. 전염병이 효과적으로 통제되고 올해 3~5월 대규모 재발이 발생하지 않는다는 전제 하에 A주의 하락 추세는 바닥을 찍은 것으로 판단됩니다.

산업 구성 측면에서는 3가지 주요 투자 라인에 집중할 것을 권고한다. 1) '신에너지(태양광, 초고속에너지)' 등 국가 정책의 핵심 지원을 받는 고도로 번영하는 분야 전압, 에너지 저장), 신에너지 자동차 이상' '다운스트림', 2) '육종' 등 가격 상승 수혜와 관련된 것, 3) '의약, 의약품, 의약품 등 밸류에이션이 상대적으로 합리적인 범위로 회복된 소비재' 음식과 음료' 등