기업 수익성 분석 연구 보고서

기업 수익성 평가는 기업의 전략적 목표를 달성하기 위해 구체적인 지표와 기준, 과학적인 평가 방법을 사용하여 기업의 수익성과 미래 이익 가능성을 판단하는 것이다. 아래는 참고용으로 제가 정리한 기업 수익성 분석 보고서입니다.

기업 수익성 분석 보고서 1부: "허난성 철강 기업의 수익성 분석"

요약: 이 기사는 수익성의 관점에서 시작합니다. 자산 수익성, 본 논문에서는 안양제철(주)의 수익성 현황을 자본 수익성, 소득의 질이라는 4가지 측면에서 분석하고, 우리나라 철강산업을 가능하게 할 수 있는 주성분 분석법을 활용하여 종합적인 수익성 분석을 실시합니다. 상장기업의 수익성에 대한 올바른 이해를 통해 철강기업의 발전에 유용한 참고 자료를 제공합니다.

키워드: 철강기업 수익성, 주성분 분석

1. 서론

철강산업은 우리나라 산업화의 기반이다. 그리고 도시화는 발전에 중요한 기여를 했습니다. 수십년의 발전을 거쳐 우리나라 철강산업은 세계적으로 유명한 성과를 거두었습니다. 그러나 현재 우리나라의 철강 생산량은 총량 측면에서 기본적으로 수요와 공급이 균형을 이루고 있으나, 철강제품의 구조상으로는 전통제품의 과잉과 높은 모순이 존재하고 있다. 고부가가치 제품은 공급이 부족합니다. 따라서 철강제품의 경쟁력은 선진국과 비교하여 여전히 어느 정도의 격차가 존재합니다. 본 글에서는 수익성의 관점에서 안양제철(주)의 수익성 현황을 영업수익성, 자산수익성, 자본수익성, 소득의 질 등 4가지 측면에서 분석하여 우리나라 철강상장기업들이 올바른 이해를 할 수 있도록 하고자 한다. 수익성을 이해함으로써 우리나라 철강 기업의 발전에 유용한 참고 자료를 제공합니다.

2. 데이터 출처 및 지표 선정

(1) 데이터 출처

본 글의 데이터는 안양제철(주)에서 발행한 것입니다. 2002년 상하이 증권 거래소 기준 2010년까지의 회사 재무제표입니다.

(2) 지표 선택

현재 우리나라 철강산업 상장기업의 부진한 영업실적을 고려하여 본 기사에서는 영업수익성, 자산수익성, 자본수익성, 이익의 질을 선정하였다. 안양제철의 수익성을 네 가지 측면에서 분석해보자.

3. 수익성 지표 분석

안양제철(주)의 재무제표를 기준으로 위의 4가지 지표에 대한 구체적인 값을 산출해 볼 수 있습니다. 표 1에 나와 있습니다.

표 1: 안양제철 수익성 지수 자료

(1) 영업수익성 분석

위 표에 따르면 안양제철의 수익성 지표는 다음과 같다. 2002년, 2003년, 2004년, 2007년의 영업순이익률은 상대적으로 높았으며, 특히 2008년, 2009년의 영업순이익율은 상대적으로 낮았습니다. 2010년에는 1% 미만으로 훨씬 낮습니다. 위의 데이터를 보면 안양제철의 영업순이익률은 여전히 ​​상대적으로 낮고, 분포가 상대적으로 분산되어 있으며, 최고와 최저가 멀고, 자체 자금 축적 능력이 부족하다는 것을 알 수 있습니다. 요컨대 안양제철은 앞으로 운영 및 경영수준 향상, 영업수익성 제고, 자체자금 축적 가속화에 집중해야 할 것이다.

(2) 자산 수익성 분석

위의 표에서 알 수 있듯이 안양제철(주)의 총자산에 대한 평균 순이자율은 2011년 지난 9년은 7.17%로 그 중 대부분이 상대적으로 높은 해이며, 2002년, 2003년, 2004년의 총자산 순이자율이 상대적으로 높았으며, 특히 2008년, 2009년, 2010년에는 상대적으로 낮았습니다. 7.17%보다 훨씬 낮습니다. 요컨대 안양제철의 총자산순이자율은 대부분의 해에 상대적으로 높다는 점에서 앞으로는 무작정 자산규모를 추구하거나 자산의 수익성을 무시하지 않도록 주의해야 할 것이다.

(3) 자본수익성 분석

위 표에서 알 수 있듯이 안양제철(주)의 최근 9년간 평균순자산수익률은 5.4%로 대부분 연도가 상대적으로 높고 2002년과 2003년의 순자산 수익률이 상대적으로 높았으며 특히 2008년, 2009년, 2010년에는 5.4%보다 훨씬 낮았습니다. 요컨대, 안양제철의 순자산 수익률은 여전히 ​​양호하며, 앞으로도 자본구조 조정, 영업리스크와 재무리스크의 균형, 지속적인 주주가치 제고에 더 많은 관심을 기울일 것입니다.

(4) 이익의 질 분석

일반적으로 잉여현금보증비율이 1보다 크거나 같다면 기업의 이익이 현금흐름에 의해 보장된다는 뜻이다. 위 표에서 볼 수 있듯이 지난 9년간 안양제철의 평균 잉여현금보상배율은 23.29로 대부분의 연도가 1보다 크다. 2009년 잉여현금보상배율은 높음, 특히 2010년에는 상대적으로 낮습니다. 는 음수 값입니다. 요컨대 안양제철의 전반적인 수익구조는 합리적이나 안정적이지 못하고 최고와 최저의 격차가 크다.

기업은 수익성을 개선하고 현금 지급의 균형을 달성하는 동시에 기업 이익의 안정성을 보장하기 위해 수익구조의 적절한 조정에도 주의를 기울여야 합니다.

IV. 종합 수익성 분석

SPSS16 소프트웨어를 활용하여 주성분 분석법을 활용하여 안양제철의 수익성을 종합적으로 분석합니다. 주성분 분석은 특정 상관관계가 있는 많은 원래 지표(예: P 지표)를 새로운 독립적인 종합 지표 세트로 재결합하여 원래 지표를 대체하려고 합니다. 표 1의 데이터를 SPSS16 소프트웨어로 가져오면 Total Variance explained(총 분산 설명), Component Matrix(주성분 매트릭스) 및 Principal Component Score 순위 목록을 얻을 수 있습니다.

추출한 1개의 주성분은 전체 분산의 79.383%를 설명하며, 이는 이 분석의 신뢰도가 79.383%임을 의미합니다. 표 3을 통해 주성분은 이 4가지 지표를 종합적으로 반영한 것임을 알 수 있으며, 주성분의 표현은 y=0.989x1+0.99x2+0.99x3-0.487x4로 얻을 수 있다. 마지막으로 표 1의 데이터를 주성분 표현에 대체하여 주성분 점수 순위 목록을 얻습니다. <표 4>를 보면 안양제철의 수익성이 가장 좋았던 해는 2003년, 2002년, 2004년 순이고 나머지 해들은 상대적으로 부진한 해임을 알 수 있다. 실제로 안양제철은 중국연합자산평가회사(China United Assets Appraisal Company), 중국연합금융컨설팅(China United Financial Consulting Co., Ltd.)으로 구성된 중국 상장기업 성과평가 태스크포스에서 2002년 100대 상장기업 중 9위, 2002년 100대 상장기업 중 9위를 기록했다. , Ltd., 유엔 자산 감독 관리 위원회 및 기타 부서가 상위 100위 안에 들었습니다. 2008년 이후 세계 경제는 미국의 서브프라임 모기지 사태, 수급 모순, 원가 상승 등의 영향을 받아왔다. 따라서 우리의 분석 결과는 기본적으로 사실과 일치합니다.

V. 결론 및 제언

안양제강의 수익성 분석을 통해 우리나라 철강산업 발전에 유용한 참고자료를 제공할 수 있다. 우리나라 철강산업의 집중도가 낮고, 생산 전문화도도 낮으며, 아직 규모의 경제 전망도 미치지 못하고, 철강회사의 평균 기술장비 수준도 낮고, 구조도 불합리하다. 기술 변혁과 산업 고도화 작업은 철강 회사 간의 노동력 집중과 전문화를 매우 어렵게 만듭니다. 낮은 수준과 낙후된 기술, 장비 수준 등의 이유로 인해 우리나라 철강 제품의 생산 비용이 높아지고 철강 제품의 품질이 낮아집니다. 이상의 요인들로 인해 우리나라 철강산업의 수익성이 하락하고 있습니다. 세계경제가 더디게 회복되는 가운데 우리나라 철강산업은 공동개편, 낙후성 해소, 에너지절약 등 일련의 조치와 ​​수단을 통해 시장공간을 지속적으로 확대하고 철강산업의 안정적이고 건전하며 신속한 발전을 촉진해야 한다. 배출 감소 및 산업 표준.

참고 자료:

[1] Zhu Xueyi, Li Wenmei. Peking University Press, 2009.

[2] Guo Xianguang. 주성분 분석을 위해 spss 소프트웨어 사용 [J] 통계 및 정보 포럼, 1998. 기업 수익성 분석 보고서 2부: "활동 기반 수익성 분석 방법에 대한 연구"

내용 요약: 균형성과표(BSC) ) 재무지표와 비재무지표를 결합한 기업 성과분석이라는 발상은 성과분석의 새로운 방법을 제시하지만, BSC 방법은 이론과 현실에 있어 여전히 불완전하고 의문이 많다. 이 글에서는 BSC 방법의 숨겨진 문제점을 분석하고 Marshall W. Meyer가 제안한 활동 기반 수익성 분석 방법을 소개합니다.

키워드: 균형성과표 활동 ABC ABPA

균형성과표의 트래핑 특성

1992년 Robert Kaplan과 David Norton BSC(균형성과표) 이론은 다음과 같습니다. 2006년에 제안했다. 이 이론의 가장 두드러진 특징은 기업의 비전, 미션, 발전전략을 기업 성과평가체계와 연계하고, 기업의 미션과 전략을 구체적인 목표와 평가지표로 전환하여 전략과 성과의 유기적인 결합을 이룬다는 점이다. BSC는 기업 전략을 기반으로 하며 재무 지표, 고객 관점, 내부 프로세스, 학습 및 성장이라는 네 가지 차원을 포함하므로 조직은 한편으로는 재무 결과를 추적하고 회사의 역량을 향상시킬 수 있는 무형 자산에 세심한 주의를 기울일 수 있습니다. 이를 통해 기업은 경쟁에서 승리할 수 있는 '하드웨어' 지표와 '소프트웨어' 지표를 모두 반영하는 재무 지표를 갖게 됩니다.

현대 기업은 균형 잡힌 지표 시스템을 구축하기 위해 노력합니다. 여기에 포함된 비재무 지표의 의미는 재무 지표가 반영할 수 없는 기업 성과 내용을 보완할 수 있습니다. 그러나 기업의 경쟁 환경은 매우 변화무쌍합니다. BSC 지표 시스템(특히 비재무 지표)을 결정하는 과정은 본질적으로 주관적이며 기업적이어야 합니다. 경영진은 이러한 타고난 주관성에서 발생하는 불확실성을 통제하고 탐색할 수 있어야 합니다. 주관성으로 인한 불확실성은 직원들로 하여금 BSC 제도 하에서 받는 성과정보, 급여보상, 승진 및 계발에 대한 합리성과 공정성에 대한 의심을 불러일으킬 수밖에 없습니다.

이는 설명할 수 없는 조합을 형성합니다. 한편으로 기업은 BSC 시스템의 비재무 지표가 재무 지표의 단점을 최대한 보완할 수 있기를 희망하는 반면, BSC 지표 결정의 주관성은 쉽게 이루어질 수 있습니다. 내부 평가와 상벌의 합리성 논란으로 이어진다.

ABC 원가회계에서 활동기반 수익성 분석까지

ABPA의 등장

ABPA는 활동기반원가계산(ABC)에서 유래되었으며, ABC는 가장 작은 단위 형태의 원가 회계: 제품을 배송하고, 고객에게 서비스를 제공하고, 사업을 유지하는 데 필요한 인건비, 원자재 등의 실제 비용을 결정합니다. ABPA는 ABC를 확장합니다. ABPA의 초점은 비용과 영업 이익의 교차점으로 간주되는 고객입니다. ABPA의 핵심 질문은 기업이 비용을 초과하는 영업이익을 창출하는 고객에게 어떻게 서비스를 제공해야 하는가입니다. 예를 들어, 은행에서는 일부 고객이 은행에서 펀드 대리, 보험 위탁, 수표 업무 등 여러 업무를 수행하고 있습니다. 그리고 다른 고객들은 급여만 은행에 입금하는데, 이는 큰 이익을 가져오지 않습니다.

ABPA의 구성 요소

ABPA의 4가지 핵심 요소: 기업 활동, 활동 관련 비용, 고객 및 영업 이익.

기업 활동은 고객 지향적이며, 이러한 활동은 활동 비용을 발생시키는 반면, 고객은 회사의 이익을 제공합니다. 활동, 비용, 영업이익 사이의 연관성은 운영 단위나 기업 전체 수준보다는 고객 수준에서 가장 잘 이해됩니다. 고객은 기업의 가장 큰 수익원입니다.

ABPA는 기업이 수익을 창출하려면 비용 리더십 전략을 사용하거나 수익성이 없는 고객을 식별한 다음 가격을 다시 책정하거나 다른 곳에서 거래하도록 장려해야 한다고 지적합니다. ABPA는 기업이 회사에 장기적인 이익을 가져다 줄 수 있고 자신의 이익을 회사 관심사의 핵심으로 삼을 수 있는 고객을 찾도록 권장합니다. 기업은 수익성 있는 고객 관계에 기여하는 거래와 제품을 홍보하고 개선해야 하며, 핵심 비즈니스에 쓸모 없는 것들을 버려야 합니다. 고객활동비용과 고객 수익성을 바탕으로 고객지향적인 통합시스템을 구축하면 기업은 경쟁사가 따라잡기 힘든 조직적 우위를 확보할 수 있습니다.

이것이 바로 수익성 있는 고객 관계에 기여하는 거래와 제품을 식별하는 것이 중요한 이유입니다. 단순화된 프로세스 시스템은 다음과 같습니다.

첫 번째 단계는 이전 거래 및 제품 활용도의 함수로 현재 고객 수익성(고객 순 영업 수입에서 현재 거래 및 제품 비용을 뺀 값)을 계산하는 것입니다. 두 번째 단계는 고객 관계의 수익성을 극대화하기 위해 거래와 제품을 재구성하는 것입니다. 이는 특정 거래 및 제품을 활용하고 다른 거래 및 제품을 억제하거나 가격을 조정함으로써 달성할 수 있습니다. ABPA의 핵심은 ABC를 사용하여 각 고객의 수익성을 추정한 다음 고객에게 매력적이고 회사에 큰 수익을 가져올 수 있는 제품과 서비스를 비용 증가를 유발하는 제품과 서비스와 구별하는 것입니다.

ABPA를 통해 기업 영업이익의 동인을 찾는 방법

ABPA 모델은 수익성 있는 제품과 서비스를 찾을 수 있으므로 고객 간의 모든 거래를 추적할 수 있는 시스템이 필요합니다. 소유자와 그 비용이 발생합니다. 프로세스 단순화: 먼저 고객 트랜잭션은 고객이 시작한 트랜잭션(프론트 엔드 트랜잭션)과 지원 트랜잭션(백엔드 트랜잭션)으로 분해됩니다. 그리고 이들 거래의 직접활동(운영활동)과 간접활동(감독, 배분활동)을 파악한 후, 동산과 부동산의 실제 원가투입에 따라 원가액을 하나씩 결정한다. 마지막으로 비용은 고객 거래에 민감한 단기 변동비(프런트 데스크 직원), 거래에 다소 민감한 장기 변동비(감독), 고정 자산 증가로 인한 생산 능력 비용으로 구분됩니다. 거래 규모가 커지면. 따라서 기업은 수익성이 높은 고객이 비용 기반에 따라 기업에 더 많은 혜택을 제공하도록 장려하고 지도해야 하며, 수익성이 없지만 비용의 큰 부분을 차지하는 고객을 전환하고 서비스 프로세스를 재설계하여 자원을 절약해야 합니다.

ABPA의 장점과 단점

ABPA와 Balanced Scorecard의 장점과 단점 비교

측정 기준 및 단위 측면에서: BSC는 다음을 목표로 합니다. 기업 및 운영 단위의 재무 결과 및 비재무적 기준 ABPA는 고객 부문에 대한 고객 수익성 및 고객 거래 수익성을 분석합니다. 성과 동인: 재무 기준은 측정 가능하며 BSC 재무 결과의 동인은 일반적으로 알려져 있습니다. ABPA는 기업 운영 수입의 동인을 재분석해야 합니다. 급여 관리: BSC는 재무 및 비재무 평가 요소의 포괄적인 패키지를 기반으로 하며, ABPA는 개별 직원에 대한 보상과 팀 및 조직 전체에 대한 기여도를 기반으로 하여 고객 수익성 및 고객 거래 수익성을 창출합니다. 학습 및 성장 측면에서: BSC는 재무 및 비재무적 표준의 포괄적인 활용을 통해 기업 전략과 핵심 경쟁력을 구현하며, 경험이 축적됨에 따라 ABPA의 고객 수익성 추구가 더욱 깊어집니다. 기술적 구현: BSC의 금융 표준은 비재무 표준보다 분명히 더 확실하고 측정하기 쉽습니다. ABPA는 고객 가까이에 있어야 하며 때로는 비용이 많이 드는 고객 수익과 거래를 추적해야 합니다.

ABPA가 가져올 수 있는 전략적 이점

ABPA는 중앙화된 고객 판매 및 서비스 단위에 세분화된 비용 및 영업 이익 데이터를 제공하여 고객이 이러한 데이터에 의존하여 전략적 선택을 할 수 있도록 합니다. 분산된 의사결정을 위한 방법. 둘째, ABPA를 사용하면 프런트엔드와 백엔드 단위가 다르지만 보완적인 전략을 추구할 수 있습니다. 치열한 시장 경쟁으로 인해 기업은 저가 또는 차별화 전략에만 의존하여 고객의 관심을 끌기가 점점 더 어려워지고 있으며, 이제는 차별화와 저가를 결합하는 중도를 선택하는 기업이 늘어나고 있습니다.

ABPA의 한계

ABPA 자체는 비재무적 측정 기준을 배제하지 않지만, ABPA는 개인 고객이 비재무적 측정 기준을 이용할 수 있는 경우에만 효과적입니다. ABPA에는 고객 거래에 항상 주의를 기울일 수 있는 시스템이 필요하며, 이로 인해 발생하는 비용은 일반 중소기업이 감당할 수 없을 정도입니다. 기업에 데이터를 분석할 전문 분석가가 없다면 상황은 반대 극단으로 치닫을 수도 있습니다. 더욱이 ABPA 자체에는 부적합한 시나리오가 있습니다. 미래 현금 흐름을 측정하기 위한 선행 지표가 아닌 성과 측정 표준을 통해 헌신과 가치를 입증하는 경우 ABPA 및 ABPA와 유사한 프레임워크도 적용하기 어렵습니다.

ABPA 자체는 완벽하지 않으며, 이데올로기적이고 이론적인 체계에 가깝습니다. Marshall W. Meyer 씨는 또한 시스템이 아직 완전히 적용되기에는 충분하지 않으며 더 많은 사람들이 연구에 참여하고 기업에 더 깊이 들어가야 한다고 인정했습니다. 그러나 이 아이디어를 인용하면 성과 측정에 대한 새로운 관점이 제시됩니다.

참고 자료:

1. Marshall W. Meyer(미국), 균형 성과표를 넘어서는 성과 측정에 대한 고찰(M), 2005

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2. 편집장 Peng Jianfeng, 인적 자원 관리 소개(M), Fudan University Press, 2003년 기업 수익성 분석 보고서 3부: "아동 의약품 기업의 수익성 분석"

요약: 기업의 수익성은 기업의 발전을 가늠하는 중요한 지표이며, 재무분석은 재무예측의 전제일 뿐만 아니라 과거의 영업활동과 기업의 수익성을 요약하고 과거와 기업의 수익성을 연결하는 역할을 합니다. 그리고 다음. 회사의 재무제표 및 거시경제에 대한 종합적인 판단, 회사의 연혁과의 수직적, 심층적 비교, 동종업계와의 수평적 비교를 통해 의사결정과 관련된 실질적인 정보를 획득하여 투자전략적 의사결정의 정확성을 확보합니다. 투자 전략 결정의 정확성을 보장하기 위해 프로젝트의 재정적 이익 분석을 기반으로 프로젝트의 국가 경제적 이익을 분석합니다. 따라서 본 글에서는 주로 강지약품의 수익성을 전략적, 재무적 관점에서 분석한다.

키워드: 경쟁 전략, 전반적인 전략, 수익성

1. 배경

Hainan Kangzhi Pharmaceutical Co., Ltd.는 현재 중국에서 이 분야에 중점을 두고 있는 유일한 회사입니다. on children 의약품을 주요 사업으로 하는 상장회사로 주로 어린이 의약품의 연구개발, 제조, 운영을 영위하고 있습니다. Kangzhi Pharmaceutical은 현재 하이난, 베이징, 허베이, 심양에 4개의 생산 기지를 보유하고 있으며 수년간의 신중한 건설과 가속화된 개발을 거쳐 2013년에 "Kangzhi"라는 주요 브랜드를 중심으로 점차 어린이 의약품 클러스터를 형성했습니다. 제약산업 총이익은 전년 동기 대비 13.18% 증가하며, 아시아 500대 브랜드 기업에 성공적으로 선정됐다. 현재 100여종 이상의 의약품이 있으며, 강지제약의 어린이 의약품 분야 연구개발 능력은 국내 최고 수준이다.

Harvard 분석 프레임워크는 기업의 재무상태를 전략적 관점에서 분석하고 기업의 외부 환경에 존재하는 기회와 위협을 분석하며 기업 내부 상황의 장단점을 분석하여 미래를 과학적으로 예측합니다. 기업의 발전방향을 알려드립니다. 하버드 분석 프레임워크는 하버드 학자 3명이 제안한 재무 분석 프레임워크로 주로 전략 분석, 회계 분석, 재무 분석 등을 포함한다. 분석 프레임워크는 정량 분석과 정성 분석을 결합해 재무 분석의 방향을 효과적으로 파악한다.

2. 전략적 분석

1. 경쟁 전략 분석

일반적인 경쟁 전략에는 두 가지 주요 유형이 있습니다. 하나는 비용 리더십 전략이고 다른 하나는 차별화. 강지제약은 주로 차별화 전략을 채택하여 아동용 의약품의 연구, 개발, 생산 및 판매를 전문으로 합니다. 강지약품이 차별화 전략을 채택하는 이유와 장점은 다음과 같다. 첫째, 약품의 완전한 차별화가 가능하다. 둘째, 차별화된 제품, 즉 어린이용 의약품에 대한 수요가 크다. 셋째, 강지제약은 강력한 R&D 역량을 보유하고 있습니다. 마지막으로 Kangzhi Pharmaceutical은 강력한 마케팅 및 영업 역량을 갖추고 있습니다. .

간단히 말하면, 강지제약은 어린이약의 종류를 늘리고, 어린이약의 내외장 포장을 개선하며, 연구개발과 브랜드 이미지, 영업권에 대한 지속적인 투자를 통해 경쟁우위를 달성하고 유지해왔다.

(1) 제품차별화 경쟁

제약산업의 경쟁방식은 의약품 분류와 밀접한 관계가 있다. 특허의약품은 시장 독점성을 가지며, 높은 가격과 시장 판매 확대를 통해 투자 회수를 보장하고 일정하거나 심지어 높은 이익을 얻을 수 있습니다. 강지제약의 시장 구조는 어린이용 의약품이 지배하는 시장 및 채널이며 회사는 주로 어린이용 의약품에 종사하고 있습니다. 의약품 연구개발, 생산, 판매.

현재 가장 많이 팔리는 어린이약인 해열진통제, 감기약, 항생제, 호흡기약, 소화기·항경련제, 영양제 등 양약과 한약의 6개 특허의약품을 다루고 있다. 17가지 성인용 의약품 품종.

(2) 상대적 독점 경쟁

특허 신약은 제약 경쟁의 최고봉입니다. 세계 제약 시장은 신약의 부분적이고 일시적인 독점이 특징입니다. 질병의 복잡성으로 인해 질병마다 다른 약물 치료가 필요합니다. 동일한 질병에 대해서도 각 약물의 작용 범위가 다르기 때문에 약물이 매우 다양하고 다양합니다. 기업은 특정 특허 신약 시장을 독점할 수 있지만, 전체 의약품 시장을 독점할 수는 없으며, 특정 유형의 의약품 시장을 독점할 수도 없습니다. 동시에, 특허를 받은 신약은 시간에 민감하기 때문에 특허가 만료된 후에는 모방품과의 경쟁에 직면하게 될 것입니다. 강지약품은 현재 우리나라 어린이약 중 가장 많이 판매되는 해열진통제, 감기약, 항생제, 호흡기치료제, 소화기·항경련제, 영양제 등 5개 제형, 11종의 어린이약을 생산, 운영하고 있습니다. 서양의학과 한의학의 특허의약품. 현재 국내 유사제품과 어린이 해열진통제 중 다수의 의약품이 1위를 차지하고 있다. 강지제약이 특정 의약품 분야에서 독점을 달성한 것을 볼 수 있다.

(3) 규모 우위 경쟁

제약 산업은 다양한 분야의 첨단 기술과 방법을 통합하는 하이테크, 고위험, 고투입 기술 집약적 산업입니다. 신약의 연구개발 과정은 비용이 많이 들고 시간이 많이 걸리며 어렵고 성공률도 매우 낮습니다. 따라서 기업이 신약 개발에 참여하고 위험을 견딜 수 있는 능력을 향상하려면 상당한 규모와 힘이 필요합니다. 일반 의약품, 특히 API에는 비용 이점이 필요하며 대규모 운영을 통해서만 달성할 수 있습니다. 제약산업 자본이 집중되는 경향을 보이고 있음을 알 수 있다. 강지제약은 주로 어린이용 의약품을 생산하고 있다. 의약품 시장의 전체 패턴으로 볼 때 어린이용 의약품의 점유율은 전체 의약품 시장의 약 25%에 불과하다. 나머지 75%의 시장 점유율을 차지하고 있으며 완전한 의약품 시장의 제품 구조가 매우 필요합니다. 2011년 6월 회사는 약 8,000만 위안의 여유 자본을 조달하고 Tianhe Pharmaceutical에 계속 투자하여 생산 규모를 지속적으로 확대했습니다. 이는 합리적인 시장구조 조정과 규모경쟁의 점진적인 실현을 위해 필요하다.

2. 전반적인 기업 전략 분석

회사의 연간 재무 보고서를 보면 강지제약이 아동용 의약품의 연구, 개발, 생산 및 판매를 전문으로 하고 있음을 알 수 있습니다. 매출 비중의 약 40%, 이익의 5분의 1이 성인용 의약품에서 나오며, 식품 산업도 관련되어 있습니다. 제약산업의 다각화된 사업입니다.

강지약품이 다각화된 사업을 채택하는 이유와 장점은 다음과 같습니다. 한편으로 강지약품은 브랜드, 독점 기술, 희귀한 유통 채널 등 일부 자원을 보유하고 있어 거래 비용을 절감할 수 있습니다. 규모의 경제 효과를 지닌 조직. 반면에 Kangzhi Pharmaceutical의 독점 자원은 운영하는 비즈니스 포트폴리오와 더 잘 일치할 수 있습니다. 예를 들어, 2011년 7월 Kangzhi Pharmaceutical은 1억 8천만 위안의 초과 조달 자금을 사용하여 Yanfeng Pharmaceutical(100%)으로 자본금을 늘렸습니다. Yanfeng Pharmaceutical은 다수의 어린이 의약품을 소유하고 있으며 Yanfeng Pharmaceutical은 소아용 황산제1철도 소유하고 있습니다. 시럽은 어린이용 의약품 제제, 어린이용 철분 보충 및 어린이 기침 치료 분야에서 강지제약의 기존 어린이용 시리즈 품종을 보완하고 이 제형의 공백을 메울 것입니다.

3. 재무 분석

1. 전반적인 수익성 측정

강지약품이 발표한 2012년 연간 보고서에 따르면 강지약품의 2012년 전년 대비 1년 동안의 이익 수준은 크게 향상되었습니다. 보고 기간 동안 회사의 영업 이익은 3억 6600만 위안으로 전년 대비 19.22% 증가했으며, 상장 회사 주주에게 귀속되는 순이익은 2260만 위안입니다. , 전년 대비 540.23% 증가했습니다.

2. 수익성 분해: 대체 방법

순자산 수익률을 분해할 때 운영 요소와 재무 요소는 다음과 같이 분해됩니다(데이터는 비율 형식임). 2012년 영업순이익률은 6.17%, 순영업자산회전율은 19.47%이다. 동시에 영업자산수익률=영업순이익률은 영업자산회전율이다. 이자 스프레드는 10.2%입니다. 순 금융 레버리지 이익은 4.59%이며, 금융 레버리지 이익은 0.47%이고 자기자본 수익률은 영업 자산 수익 + 금융 레버리지 이익입니다. , 자기자본이익률은 1.67%이다. 동시에 2011년 데이터를 확보한 결과, 순영업이익률은 1.15%, 순영업자산회전율은 16.51%, 영업자산수익률은 0.19%, 이자스프레드는 9.34%, 순금융레버리지를 기록했다. 5.69%, 재무 레버리지 이익은 0.53%, 자기자본이익률은 0.72%였습니다.

데이터 분석 관점에서 강지제약의 영업자산수익률은 2011년 대비 2012년 크게 증가했으며, 전체 순자산수익률도 크게 증가했다. 영업자산이익률의 증가는 주로 매출수익의 증가에 따른 것입니다. 2011년 초, 어린이용 해열제인 니메술리드가 어린이의 사망을 초래할 수 있다는 주장이 전국적으로 큰 파장을 불러일으켰고, 많은 약국과 병원에서는 이 약을 진열대에서 철수하고 사용을 중단했습니다. 이로 인해 2011년 순이익은 전년 대비 90% 이상 감소했습니다.

2011년 허베이강즈(Hebei Kangzhi)를 포함한 3개 제약회사 인수는 강즈제약이 니메술리드 사건의 영향을 만회하고 선두 제품의 손실을 막기 위한 중요한 조치로 간주됐다. 따라서 2012년 영업자산수익률은 2011년에 비해 크게 증가하였습니다.

2011년 연차보고서를 보면 강즈제약은 2011년 영업이익 3억674만2천위안으로 전년 동기 대비 2.45% 감소한 반면 총이익은 5794만위안에 불과한 것으로 나타났다. 전년 대비 96.52% 감소했습니다. 영업이익은 크게 줄지 않고 이익도 곤두박질치는 현상에 대해 강지약품은 연차보고서에서 주력 판매제품이 크게 줄고, 신제품 광고비 투자가 크게 늘고, 직원 급여와 복리후생도 늘었다고 설명했다. 연구 개발 비용이 크게 증가했습니다. 성장 및 기타 이유는 무엇입니까? 강지제약은 2012년 1분기에도 이러한 고매출 저수익 모델을 이어갔다. 1분기 강즈제약은 전년 동기 대비 52.18% 증가한 9,761만 6천 위안의 영업이익을 달성했으며, 상장 기업 주주에게 귀속되는 순이익은 255만 7천 위안으로 전년 동기 대비 77.18% 감소했습니다. . 지난 7월 6일 발표된 2012년 반기보고서 실적 전망에서도 강지약품의 상장사 주주 귀속 순이익이 전년 대비 75% 감소할 것으로 예상됐다.

참고자료:

[1]황옌옌(Huang Yanyan), 우리나라 상장기업 재무제표 분석 연구[D], 2006.

[2 ] Li Yanyan, 상장기업 재무제표 분석을 기반으로 한 기업 경쟁 전략 분석 [D], Shanxi University of Finance and Economics, 2012.

[3] PetroChina의 분석. Harvard 프레임워크를 기반으로 한 재무제표 [D], Jilin University, 2012.

다음도 참조할 수 있습니다.

1. 기업가 정신 경험 보고서

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