펀드의 '최종시험' 카운트다운! 비축된 에너지 주식의 "챔피언 기반"은 무엇입니까? 마지막 스프린트가 다가온다

연말이 다가오면서 공적자금 우승을 위한 '경주'가 막바지 스프린트 단계에 돌입했다.

현재 황하이가 운용하는 완지아 매크로 타이밍 멀티스트레티지(Wanjia Macro Timing Multi-Strategy)가 큰 우위를 점하며 선두를 달리고 있어 연간 주식형 펀드의 '챔피언 펀드'가 될 가능성이 높다. 공공 모금계에서 펀드 챔피언을 위한 "전투"를 검토해 보면 업계의 급속한 발전과 변화가 특히 분명합니다. 올해는 수많은 유명 펀드매니저들의 상품이 도전장을 내밀고 소규모 '다크호스'가 자주 등장했다.

마지막 스프린트 단계에서 일부 펀드 매니저는 방어에 집중하는 반면 일부 펀드 매니저는 개발 및 보안 테마와 같은 새로운 산업 기회에 집중할 수 있다고 믿습니다. 내년 본선은 여전히 ​​시장이 탐색하고 찾고 있다.

주식형 펀드 '최종 심사' 카운트다운

펀드 종류별로는 탄력배분형 펀드가 올해 '승리' 확률이 가장 높다. 현재 1위는 Huang Hai의 Wanjia Macro Timing Multi-Strategy이고, 2위는 Huang Hai가 관리하는 펀드인 Wanjia Xinli이며, Miao Weibin이 관리하는 Jinyuan Shun'an Yuanqi는 현재 이 소형주 가치 스타일입니다. 펀드는 올해 '다크호스' 성과로 많은 투자자들의 주목을 받았다.

부분 주식 하이브리드 펀드 중 현재 1위는 황하이(Huang Hai)가 운용하는 완지아 셀렉션A(Wanjia Selection A)와 저우하이둥(Zhou Haidong)이 운용하는 화샹 셀렉션 리턴(Huashang Selection Return) A, 진투오가 운용하는 종롱 R&D 이노베이션(Zhongrong R&D Innovation)도 순위이다. 상대적으로 높습니다. 일반 주식 펀드 중에서는 Zhang Yuan과 Tang Ge가 관리하는 Yingda State-owned Enterprise Reform Theme, Bai Bingyang이 관리하는 BOC Securities Advantage Manufacturing A, Gai Junlong과 Liao Xinghao가 관리하는 Hongtu Innovative Healthcare가 모두 좋은 성과를 거두었습니다.

현재 최고의 실적을 유지하고 있는 Wanjia Macro Timing Multi-Strategy를 예로 들어보겠습니다. 3분기 기준으로 이 펀드의 주요 보유 종목은 대부분 에너지 주식이었습니다. 이 중 CNOOC, 중국선화 등은 올해 6월 말 대비 보유량이 크게 늘었고, 루안환경에너지, 산시성 원료탄, 산시석탄 등도 2019년 6월말 대비 보유 비중이 대폭 늘었다. 올해 1분기.

위에 언급된 펀드 중 다수가 기본적으로 올해 중반에 주요 성과 순위를 확정했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. Vanjia Macro Timing Multi-Strategy와 Vanjia Xinli의 올해 상반기 실적은 탄력 배분 펀드 중 1위와 2위를 차지했으며, 상반기 수익률은 각각 52.63%와 46.80%입니다. 뿐만 아니라, 뱅가드 셀렉트 A의 올해 상반기 수익률은 40.77%로 부분주식 하이브리드 펀드 중 1위를 기록했고, 잉다 국유 기업 개혁 테마의 올해 상반기 수익률은 17.83%로 1위를 차지했다. 일반 주식형 펀드 중 1위를 차지했습니다.

올해 주식시장은 거시경제의 영향을 많이 받았으며, 구조적 시장으로 인해 전통 섹터에 능숙한 펀드매니저들이 더 많은 기회를 갖게 됐다고 부엉이펀드연구소 Jiao Jian 본부장은 본다. 놀 수 있는 방. 그는 올해 하반기 최고의 성과를 거둔 여러 주식형 펀드의 순가치 성과가 일반적으로 상반기만큼 뛰어나지 않으며 이는 에너지주의 가격 조정에 영향을 받을 수 있다고 생각합니다. 그러나 이들 펀드는 상반기에 큰 폭의 실적 우위를 형성했기 때문에 하반기에도 이러한 우위가 유지되었습니다.

또한 Jiao Jian은 Jin Yuanshun An Yuanqi가 양적 리밸런싱 전략을 갖춘 주식형 펀드로서 전통적인 액티브 주식형 펀드와의 성과 경쟁에서 확실한 경쟁력을 입증했으며 양적 상품이 추세를 가질 수 있다고 믿습니다. 더 나은 성능에 주목할 필요가 있습니다.

공모계 '챔피언십' 대회의 과거 사건

공모계 역사에서 몇 년 안에 주식형 펀드 우승을 위한 싸움이 벌어질 수 있다. 흥미진진하다고 설명했다.

2009년 공모 순위 경쟁은 많은 노련한 펀드매니저들의 기억 속에 아직도 생생하다. 당시 중국자산운용 왕야웨이, 신화펀드 루원준, 신화펀드 왕웨이동 등이 '우승'을 위해 치열한 경쟁을 벌였다. 그해 12월 9일 기준, 왕웨이동(Wang Weidong)이 이끄는 신화셀렉트그로스(Xinhua Select Growth)는 왕야웨이(Wang Yawei)가 관리하는 차이나마켓셀렉트(China Market Select)를 바짝 뒤쫓고 있으며, 두 펀드의 순가치 증가율은 2% 미만의 차이를 보였다. 2009년 마지막 날, Wang Yawei의 중국 시장 선택은 최종 공세를 시작하여 일일 순 가치 증가율이 0.51%에 이르렀으며, 12월 24일 이후 1위를 차지했던 Yinhua Core Value Selection을 성공적으로 넘어섰습니다.

그해 중국 AMC 셀렉트는 순가치 증가율 116.19%로 개방형 펀드 순위에서 1위를 차지했다. 중국 AMC에 이어 마켓픽은 0.11%로 왕웨이동의 신화셀렉트그로스가 순가치성장률 115.21%로 3위를 기록하며 챔피언과의 격차는 1% 미만이었다.

이 외에도 고전적인 반전 이벤트도 있습니다. 2013년 대중 모금 연간 챔피언인 China Post Fund의 Ren Zesong은 마지막 순간에 내년 공개 모금 연간 챔피언을 놓쳤습니다. 2014년 첫 3분기 동안 그가 관리하는 China Post의 전략적 신흥 성장은 여전히 ​​2위보다 17%포인트 높은 우수한 성과를 유지했지만, 그해 4분기에 우량 주식 시장이 시작되었습니다. 올해에는 Wang Junzheng과 Yan Yao 관리 회사인 ICBC Financial Real Estate가 뒤쳐져 단일 분기에 50%가 넘는 순자산 증가율로 1위를 차지했습니다. GEM 주식 보유를 선호하는 Ren Zesong도 하락했습니다. 결과적으로 제목.

그동안 공모전 우승 경쟁을 돌이켜보면 업계의 급격한 변화가 확연히 느껴진다. Brokerage China 기자들은 3분기 말 현재 올해 최고의 성과를 거둔 주식형 펀드 중 상당수가 규모가 작고 규모가 20억 위안 미만인 펀드가 많다는 점에 주목했습니다.

이에 따라 대형 펀드 상품의 경우 손실이 발생하는 경우도 매우 흔합니다. 예를 들어, 500억 위안 이상 규모의 중국 남부 지역 공모로 조달된 소비자 자금은 1년 동안 25% 이상 하락했습니다. 500억 위안이 올해 동안 약 26% 감소했으며, 중국 남부에서 공개적으로 조성된 펀드도 약 26% 감소했다. . 이들 펀드는 서로 다른 트랙에 속하지만 비슷한 수익률을 보입니다. 업계 관계자는 “시장에서 인정받는 경험 많은 펀드매니저들이라도 올해 주식시장은 쉽게 파악하기 어려울 것이라는 의미”라고 말했다.

스프린트와 전망은 어떤 모습일까요?

11개월 동안 많은 어려움을 겪었던 펀드매니저들은 다가오는 지난달에 어떻게 최종 추진을 하게 될까요?

뱅가드 더블엔진 펀드 예용 매니저는 비교적 조심스러운 태도를 취하고 있다. 매크로 사이클의 판단에 따르면 그의 연말 배분 전략은 여전히 ​​방어적일 것으로 보인다. 그는 석탄으로 대표되는 상류 자원주, 대형 금융주, 화학, 철강 등 원자재 산업의 기타 저평가 선도주에 집중할 예정이다.

CITIC Prudential Fund 연구부서의 Wu Hao 이사는 단기적으로 백신, 의료 인프라, 건축 자재, 가정용 가구, 금, 구리, 등. 그러나 중장기적으로는 여전히 조화로운 개발과 보안이 주요 주제가 될 것입니다. 안보 측면에서는 기지 강화, 수입대체, 군 현대화에 중점을 두고, 발전 측면에서는 국방산업, 전자, 컴퓨터 및 관련 특수장비·소재 분야에서 기회를 모색할 예정이다. 정책 기반 금융 상품에 대한 기회를 찾으십시오.

내년을 기대하며 예용은 시장 스타일 분석의 주요 관점에서 2023년 상품 가격 추세를 충분히 고려해야 한다고 생각합니다. 현재 상류 원자재 재고는 일반적으로 낮은 수준이며 국내 매크로 사이클이 바닥을 치고 2023년에 상승하는 상황에서 2023년 원자재 가격은 높은 확률로 상승할 것으로 예상됩니다. 그는 이것이 주식시장 스타일에 더 큰 영향을 미칠 것이며 자원주와 ​​가치주가 지배할 것이라고 믿습니다. 시장전망 배분전략으로는 금융, 화학, 건축자재 등 저평가 업스트림 자원주와 ​​저평가 블루칩에 집중하고 있다.

우하오는 앞서 A주 시장이 부실환전자산과 유사하다고 판단한 바 있다. 최근 국내 경제와 글로벌 유동성이 크게 개선돼 높은 확률이 단계적 상승으로 전환될 수도 있다고 말했다. 단기적으로. 그는 현재 시장이 단기적으로 뚜렷한 본선을 찾지 못했다고 보고 미디어 부문 등 트레이딩 마진 개선과 저수준 자산의 호황 반전이 예상되는 데 더 중점을 두고 있다. 반도체 설계, 증권사, 일반 기계 부문 등 좌파가 전반적으로 회전이 더 빠르다. 내년을 기대하며 그는 기계 장비, 식품 및 음료, 비철 금속, 전자 및 기타 분야에 주력하고 있습니다.