재무분석

듀폰 재무 분석 체계는 재무 비율을 분해하는 방법이다. 기업의 실적을 평가하는 가장 포괄적이고 대표적인 순자산 수익률 지표에서 주요 재무 비율 지표 간의 내재적 유기적 연계를 이용하여 기업의 재무 상태와 경제적 이익에 대한 종합적인 분석과 평가를 실시한다.

재무 관리는 회사 관리의 중요한 부분이며, 회사 경영진은 기업 가치를 극대화해야 할 책임이 있습니다. 경영진은 기업의 경영 실적, 경영 위험, 재무 상태 및 수익성을 평가하고 판단하기 위한 실용적이고 효과적인 재무 분석 시스템이 필요합니다. 미국 듀폰사가 만든 듀폰 재무 분석 시스템은 비교적 실용적인 재무 분석 시스템이다.

순자산 수익률 = 순 매출 이자율 × 자산 회전율 × 자기자본 승수

포인터 관계는 다음과 같이 설명됩니다.

여기서 순자산 수익률 = 순이익/순자산

순자산 수익률 = 자기자본 승수 × 자산 순금리;

자기자본 승수 = 1/( 1- 자산 부채율);

자산 부채 비율 = 총 부채/총 자산;

자산 순 이자율 = 판매 순 이자율 × 자산 회전율;

순 매출 이자율 = 순이익/판매 수익;

자산 회전율 = 판매 수익/평균 총 자산.

듀폰 재무 분석 체계는 재무 비율을 분해하는 방법이다. 기업의 실적을 평가하는 가장 포괄적이고 대표적인 순자산 수익률 지표에서 주요 재무 비율 지표 간의 내재적 유기적 연계를 이용하여 기업의 재무 상태와 경제적 이익에 대한 종합적인 분석과 평가를 실시한다. 이 시스템은 순자산 수익률을 위주로 자산 순금리와 지분 승수를 중심으로 기업 수익성과 지분 승수가 순자산 수익률에 미치는 영향과 관련 지표 간의 상호 작용을 중점적으로 다루고 있다. 이 시스템은 가장 기본적인 생산 요소의 사용, 비용 구성 및 기업 위험으로 분해되어 지표 변화의 원인과 추세를 밝히고 재무 분석을 통해 경영자의 성과 평가에 대한 수요를 충족시키며 경영 목표가 변경될 때 원인을 찾아내 적시에 바로잡아 기업 경영 결정과 투자 결정에 대한 방향을 제시한다.

듀폰 분석의 요점

첫째, 순자산 수익률은 종합적인 투자 수익률 지표로, 결정 요인은 주로 자산 순금리와 지분 승수이다.

둘째, 자산의 순금리는 순자산 수익률에 영향을 미치는 핵심 지표이다. 기업의 일정 기간 순이익과 기업의 자산을 비교해 보면 기업 자산 활용의 종합 효과를 알 수 있다. 종합지수이기도 합니다. 그림에서 볼 수 있듯이 자산의 순금리는 판매순금리와 자산 회전율의 영향을 받는다. 순금리와 자산 회전율이 높을수록 자산의 순금리가 커집니다. 자산의 순금리가 높을수록 순자산 수익률이 높아지고, 그 반대의 경우도 마찬가지이다. 판매 순이익률 분석은 판매 수익과 판매 비용의 두 가지 측면에서 이루어져야 한다. 이 척도는 판매 원가율, 판매 기타 이익률 및 판매 세율로 나눌 수 있습니다. 판매 비용은 판매 프로세스의 매출 총이익률과 비용율로 더 세분화될 수 있습니다. 심층적인 지표 분할은 가격, 비용, 비용 등과 같은 매출 이익률 변화의 원인을 정량적으로 밝혀 입/출력 수익의 관계를 분석하여 기업의 의사 결정 서비스를 제공합니다. 물론, 기업의 일련의 내부 보고서와 자료에 근거하여 더욱 상세한 분석을 할 수 있다. 판매순금리를 올리기 위해서는, 한편으로는 판매 수입을 확대하고, 다른 한편으로는 원가를 낮춰야 한다.

자산 회전율은 기업이 자산 운영을 통해 판매 수익을 실현할 수 있는 능력을 반영하는 지표입니다. 자산 회전율에 영향을 미치는 중요한 요소 중 하나는 자산 회전율에 영향을 미치는 요소를 분석해야 하는 총자산입니다. 자산의 각 구성 요소가 점유에 합리적인지 여부를 분석하는 것 외에도 유동 자산 회전율, 재고 회전율, 외상 매출금 회전율 등 관련 자산 구성 요소의 사용 효율성을 분석하여 자산 회전율에 영향을 미치는 문제를 파악할 수 있습니다.

다시 한 번, 지분 승수는 기업 부채의 정도를 나타내며, 자산 부채율의 영향을 받는다. 부채 정도가 높을수록 부채율이 커지고 권익승수가 높을수록 기업 부채 정도가 높을수록 기업에 주는 레버리지 수익이 많을수록 위험도 커진다는 의미다. (윌리엄 셰익스피어, 부채, 부채, 부채, 부채, 부채, 부채, 부채, 부채, 부채, 부채, 부채)

지분 승수는 순자산 수익률에 승수 효과가 있어 재무 레버리지가 이익 수준에 미치는 영향을 반영합니다. 재무 레버리지는 긍정적인 영향과 부정적인 영향을 모두 가지고 있다. 수익이 좋은 비즈니스 주기에서는 주주에 대한 잠재적인 수익을 높일 수 있지만 주주는 부채 증가로 인한 위험을 감수해야 합니다. 수익이 좋지 않은 상업 주기에서 주주의 잠재 수익은 감소할 수 있다. 물론, 투자자의 관점에서 볼 때, 자산 수익률이 차입 자본의 이자율보다 높으면 부채율이 높을수록 좋다. 기업경영자는 시세를 검토하고 종합적으로 고려해야 한다. 대출 자본 결정을 내릴 때, 그들은 예상 이익과 증가의 위험을 충분히 추정하고 적절한 결정을 내리기 위해 무게를 달아야 한다. 총자산이 변하지 않는 상황에서 적정 부채 경영은 소유주의 지분 점유율을 낮추고 순자산 수익률을 높이는 목적을 달성할 수 있다. 결국 케이크를 더 크게 만들고, 기업의 성장을 촉진하고, 기업의 발전 공간을 넓히는 것을 계속한다.

듀폰 재무 분석 시스템 사례

P 사와 E 사의 2002 년 보고서를 예로 들어 듀폰 재무 분석 시스템의 응용을 설명했다. 비교 가능성을 높이기 위해, 우리는 국제 회계 규범 성명을 채택했다.

구체적인 분석은 다음과 같습니다.

순자산 수익률: P 사 19. 19% 의 순매출이익률은 E 사의 5.6% 보다 훨씬 높지만 0.52 의 자산 회전율과 1.56 의 지분 승수는 E 사의/보다 훨씬 낮습니다. 순자산 수익률이 15.45% 로 E 사의 15.5 1% 보다 약간 낮습니다.

판매 순이익률: P 사의 판매 순이익률은 19. 19% 로 E 사의 5.6% 보다 훨씬 높다. 설명: (1) 단위당 매출 순이익이 높습니다. (2) 수익은 낮을 수 있으며 자산 회전율 지표가 확인되었습니다. (3) 영업비 중 소득세를 제외한 기타 세금 146 13 원으로 소득 24424 원의 5.98% 를 차지한다. E 회사는 55,665,438 달러 +02 로 204,506 달러 수입의 27.2% 를 차지한다.

자산 회전율: P 사의 자산 회전율은 0.52 이며, 자산 회전율은 2 년 정도 소요되며, 국제 동종 석유회사보다 낮다. 가능한 원인: (1) 판매 수익이 낮으며, 이는 회사의 가치를 최종적으로 실현하는 판매 분야에서 큰 성과를 거두고 있음을 나타냅니다. (2) 자산 소득 창출 능력이 낮고 비효율적이고 비효율적인 자산이 많다. 자산 배치, 규모 경제, 제품 구조에 문제가 있는지 여부, 경제성 평가가 필요합니다. (3) 손익분석을 기초로 회사 자산과 대차대조표에 대한 분석을 특별히 중시해 회사의 전체 자산수익률을 높여야 한다.

자기자본 승수: P 사의 지분 승수는 1.56 이고, 해당 자산 부채율은 34.44%, E 회사보다 2 미만, 해당 자산 부채율은 51.1/KLOC 입니다. P 사의 상업 신용도가 양호하므로, 그 재무 지렛대 역할을 한 단계 더 발휘하여 대출금리보다 높은 수익을 추구하는 프로젝트에 투자하여 회사의 가치를 장기적으로 극대화해야 한다.

사례에 따르면 순자산 수익률은 회사 소유주 지분의 투자 수익률을 반영해 매우 포괄적이다. 순자산 수익률을 결정하는 요인은 지분 승수, 매각 순금리, 자산 회전율이다. 이 세 가지 비율은 각각 한 기업의 부채 비율, 이익률, 자산관리비율을 반영하므로 반영된 수익성은 기업관리능력, 재무결정, 융자 방식 등 다양한 요소들이 복합적으로 작용한 결과다. 이렇게 하면 지표가 분해되면 순자산 수익률 등 종합 지표의 상승과 하락의 원인을 구체화하고, 기업관리의 문제점을 양적으로 설명하고, 하나의 지표보다 더 명확하고 가치 있는 정보를 제공할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 순자산, 순자산, 순자산, 순자산, 순자산, 순자산, 순자산)