청화대 VC 사장이 유니콘을 부화시켰다?

이것은 올해 가장 충격적인 초기 단계 자금 조달 라운드일 수 있습니다.

투자계에 따르면 상하이허젠산업소프트웨어그룹유한공사(이하 허젠산업소프트웨어)는 11억위안 이상의 이전 라운드 자금조달을 완료할 예정이다.

지금까지 2년 된 합작 소프트웨어 회사는 엔젤 라운드와 Pre-A 라운드에서만 거의 30억 위안을 받았고, 그 뒤에는 호화로운 투자자 팀이 모였습니다——

국가 집적 회로 산업 투자 기금 2단계, 중국 인터넷 투자 기금, Wu Yuefeng 과학 기술, Sequoia China, Weihao Innovation, Shenzhen Venture Capital, SAIC Group's Shangying Capital, IDG Capital, Guoke Investment, China Automotive Chip Alliance, Feixiang Capital, GAC Capital 및 기타 여러 유명 기관과 Wentai Technology, Vail

그 뒤에는 VC 보스인 Wu Yuefeng Capital의 창립 파트너인 Pan Jianyue가 있습니다.

초창기 칭화대학교를 졸업한 뒤 동창들과 함께 우웨펑캐피털(Wu Yuefeng Capital)을 설립해 반도체 산업을 총괄했다.

2020년에는 팀을 꾸려 허젠 공소프트(Hejian Gongsoft)를 공식 설립하고 인큐베이팅 여정을 시작했다.

이 시점에서 유명 VC들이 벤처캐피털에 새로운 트렌드를 만들어내기 시작했다.

Sequoia China, Hillhouse Ventures, IDG Capital, Legend Capital, Aurora Ventures, Sinovation Ventures... 시드 라운드와 엔젤 라운드에 집중적으로 투자할 뿐만 아니라 인큐베이션 프로젝트에 개인적으로 참여하는 데 에너지를 쏟고 있습니다.

늦은 밸류에이션 버블에서 얻은 교훈은 아직도 우리 마음 속에 생생하며 모두가 점점 더 빠르게 추구하고 있습니다.

이는 중국 벤처캐피털 역사상 최초의 행위다.

VC 거물 인큐베이션

칭화족이 유니콘을 만들다

판젠웨는 누구인가?

1967년생인 판젠웨는 칭화대학교에서 학사학위를 취득하고 세계 최대 EDA 기업인 New Thinking Technology의 중국 및 아시아태평양 지역 사장을 역임했다.

2011년 그는 칭화대 졸업생인 우핑(Wu Ping), 리펑(Li Feng)과 함께 우웨펑캐피털(Wu Yuefeng Capital)을 설립해 첨단 기술 신흥 산업에 대한 투자에 주력하고 있으며 핵심 분야에는 집적회로, 모바일 인터넷, 에너지 절약 및 환경 보호가 포함됩니다. 기술, 청정에너지, 바이오의학 등

이 기간 동안 Pan Jianyue는 Spreadtrum, GigaDevice, Kuaike, Rockchip, Guangli Micro, Weijie Chuangxin, Saiwei, Jihe New Materials, Huaqin Technology 등과 같은 많은 유명 회사에 투자했습니다. 회사는 또한 베이징 Junzheng의 구조 조정에 참여했습니다.

Pan Jianyue는 국경 간 인수합병에 풍부한 경험을 갖고 있으며 OmniVision Technology에 투자하고 OmniVision Technology와 Weill Holdings의 통합을 추진했으며 Shanghai Angbao Electronics의 민영화 완료를 주도했습니다.

판젠위는 반도체 분야에서 늘 활동해왔지만 초창기에는 EDA 프로젝트에 투자하지 않았다.

Pan Jianyue는 공개 인터뷰에서 "중국 칩의 상상 공간과 비교할 때 EDA 트랙의 시장 공간은 충분하지 않습니다.

"

2020년 5월, 판젠웨는 마음을 바꾸었습니다.

당시 업계 전문가와 대화를 나누던 그는 향후 중국 칩 산업의 발전에서 가장 중요한 세 가지 고리가 장비, 소재, EDA라는 사실을 알게 됐다.

"당신은 EDA에 대해 너무 많이 알고 있으니 이 책임을 져야 합니다.

" 이 문장은 Pan Jianyue에게 깊은 감동을 주었습니다.

같은 해에 Pan Jianyue는 최초의 New Thinking Technology Fellow이자 R&D 부사장인 Guo Lifu와 또 다른 국제 EDA 거대 기업인 중국 Cadence의 '여성 대표'인 Xu Yun을 찾아 공식적으로 국내 EDA 회사 설립 – 합작회사 보기

응용 시나리오에 따라 EDA 도구의 사용은 주로 설계, 검증, 패키징, 제조 등으로 나뉩니다. 그중 검증은 국내 EDA 도구의 가장 약한 고리입니다.

이를 위해 판젠위에 팀은 검증을 사업 시작의 출발점으로 삼기로 결정했습니다.

설립 초기 판젠웨는 투자계의 장점을 최대한 활용했다.

2023년 Hejian Industrial Software는 EDA 회사인 Shanghai Akasi와 국내 칩 테스트 및 R&D 협업 프로세스 도구 공급업체인 Shanghai Gubo Technology에 연속 투자했습니다.

이후 허장궁소프트웨어의 직원은 빠르게 300명으로 늘어났고, 연구개발팀도 220명을 넘어섰다.

설립 후 반년여가 지난 Hejian Industrial Software는 2023년 10월 독립적인 지적 재산권을 갖춘 중국 최초의 상용급 디지털 검증 시뮬레이터(UVS)를 출시했습니다. 제품은 반복적으로 연마됩니다.

상하이 전염병 동안 United Company의 소프트웨어 개발 진행은 큰 영향을 받지 않았습니다.

최근 회사는 기능 검증, 디버깅 및 대규모 테스트 관리, 고급 패키징 시스템 수준 등 칩 개발의 다양한 작업 문제를 해결하기 위해 5개의 EDA 제품과 솔루션을 한 번에 출시했습니다. 디자인 협력.

상하이가 일상으로 돌아오면서 허젠산업소프트웨어(Hejian Industrial Software)는 11억 위안 이상의 블록버스터 자금 조달을 발표했습니다.

이번 자금 조달에는 IDG Capital, Guoke Investment, Wu Yuefeng Capital 등 유명 VC뿐만 아니라 SAIC Group의 Shangqi Capital, China Automotive Chip Alliance, GAC Capital 등 산업 자본도 포함됩니다. 럭셔리한 라인업.

유나이티드 컴퍼니 소프트웨어(United Company Software)의 최근 자금 조달 규모가 17억 위안에 달해 국내 EDA 분야 단일 자금 조달 중 최대 규모라는 점은 주목할 만하다.

지금까지 M&A Datingsoft의 두 차례 자금 조달은 거의 30억 위안에 달했는데, 이는 VC/PE 브레이크 맥락에서 특히 드물다.

칩의 어머니, EDA의 점화

Hejian Industrial Software의 자금 조달 뒤에는 세간의 이목을 끄는 트랙인 EDA가 있습니다.

EDA는 전자 설계 자동화, 즉 전자 설계의 자동화를 의미하며 컴퓨터 소프트웨어를 사용하여 대규모 집적 회로 설계, 시뮬레이션, 검증 및 기타 프로세스를 완료하고 마스터하는 설계 도구입니다. by 칩 엔지니어

EDA는 집적 회로의 설계, 제조 및 블록 테스트를 통해 얼마나 중요합니까? EDA는 집적 회로 산업의 전략적 기반 기둥 중 하나이며 " 칩의 어머니."

반도체계에서는 “EDA와 IC의 생명선에서 발언권을 가진 자가 칩업계 후발주자를 공격할 수 있다”는 말이 자주 나온다.

”국산 반도체 교체에 있어서. 이 위대한 여정에서 EDA는 우회할 수 없는 '고착된' 링크라고 해도 과언이 아닙니다.

최근 몇 년 동안 많은 사람들에게 잊혀졌던 EDA 산업은 VC/PE의 등장과 함께 소소한 창업의 정점을 맞이했습니다. .

예를 들어 장신화(Xinhua Zhang).

2020년 3월 설립된 Xinhuazhang의 창립자 Wang Libin은 선도적인 국제 EDA 회사에서 근무하며 전자 산업 분야의 기술 개발 및 회사 운영 관리 분야에서 30년 이상의 경험을 보유하고 있습니다.

Xinhuazhang은 설립 이후 2년이 채 안 되어 4개의 검증 EDA 제품에 대한 독립적인 연구 개발을 완료했으며, 국내 유명 칩 고객으로부터 주문을 받았습니다.

Huazhang은 VC/PE 분야에서 더욱 인기가 높습니다.

Xinhuazhang은 설립 첫 해에 Hillhouse Ventures, Wuyuan Capital, Center Juyuan, Songhe Capital 등 유명 투자 기관을 비롯해 4차례의 자금 조달을 완료했습니다. 2023년 Xinhua Chapter는 Sequoia Broadband Digital Industry Fund, Cloud Fund, Matrix Partners, Gaorong Capital, China Capital 등 유명 투자 기관이 투자하는 등 다양한 투자 기관의 투자 위원회에서 반드시 논의해야 할 항목이 될 것입니다. 그 회사.

올해 1월, Xinhuazhang은 중국 개발은행 제조 혁신 및 업그레이드 기금에서 투자한 수억 달러의 Pre-B 자금 조달을 받았습니다.

신화장이 신규 자금조달에 나서며 경쟁도 매우 치열한 것으로 전해졌다.

이 밖에도 Banxin Technology, Xinxingji, Xinhe Semiconductor, Robei, Weixin Technology, Innoda, Peifengtunan 등 신흥 기업이 비 온 뒤 버섯처럼 솟아올랐고, 다양한 VC/PE들이 총력을 기울였습니다. 만들어졌고 경쟁도 치열했다.

동시에 화웨이 허블도 EDA 트랙에 뛰어들어 Jiutongfang Microelectronics, Lixin Software, Wuxi Feipu Electronics, Asuka 등 많은 기업에 투자했습니다.

이 가운데 푸단(Fudan) 교수 천젠리(Chen Jianli)가 설립한 리신 소프트웨어(Lixin Software)와 업계 베테랑 위안준(Yuan Jun)이 설립한 아스카(Asuka)가 창업 2년 만에 화웨이로 선정됐다.

그러나 EDA의 VC/PE 레이아웃에 대해 회의적인 투자자도 있습니다.

“화웨이의 EDA 소프트웨어 투자는 자사 사업의 관점에서 이해할 수 있다.

그러나 VC/PE가 EDA 과정에 입학하게 되면 이상적인 수익을 얻을 수 있을지는 의문이다. 투자에 의문을 제기해야 합니다.

“상하이의 초기 VC 파트너들은 우려를 솔직하게 표현했습니다.

“버리는 것은 시간의 친구이다.

South China Semiconductor를 주목하는 투자자들은 EDA가 코너에서 추월하기 너무 어렵고, 특허 장벽이 너무 많다고 직설적으로 말했다. 국내 대체.

“그러나 국가 안보와 기업 공급망의 관점에서 볼 때 우리는 EDA가 있어야 합니다. 이것이 필요한 것입니다.

”

EDA의 전략적 위치는 업계의 상식이 되었습니다.

2020년 글로벌 EDA 시장 규모는 전년 동기 대비 114억 6,700만 달러였습니다.

EDA 산업은 집적회로 산업 전체 시장 규모에서 작은 비중을 차지하지만, 전체를 활용하여 수천억 달러 가치의 집적회로 산업을 지원하고 영향을 미칩니다.

따라서 황량한 2022년에 EDA가 공식적으로 1억 위안 이상의 자금 조달을 발표했을 때 - 지난 2월 대형 EDA 회사인 "Xingxin"은 시리즈 B 자금 조달의 완료를 공식적으로 발표했습니다. 1억 위안 이상, SMIC의 자금 조달 출처 Huaye Tiancheng Capital 및 기타 기관이 3월에 엔젤 라운드 자금 조달에 Xinsiwei 수천만 위안에 참여했으며 Huiyou Capital이 투자를 주도한 것을 볼 수 있습니다. Venture Capital과...

EDA 프로젝트를 찾기 위해 VC/PE는 연초에 미친 듯이 상하이로 떠났습니다.

Tianyan 테스트에 따르면 약 30개 정도가 있습니다. 국내 EDA 기업은 주로 상하이, 베이징, 장쑤성 및 기타 지역에 집중되어 있습니다.

그 중 EDA 기업의 80%는 Guowei Silxin, Xinhe 등 상하이를 핵심으로 하는 양쯔강 삼각주 지역에서 나옵니다. 반도체, Guolun Electronics, Lixin Software, Akasi Microelectronics, Instant Star Electronics, Hejian Industrial Software 및 Xinxin Technology, Jiukong Intelligence 등의 Banner 대표 기업입니다.

이 외에도 국내 최초 EDA 회사인 Gualun Electronics는

2023년 말 Gualun Electronics는 상하이에 진출할 예정입니다. 증권거래소 과학기술혁신위원회에 성공적으로 상장되어 국내 최초의 EDA 회사가 되었습니다. 현재 시장 가치가 120억 달러가 넘는

IPO 발행 등록 단계에 들어간 BGI Jiuji와 전염병으로 인해 심사를 중단한 Guowei Sier는 모두 칩스 출신입니다. 상하이.

상하이는 수년간 축적된 반도체 산업 생태계를 바탕으로 많은 EDA 회사를 성공적으로 '개업'했습니다.

“반도체는 현재 상하이에 실제로 있습니다. 빼앗길 수 없습니다.

선전의 한 하드 기술 투자자는 지난해 EDA 회사에 투자해 선전에 정착하도록 설득하려 했다. 그는 주강 삼각주와 중국의 산업 현황과 정책 강도를 자세히 비교했다. 장강삼각주를 말하며 마침내 상하이의 사례가 선택됐다.

"저희는 이런 상황을 여러 번 겪었고, 이에 대해 저희가 할 수 있는 일은 아무것도 없습니다.

"

나중 단계가 너무 복잡했고, VC는 초기 단계에 들어갔습니다

인큐베이션의 끝

EDA에서 반도체, 신에너지, 합성 생물학 및 기타 극도로 높은 임계값을 가진 하이테크 트랙에 이르기까지 이제는 다양한 VC/PE 기업이 서로 죽이는 전쟁터.

기관을 둘러본 후 투자계에서도 같은 목소리가 들렸다. 좋은 프로젝트는 잡기가 점점 더 어려워지고 있다. “가치가 너무 높거나, 효과가 없거나, 쥐어짜낼 수 없거나 둘 중 하나다.”

“주위를 둘러보고 걱정하기보다는 이렇게 인큐베이팅하는 것이 좋습니다.

“베이징의 한 베테랑 기술 VC 파트너는 프로젝트가 항상 당신의 손에 있다면 다음과 같이 솔직하게 말했습니다. FA, 투자자들은 악랄한 경쟁에 빠지기 쉽습니다.

“VC는 인지도와 판단력을 많이 테스트하는 산업입니다. 제 경험으로 볼 때 인큐베이팅은 적극적으로 프로젝트를 구상하고 팀을 식별하며 업계 격차를 해소하는 것이 가장 효과적이고 안전한 초기 투자입니다.

”

이것은 고립된 사례가 아닙니다. 수명이 다한 부화는 VC 세계를 폭풍으로 몰아넣었습니다.

2020년 7월, 세쿼이아 캐피털의 국내 최초 산업 인큐베이션 센터인 '세쿼이아 디지털 지능 산업 인큐베이션 센터'가 상하이 장장 인공지능 섬에 공식 개장했다고 발표했습니다.

2023년 7월 현재 세쿼이아 캐피탈은 베이징과 상하이에 디지털 기술과 스마트 의료 분야를 다루는 4개의 인큐베이터를 보유하고 있다.

서둘러, 서둘러.

오늘의 세쿼이아차이나에서는 기업을 처음부터 인큐베이팅하고, 원스톱 기업에 투자한 후 스타트업 기업에 인큐베이팅 역량 서비스를 제공하며, 적극적으로 근원까지 찾아가는 '초기' 투자를 진행하고 있다. 별이 가득한 하늘에 빛나는 별들을 여기 모아라.”

대표적인 사례는 웨이링테크놀로지(Wei Ling Technology)다.

2020년 12월 설립된 세쿼이아 디지털 지능산업 인큐베이션 센터에 입주한 회사다. 인큐베이터 입주부터 2023년 7월까지 세쿼이아차이나의 지원으로 웨이링테크놀로지는 A에서 출발했다. 5명으로 구성된 팀이 60명 이상의 팀 규모로 성장해 지속적인 성과 성장을 이루고 있습니다.

특별한 것은 없습니다. 2023년 5월, Roche China Accelerator가 상하이 장장 하이테크 로슈 파크에서 공식 출시되었습니다.

런칭식에서 힐하우스벤처스와 로슈는 전략적 협력 협약을 체결했다.

힐하우스의 공동 최고 투자 책임자이자 파트너인 이 누오칭(Yi Nuoqing)은 연설에서 힐하우스 벤처 캐피털이 현지 의료 혁신 기업의 성장을 공동으로 인큐베이팅하고 지원하기 위해 로슈 차이나 액셀러레이터(Roche China Accelerator)를 출범시킬 것이라고 밝혔다.

IDG Capital도 2015년부터 Fengwu Technology, Decibeitong, Hengxuan Technology 등의 프로젝트를 차례로 인큐베이션했으며, 그중 Hengxuan Technology는 2015년 과학기술혁신위원회에 상장될 예정입니다. 2020.

2023년 IDG Capital의 혁신 투자 연구소, MGI 및 Lanhong Life Sciences Accelerator는 생명과학 분야의 스타트업과 기업가 팀을 위한 가속 캠프를 공동으로 개최했습니다.

이 밖에도 레전드 캐피탈, 시노베이션 벤처스, 오로라 벤처 캐피탈 등 유명 투자 기관들도 인큐베이팅에 나섰다.

2023년 이개푸 회장이 직접 인큐베이팅한 AI 기업인 Innovation Qizhi가 홍콩 증권거래소 메인보드에 상장되었으며, 최근 시장 가치는 약 120억 달러에 달합니다. 최근 몇 년 동안 Aurora Venture Capital은 Hechuan Technology, Black Sesame Intelligence, Denglin Technology 및 Qingfeng Technology와 같은 유명 프로젝트를 인큐베이션했으며 "그린필드 투자 계획"을 통해 약 10개 의료 프로젝트에도 투자했습니다. Legend Capital의 초기 투자 전략 중 하나가 됩니다.

그렇다면 왜 유명 VC들이 속속 인큐베이션을 시작하는 걸까요?

한편으로는 많은 유명 기업의 발전과 성장으로 인해 선도적인 기관들이 풍부한 인큐베이션 경험과 역량을 축적한 반면, 현재 프로젝트 가치는 점점 더 높아지고 있으며, 미래에 돈을 벌 가능성이 더 높습니다.

더 중요한 것은 첨단 벤처 캐피털 시대에 투자 후 가치 성장이 매우 중요하다는 것입니다.

“우리는 점점 더 많은 '불완전한' 기업가들을 마주하고 있습니다. 중국의 교육 시스템과 대부분의 해외 귀국자들의 경험으로 볼 때 그들은 기술 및 제품 거대 기업으로 판단되지만 판매 시장 및 인력 거대 기업이 될 가능성이 높습니다. 자원관리, 법률특허 등 분야의 드워프들이 투자자들이 창업가의 부족한 부분을 체계적으로 채워줄 수 있도록 도와줄 것이다

"여러 하드기술 프로젝트를 인큐베이팅해온 투자자들은 깊은 감동을 받고 있다.

사업운영 초기에 참여함으로써 기업가와 투자자의 신뢰 구축이 쉬워지며, 이는 투자 후 관리와 미래 투자자에 대한 지도 지원에 매우 좋은 기반을 제공합니다.

또한 "적게 투자하고, 빠르게 투자하고, 다시 투자"하기 때문에 이러한 프로젝트는 종종 가장 큰 수익을 달성합니다.

조기 진행 - VC계에서는 상식이 되었고, 헤드 조직에서는 없어서는 안 될 부분이 되었습니다.

여기가 중국 VC들의 다음 전장이다.

본 글은 투자커뮤니티에서 발췌한 글입니다

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