거액의 소득 손실은 거의 6543.8+0 억에 육박하고 왕미집은 6543.8+0.34 억으로 줄었다. 순풍이는 어떻게 어두운 시간을 보내나요?

작성자 | 워커

편집 | 계란 매니저

5 월 28 일 징둥 물류가 홍콩에 상장되었다. 상장 첫날 3.3% 이상 상승하여 주당 4 1.7 홍콩 달러, 거래액은 약 7 1.7 억 홍콩 달러, 시가는 2540 억 2 천만 홍콩 달러를 신고했다. 이것은 징둥 건강 상장 이후 JD.COM 그룹이 성공적으로 상장한 또 다른 기업이다.

이것은 유씨의 조롱을 불러일으켰다. "동형이 또 회사가 출시되었다!" " "동형은 요 몇 년 동안 줄곧 조용하지만, 기업을 운영하는 것은 여전히 고조이다."

한편' 동형' 이라는 이름은 유 몸에서 가장 두드러진 태그 중 하나인 것 같다. 중국의 인터넷 거장들은 대부분 한 선생님의 이미지로 간곡하게 가르치는데, 아마도 인터넷 사고의 확대는 이 전도인들의 꾸준한 노력에 달려 있기 때문일 수도 있고, 고학력 지능이 높은 많은 사람들의 창업 배경과 관련이 있을 수도 있다.

하지만 두 가지 예외가 있습니다. 많은 동료 행인들이' 선생님' 이라고 부르는 것과는 달리, 이 두 사장은 직원들과' 형제' 가 되는 것을 선호하며,' 강호 의리' 가 두 회사가 남긴 가장 깊은 인상을 받았다.

그들은 유와 SF 에서 온 왕웨이입니다.

한 가지 재미있는 이야기는 유씨가 매년 하루 동안 창고 보관원 및 배달원과 함께 냉분을 먹고, 냉분을 먹은 후 그들과 함께 냉분컵으로 백주를 마시는 것이다. 그 이유는 첫 배송소가 나타났을 때 술을 좀 마시자고 제안했지만 술잔이 많지 않아 유씨가 냉분을 사달라고 부탁했기 때문이다. 모두들 젤리를 먹고 젤리컵을 술잔으로 삼아 백주 한 잔을 마셨다.

이것은 JD 의 시작입니다. 이는 유재씨가 지울 수 없는' 맏형' 이미지이기도 하다. 많은 경우, 유씨는 모두를 형제라고 부르고, 그의 형제들도 그를 동형이라고 부른다.

왕웨이도 마찬가지예요.

20 16 4 월 17 일, 1 순풍택배 동생이 실수로 후진 중인 차 한 대를 긁었다. 차에서 내린 후, 운전사가 때리고 욕을 하니, 말이 매우 듣기 싫다. 그는 심지어 그의 동생의 뺨을 여섯 대 때렸다.

따라서 유와 왕위는 어떤 면에서는' 동행자' 에 속하지만, 그들의 우정 스타일은 때때로 서로를 멀리하게 한다.

오늘날 징둥 물류가 성공적으로 상장되면서' 강호대장' 인 두 사람이 마침내 같은 상업강호에서 만났다.

사실, 유와 왕위의 관계는 상당히 복잡하다.

한편, 이 강호 두 사람은 왕왕 텔레파시가 통하고, 심지어는 천하에 지음이 있는 느낌을 낳기도 한다. 그래서 쌍방의 상호 작용이 끊이지 않고, 상호 지지도 가끔 발생한다.

2065438+2007 년 6 월 1 일, 왕위는 공개적으로 신참과 헤어졌고, 이날 밤 유씨는 "순풍의 품질을 믿고, 왕위의 인품을 믿는다! 현재 모든 시민들이 보낸 공개 택배 정보는 이 플랫폼의 것이든 아니든 모두 수거되었습니다! 나는 예전에 진지하게 법을 준수했었다! 누가 시민의 프라이버시 정보를 지킬 것인가? 관련 부서에 조사를 요청하십시오! 클릭합니다

한편, 류와 왕웨이는 회사 운영, 특히 직원들의 대우에 대해 다른 생각을 가지고 있다. Liu Liting Wangwei 의 3 개월 전, Shunfeng 이 처음 출시되었을 때, IPO 신청서에 따르면 Shunfeng 은 모든 물류 형제들에게 5 가지 보험과 1 개의 금을 제공하지 않았습니다. 이는 Liu 가 1 차 직원에게 5 가지 보험과 1 개의 금을 제공한다고 주장하는 것과는 다릅니다.

직원 지출 측면에서 2020 년 징둥 물류 * * * 는 일선 직원 지출 26 1 억으로 집계될 것으로 알려졌다. 2020 년 말 공모서에 공개한 일선 직원 수에 따르면 보수는 직원당 연간 지출이 거의 1 1 만 원, 월 지출이 거의 9000 원에 육박할 것으로 추산했다. 이는 업계에서 드물게 직원들에게 5 보험과 1 금을 납부한다고 고집하는 기업이다.

관건은 징둥 물류와 순풍도가 물류 분야에 큰 투자를 하고 있다는 것이다.

순풍물류는 말할 필요도 없고, 그것의 주업이다. 한편 징둥 물류는 유재의 제 1 경쟁력이다. 2007 년부터 자체 물류, 배송 팀 및 창고를 점진적으로 구축했습니다. 지금까지 징둥 물류 상장은 상당히 어렵다.

하지만 결국 그들이 서로를 감상할 수 있었던 것은 징둥 물류와 순풍이 오랜 기간 동안 직접적인 경쟁이 거의 없었기 때문이다.

순풍도 전자상거래에 종사하고 있지만 징둥 물류는 JD.COM 이외의 전자상거래 플랫폼에서 주문을 할 수 없다. 더구나 JD.COM 의 플랫폼에서는 JD.COM 의 자영업이 모두 징둥 물류를 채택하고 있으며 브랜드상이 운영하는 점포만 순풍물류를 사용할 수 있다.

그래서 양측은 기본적으로' 우물물은 강물을 범하지 않는다' 는 것이다.

하지만 20 19 유가 징둥 물류 실무자 내 분할 상장을 계획하고 있다는 소식이 알려지면서 양측의 처지가 더욱 어색해졌다.

투자자들이' 큰 고객 수입이 너무 높다' 고 생각하는 문제를 해결하기 위해 징둥 물류는 점차' JD.COM 플랫폼화' 를 시작했다. JD 에 따르면. COM 의 완벽한 공급망 관리 및 재고 시스템, 징둥 물류는 지난 2 년 동안 많은 산업 및 전자 상거래 공급망 관리에 서명한 대기업 고객입니다.

징둥 물류가 제출한 IPO 신청에 따르면 20 18 부터 2020 년 9 월까지 징둥 물류 외부 고객의 매출 비중은 29.9% 에서 43.8% 로, 총 매출 증가율은 59.38% 로 증가했다. 이는 징둥 물류가 그룹 업무 성장을 누리는 동시에 외부 고객 매출 비중도 빠르게 상승할 수 있다는 것을 보여준다.

그 이유는 매우 간단하다.

징둥 물류는 모든 물류 회사와 완전히 다른 형태이다. 물류회사라고 부르는 대신 전자상거래 플랫폼을 지탱하는 창고 물류 및 관리 시스템으로 보는 것이 낫다.

실제로 JD.COM 은 종종' 예금대행' 으로 화물 운송의 높은 회전을 유지함으로써 JD.COM 플랫폼 현지 자영업품의 배송 시간이 8 시간 이내임을 보증한다.

이 관리 시스템과 그 기반 정보 시스템은 일부 산업 생산업체에 접속하면 이들 기업이 절실히 필요로 하는 공급망 관리 문제를 해결할 수 있습니다.

이것은 마침 순풍 업무와의 교집합이다. 공급망 관리와 관련된 고급 물류는 한때 순풍의 기초업무였으나, 현재 징둥 물류의 개입으로 양측의 경쟁이 촉발되고 있기 때문이다.

2020 년 초 JD.COM 그룹의 포지셔닝이' 공급망 기반 기술 및 서비스 기업' 으로 공식 업그레이드되었다는 점은 주목할 만하다. 공모서에 따르면 2020 년에는 징둥 물류 종합공급망 수입이 총수익의 75.8% 를 차지할 것으로 보인다. 이는 고급 물류 진출의 유력한 증거다.

이러한 명확한 업무 발전 방향 덕분에 동형은 2020 년 초 징둥 물류가 홍콩에 상장되는 과정을 재개하고 5 월 28 일 성공적으로 상장했다. 상장 첫날 3.3% 이상 상승하여 주당 4 1.7 홍콩 달러, 시가는 2540 억 2 천만 홍콩 달러를 신고했다.

순풍에게 징둥 물류의 성공적인 상장은 의심할 여지 없이 우호업무가 강해지고 경쟁 압력도 커졌다.

공모서에 발표된 자료에 따르면 20 19 년 동안 징둥 물류는 창고 면적과 총소득 방면에서 국내 다른 종합 공급망 물류 서비스 업체보다 훨씬 앞서고 있다.

이는 징둥 물류가 점차 순풍의 원래 독점했던 하이엔드 기업 물류 분야의 선두 주자가 되고 있음을 의미한다.

유조선 관측에 따르면 징둥 물류의 도전에 대응하기 위해 징둥 물류가 2 월 홍콩 증권 거래소 상장신청을 제출한 지 며칠 만에 순풍은 홍콩 증권 거래소 상장을 위한 최대 국제 물류회사 카리물류를 인수할 계획이라고 발표했다. 최근 소식에 따르면 인수는 거의 먼지투성이다. 순풍은 28 일 징둥 물류가 상장되는 날 카리물류가 5 1.8% 를 넘는 주식을 거액으로 인수할 계획이라고 발표했다.

2 월 폭폭 인수안이 발표된 거래일 순풍주가 급등해 654 억 38+024 억 7 천만 원의 사상 최고치를 기록했다. 그러나 다음에 일어난 일은 상당히 "마법" 이었습니다.

4 월 22 일 순풍은 202 1 1 분기 재무보를 발표했고, 매출은 9 억 8900 만원으로 지난해 같은 기간 9 억 0700 만원을 벌어 전년 동기 대비 209.05438+0% 하락했다. 이 소식이 나오자 시장에 충격을 주었다. 왕웨이는 이를 위해 공개적으로 사과했고, 4 년간 재직한 재무감독 오위정 여사가 사직했다.

그 후 순풍주가는 줄곧 폭락했다. 5 월 28 일 마감까지 주가는 이미 절반으로 69.85 원으로 떨어졌다. 설 초반의 고가에 비해 순풍시가는 2730 억원을 증발시켰고, 왕위 자신의 가치는 6543.8+034 억원을 줄였다.

202 1 년' 불리한' 태도를 보여주는 매체가 있다.

사실, 전자상거래 택배 분야의 가격전은 극토끼 입국 이후 더욱 거세졌다. SF 는 로우엔드 시장을 중시하지 않지만, 새로운 게이머와 경쟁하기 위해 진금과 은을 투입해야 한다.

시나닷컴 재경에 따르면 시장 가격 이상으로 순풍의 단표 수입은 22 개월 연속 하락했고 하락 폭은 계속 두 자릿수에 달했다. 최근 자료에 따르면 순풍단일 티켓 수입 15.74 원으로 전년 대비 12. 12% 하락했다.

관건은 순풍이 줄곧 우세했던 공급망 시장에서도 적지 않은 문제가 발생했다는 것이다.

20 17 년, 왕위는 순풍이가 겨냥해야 할' 4000 억원의 전통택배시장뿐만 아니라 12 조원의 대형 물류시장' 이라고 야심차게 말했다.

홍콩의 유명 투항 분석가 이신은 왕위의 비전을 실현하기 위해 전 세계 공급망 물류 회사를 인수하는 데 거액을 투자했다고 말했다. "지난 2 년 동안 많은 국제 유명 공급망 기업들이 순풍이라는 꼬리표를 달았고, 올해는 17555 만원의 대단으로 케리 물류 5 1.8% 의 주식을 획득할 예정이다. 이신은 유조선에 대해 말했다.

그러나 그는 순풍이 여전히 이 인수로부터 충분한 이익을 얻지 못했다고 생각한다. "재보 수치로 볼 때 공급망 분야에 대한 이러한 고액의 투자는 아직 기대에 미치지 못하여 왕웨이의 마음속에서 가장 중요한 심장병이 되었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 돈명언)." 그는 덧붙였다.

4 월 9 일 저녁, 왕위는 실적 설명회에서 순풍지주가 올해 2 분기에는 더 이상 적자를 내지 않을 것이라고 실적 적자에 응했다. 그러나 연간 이윤이 지난해 같은 기간 수준으로 회복되는 것은 가능하지 않다고 말했다.

이는 왕웨이도 순풍의 새로운 이윤이 비용을 충당할 수 없다는 것을 알고 있으며, 그 적자의 관건은 수익성, 특히 모금리의 하락이 회사에 큰 압력을 가하고 있다는 것을 보여준다.

왕웨이가' 상가의 웅웅' 으로 여겨지는 것은 그가 돌발 사건에 직면할 때마다 자신의 생각을 가지고 있기 때문이다. 이번에도 예외는 아니다.

많은 사람들이 순풍과 왕위가 어떤 방법으로 그들이 직면한 위기를 해결할지 궁금할 때, 2 월 10 일 SFREIT 는 홍콩 증권 거래소 (SFREIT) 에 양식을 제출했는데, 이는 왕위가 순풍신소득을 실현하는 중요한 시도로 여겨진다.

최근 5 월 5 일 순풍리트는 이미 공개 발매를 시작했고, 발행가격은 펀드 단위당 4.68 홍콩달러에서 5. 16 홍콩달러로 최대 26 억 8300 만 홍콩달러를 모금했다. 5 월 7 일, 65438 은 주식 코드가 2 19 1 인 홍콩 증권 거래소 시장에 공식 출시되었습니다.

흥미롭게도, 순풍리스의 상장 성질은 REITs 펀드이고, 왕위의 주판은' 물류자산증권화' 의 길을 걷는 것이다.

이른바 REITs 펀드는 실제로 자신이 보유하고 있는 고정자산재산을 가격이 표시된 몫으로 전환한 다음 공모기금이 되어 증권거래소에 상장하는 것이다. 주식을 사는 사람과 마찬가지로, 자신의 몫에 따라 이 부동산의 연간 수입의 한 몫을 얻는다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식명언)

유조선' 은 왕웨이가 자신의 소득 하락 문제를 해결하기 위해 REITs 를 선택한 것은 확실히 자신의 깊은 고려가 있다고 생각한다.

사실, REITs 펀드 모델은 물류 부동산에 큰 의미가 있다. 물류 부동산은 전형적인 중자산 산업이다. 물류 부동산 프로젝트는 일반적으로 부동산 관리를 통해서만 임대료 등 경영 수입을 얻을 수 있으며, 한 번에 회수 자금을 판매할 수는 없다. 보통 십여 년이 걸려야 투입된 자금을 회수할 수 있다.

따라서 REITs 를 발행하면 자산을 활성화시켜 순풍에서 경량으로 전환할 수 있고, 여유로운 현금 흐름을 얻을 수 있고, 자금 문제를 효과적으로 해결할 수 있을 뿐만 아니라, 부족한 토지자원을 지켜서 규모화 확장을 실현하고 수익을 최적화하는 것은 일거양득이라고 할 수 있다.

물론 물류 부동산 분야에서 이런 가벼운 자산 수법을 하는 사람은 빅 브라더 프로스다.

최근 몇 년 동안 플로스는 REITs 펀드의 주식을 슬그머니 매각하여 지렛대를 3 ~ 5 배로 하여 엄청난 유동성을 얻어 중국과 아시아에서 빠르게 확장하는 기초가 되었다.

프로스는 2020 년 말까지 아시아 태평양 지역에서 가장 큰 물류 부동산 서비스 업체가 된 것으로 알려졌다.

또 이 회사는 이미 국내에 전문적으로 투자하는 사모기금 7 마리를 모집했고, 자산관리 규모는 6543.8+030 억원을 넘어섰고, 파생기금 관리 규모도 100 억원을 넘어섰고, 연간 펀드 관리비는 1 억달러 이상에 달했다.

홍콩의 또 다른 투자기금 연구부 주관인 왕설영은' 유조선' 에 대해 "순풍은 REITs 펀드를 발행하고 싶다. 수입원을 확대할 수 있는 방법이 있지만 징둥 물류 상장과 관련이 있다" 고 말했다.

그녀가 보기에 징둥 물류와 순풍의 많은 고급 업무가 겹친다. 이제 징둥 물류가 따라잡았으니 순풍이가 경쟁하려면 더 많은 자원을 확보해야 한다. 이에 따라 순풍은 REITs 펀드 발행을 선택했고, 자본 모금도 다른 하이엔드 분야에서 징둥 물류 경쟁과 관련이 있다. 그녀는 말했다.

앞서 순풍리트 상장에 대해 이야기할 때 순풍고위층도 이 펀드를 통해 융자하려는 생각을 피할 수 없었다. 당시 순풍지신탁행정사장 겸 집행이사인 디강은 "순풍지주가 홍콩에 순풍지신탁을 설립하는 것은 전략적 배치 융자 계획의 일부이다" 고 말했다. 국제금융센터로서 순풍부동산신탁의 설립은 그룹에 좋은 융자 경로를 제공할 것이다. ""

왕웨이가 부동산 신탁펀드를 선택해 홍콩에 상장한 것은 자신이 하늘, 지리, 사람, 그리고

첫째, 2020 년 이후 국가는 공모 REITs 펀드에 대한 대대적인 연구를 실시하고 이것이 자산증권화의 다음 방향이 될 것이라는 것을 깨달았다. 둘째, 순풍은 비슷한 펀드를 운영해 자신의 경험을 가지고 있다.

일찍이 20 18, 12 에서 순풍은 시수자산증권화에 대해 국내 최초의 단일류 REITs' 화태가열-순풍산업원 1 기 자산지원특별계획' 을 설립했다. 그해 1 기 모집 1846 만원, 회사는 자산부가가치투자수익을 약 8 억 8 천억원으로 달성했다.

20 19 년 2 기 모금자금의 총 규모는 654.38+0.36 억원, 자산부가가치투자수익은 665.438+0.4 억원이다. 2020 년 말까지 특별 계획은 이미 45 억 위안을 넘는 자금을 모금했다.

마지막으로, HKEx 도 REITs 의 특혜 정책을 내놓았다.

2020 년 6 월 4 일 65438+2 월 4 일 홍콩' 부동산 투자신탁법' 은 REITs 투자가 기존 총자산 10% 상한선을 초과하는 부동산 개발 프로젝트를 포함한 REITs 투자 제한을 완화하고 REITs 의 대출 한도를 총자산의 45% 로 조정했다.

게다가, 항주에 상장된 REITs 도 속세를 보이고 있다. 예를 들어 월수방탁이 상장된 뒤 놀라운 성장을 이루었고, 2020 년 상반기 자산규모는 45 억원에서 363 억원으로 증가했다.

바로 이런 요인들의 영향으로 왕위는 순풍리츠를 홍콩에 상장하기로 결심했다.

하지만 왕설영의 관점에서 볼 때, REITs 는 순풍 발전의 곤경을 해결하는 만병통치약이 아니다. "REITs 한 마리가 잘 할 수 있는지 여부는 상장 시장의 기본 상황뿐만 아니라 투자 부동산의 운영에도 달려 있다."

현재 순풍리트는 불산 계성 풍대공단, 순호풍대공단, 홍콩에 위치한 아시아 물류센터 순풍빌딩 등 세 가지 부동산 자산을 다루고 있다. 공모서에 따르면 총자산은 60 억 홍콩 달러를 평가한다.

그 중 홍콩 물류원 면적이 가장 크고 임대료가 가장 높고, 평가액이 가장 높고, 52 억 홍콩달러에 이르며, 전체 자산포트폴리오 중 가장 무겁다. 하지만 2020 년에는 여러 가지 요인에 영향을 받아 홍콩 부동산 임대료가 17% 하락하여 2009 년 이후 최고 수준이었다. " 왕설영은 순풍이라는 REITs 펀드의 수익을 확실히 줄일 수 있을 것으로 보고, 미래 배당은 줄고, 전체 수익률은 큰 마이너스 성장을 보일 것으로 보고 있다.

"주식서에서 볼 수 있듯이 이는 투자 상품의 공정가치 변동으로 이어지고 6460 만 홍콩 달러의 적자로 순풍리트가 2020 년 9 개월 전 32 만 홍콩 달러로 20 19 동기 대비 99.8% 하락했다" 고 밝혔다. 왕 xueying "유조선" 에 추가 됩니다.

이신의 눈에는, 그는 순풍의 발전에 대해 낙관적이지 않다, 적어도 현 단계에서는 그렇다. "상장신청에서 볼 수 있듯이 홍콩의 변동만 직접 수익성을 떨어뜨렸고 불산 순호 등지는 일선 도시가 아니며 임대료 수준 상승은 더 높은 수입을 지탱하기 어렵다는 것을 알 수 있다."

게다가, 그는 순풍의 3 대 소위 물류 부동산 발전 잠재력이 제한되어 있다고 생각한다. "순풍 관련 세입자의 임대료는 같은 기간 총 임대료 수입의 80% 를 차지하며, 임대료 수입 상위 5 위 중 3 명은 순풍지주에서 왔다."

실제로 모집 설명서에 따르면 순풍 관련 임차인은 최근 3 년간 순풍리트 펀드의 총 수익의 62.4%, 72. 1%, 78.3% 를 차지했다. SF 관련 임차인과 SF 관련 임차인이 운영하는 임대 가능 면적 비율은 각각 약 45.2%, 62.3%, 76.3% 입니다.

이에 이신은' 유조선' 에 대해 "이런 단일 고객과 관련 거래가 너무 높다는 사실은 펀드의 수익 기대에 어느 정도 영향을 미쳐 투자자의 판매 흥미를 떨어뜨릴 것" 이라고 말했다. ""

상장 첫날 주가를 보면 시장의 피드백은 상술한 두 분석가의 기대와 같다. 공모 단계에서 초과 인수된 신주만 투자자의 승인을 계속 받지 못하고 상장 첫날부터 파발됐다.

5 월 17 일 순풍보는 주당 4.49 홍콩 달러로 주당 4.84 홍콩 달러의 발행 가격보다 9.8% 하락했다. 첫날 마감까지 주가는 주당 4. 16 홍콩 달러로 하락해 15% 가까이 하락했다.

흥미롭게도 순풍에서 발행한 펀드가 상장된 같은 날 징둥 물류가 장렬한 IPO 를 시작했다.

주유기가 당시 입수한 여러 홍콩 권상자료에 따르면 이날 오후 6 시까지 징둥 물류승전전은112 억 7600 만 홍콩 달러를 잠정 기록하며 약 7 억 9200 만 홍콩 달러의 공개 모금액14/Kloc 에 해당한다.

오늘날 징둥 물류의 성공적인 상장과 주가 실적도 자본시장의 태도를 어느 정도 부각시키고 있다. 징둥 물류 개장 상승폭이 16% 를 넘어 주당 4 1.7 홍콩 달러, 시가는 2540 억 홍콩 달러다.

자본시장은 순풍지신탁과 징둥 물류에 대한' 한랭한 열풍' 으로 유와 왕웨이를 오랫동안 생각하게 할 수 있다. 오늘날 한 가지 현실은 그해 서로 부축했던 동료들이 결국 같은 전쟁터에서 대면하게 될 것이며, 누구도' 사정을 봐줄 수 없다' 는 것이다.

결국 주식시장과 쇼핑몰은 강호처럼 성패로 영웅을 논하는 곳이다.

* 이 기사의 제목은 다음과 같습니다. the worm 의 아이디어는 이미 허가를 받았습니다.