장 ruimin 전통 기업 재무 보고서

첫째, 주식 선택은 회사 (1) 입니다

주식을 고르는 것은 회사를 고르는 것이다. 한 회사를 이해하려면 그 재무 지표를 이해해야 한다. 임원은 회사의 재무제표를 연구하는 데 많은 시간을 들이지 않는다. 상세한 상장 회사의 재무 보고서에는 많은 재무 지표가 있다. 임원은 6 개의 재무 지표만 자세히 살펴보았는데, 이런 재무 분석 방법은 버핏과 일치한다.

버핏은 종종 투자 수익률 지수로 기업의 투자 가치를 측정한다. 상장회사의 수익성과 성장성이 아무리 강해도 자신의 가치의 구현이다. 매입과 장기 보유를 할 때, 기업의 이윤에 의지하여 투자자에게 풍성한 복리 수입을 가져다 줄 수 없다면, 투자 가치가 있는 주식이 아니다. 버핏의 평가 방법은 기업의 투자 수익률을 직접 주는 것으로, 기업이 우리에게 제공할 수 있는 장기 예금 금리에 해당한다.

버핏은 "한 기업의 주주 권익이 유망하거나 만족스럽거나, 관리자가 유능하고 성실하며, 시장가격이 기업을 과대평가하지 않는 한" 그는 "장기적으로 어떤 증권을 보유하는 것에 대해 상당히 만족한다" 고 말했다.

버핏은 손익 계산서, 자본 재투자 조건, 회사의 현금 생산 능력을 주로 연구한다.

1. 주당 수익이 아닌 주주 지분 수익률에 초점을 맞추다.

대부분의 투자자들은 주당 수익을 통해 회사의 연간 성과를 판단하여 그들이 기록을 만들었는지 아니면 지난 한 해 동안 중대한 진전을 이루었는지 판단한다. 그러나 회사는 지난해 수익의 일부를 유지함으로써 회사 자본을 계속 늘리기 때문에 수익 (자동으로 증가하는 주당 이익) 증가는 의미가 없다. 회사가 큰 소리로' 주당 수익이 기록을 돌파한다' 고 발표했을 때 투자자들은 경영자의 실적이 해마다 좋아진다고 오도되었다. 연간 실적을 보다 현실적으로 측정하는 방법은 주주 지분 보상률, 영업 소득과 주주 지분의 비율입니다. 이는 회사의 증가하는 자본을 이미 고려했기 때문입니다.

2. "주주 잉여" 계산

기업이 현금을 생산할 수 있는 능력이 그 가치를 결정한다. 버핏은 운영에 필요한 것보다 더 많은 현금을 생산하는 회사를 식별하고 현금을 계속 소비하는 회사를 제외시켰다. 그러나 한 기업의 가치를 결정할 때 모든 수익이 평등을 바탕으로 만들어지는 것은 아니라는 점을 이해하는 것이 중요하다. 고정 자산이 높은 회사는 고정 자산이 낮은 회사보다 더 많은 이익 잉여금이 필요할 것이다. 그 자산의 가치를 유지하고 높이기 위해 수익의 일부를 분배해야 하기 때문이다. 따라서 회계 흑자는 일부 현금 생성 능력을 반영하기 위해 조정이 필요하다.

버핏은' 주주 잉여' 라고 부르는 보다 정확한 계산 방법을 제공한다. 주주 흑자를 결정하는 방법은 순이익에 감가 상각, 손실, 상각 비용을 더하고 그 회사가 경제 상황과 판매량을 유지하는 자본 지출을 빼는 것이다.

3. 매출 총이익률이 높은 회사를 찾습니다

매출 총이익률이 높은 것은 성장하는 기업일 뿐만 아니라 경영자가 원가를 통제하는 정신이기도 하다. 버핏은 비용 개념을 중시하는 경영자를 높이 평가하지만, 방임 비용이 증가하는 경영자는 싫어한다. 주주들도 간접적으로 그 기업들의 이윤을 얻었다. 현명하게 지출하는 모든 달러는 주주의 이윤을 박탈할 것이다. 수년 동안 버핏은 운영 비용이 많이 드는 기업들이 이러한 비용을 유지하거나 보조금을 지급하는 방법을 찾는 경우가 많다는 것을 관찰했습니다. 비용이 평균보다 낮은 회사들은 대부분 지출을 줄일 수 있는 방법을 찾을 수 있다는 것에 자부심을 느낀다.

4. 1 원의 흑자를 남길 때마다 회사가 최소 1 위안의 시장 가치를 창출했다는 것을 확인할 수 있다.

이것은 편리하고 빠른 재무 테스트로, 기업의 장점을 알려줄 뿐만 아니라 경영자가 어떻게 회사 자원을 합리적으로 분배할 수 있는지를 알려 줄 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무) 회사의 순이익에서 주주에게 지급된 모든 배당금을 빼면 나머지는 회사의 이익 잉여금이다. 지금 이 회사의 10 년 이익 잉여금을 더하다. 다음으로, 회사의 현재 시장 가격과 10 년 전 시장 가격 간의 차이를 파악합니다. 만약 당신 회사의 잉여금이 이 생산력이 없는 10 년 동안 투자로 변한다면, 시장은 결국 이 회사에 저가를 정할 것입니다. 시가 변화가 이익잉여금의 합계보다 작으면 회사는 쇠퇴의 길로 나아갈 것이다. 그러나, 만약 당신의 기업이 이미 평균보다 높은 이익잉여금 수익률을 얻을 수 있다면, 기업 시가상승의 이윤은 회사 이익잉여금의 합계를 초과해야 합니다. 이렇게 하면 달러당 1 달러가 넘는 시가를 만들 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)

국제 마스터 버핏의 버크힐? 하사웨이의 주식은 배당금을 지불한 적이 없다. 주식 분할로 지불한 적이 있다면, 장기 보유인가, 아니면 평생 버크힐을 보유하는가? 하사웨이의 주식은 어떤 현금 흐름도 얻을 수 없다. 버핏은 재투자에 이윤을 쓰면 투자액보다 더 높은 동등한 구매력 수익을 낼 수 있다고 생각하기 때문에, 배당금이 없는 것은 간단하다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언)

버핏의 눈에는 이윤이 복합 성장의 기본이다. 임원도 이 이치를 알고 있지만 주식을 산 뒤 주식이 계속 오르길 바라지 않아 자금의 시간가치가 지워질 것이다. 임원은 자발적으로 그에게' 소유' 한 회사에 더 많은 배당금을 지급하라고 요구할 것이다. 이런 요구를 하는 것도 주주의 합법적 권익이다. 듣든 안 듣든 그들의 일이다. 그가 그 중 한 명이라면, 그는 끊임없이 "외침" 을 할 것이다. 물론, 그의 포트폴리오에 높은 이자의 회사가 있다면, 그는' 현금 배당' 을 건의할 것이며, 신흥주관, 동업 등과 같은 일부 주가수익률이 낮은 주식에 매우 효과적이다. 투자 포트폴리오에 성장 기업이 있다면 임원은' 홍주' 형식으로 배당금을 나누어 반복적으로' 탈권' 과' 충권' 을 통해 수익을 얻을 것을 건의할 것이다. 운남 백약, 오곡액, 초상은행 등.

물론 기업의 인성도 삼림공원 선주의 기본 지표다. 그가 말하는 끈기는 기업의 수익성과 돈을 버는 절대량을 가리킨다. 자금량이 많은 기업을 선택하려면 기업 현금이 많아지고 마진율이 높을수록 좋다. 왜 중국인들은 사오러우, 찐 고기 등 전통 간식을 즐겨 먹나요? 수천 년 동안 시장 검사를 거친 좋은 물건이기 때문에 그는 회사를 선택할 때 이런 오래된 회사를 선택하는 데 매우 신경을 썼고, 그들의 제품은 모두 시간의 시험을 견디고 있다. 그는 이런 회사가 비교적 믿을 만하고, 기본적으로 경영진의 변동에 영향을 받지 않으며, 이런 회사는 쉽게 돈을 벌 수 있다고 생각한다. 그는 마오타이주가 언젠가 1000 원 이상 팔릴 것이라고 굳게 믿는다. 제품 가격이 안정되거나 오르는 회사를 선택하려 한다면, 이런 회사만이 계산을 할 수 있고, 착오가 없을 것이다. 불분명한 회사의 주식을 사지 않으면 나중에 회사의 장부를 분명히 계산해야 자신의 이익을 확정할 수 있다. 머리를 두드리며 결정하는 것이 아니다. 주가가 계속 오를 수 있는지 알기 위해 95% 의 요소는 회사의 경영 상황과 회사에 일어난 이야기에 달려 있으며, 5% 의 요인만 주식시장 투기로 인한 것이다. 회사의 경영 상황을 이해하고, 추적을 연구하는 것은 매우 필요하며, 당신이 투자한 회사의 월별 경영 지표를 이해하는 것도 매우 필요하다.

둘째, 임원 (1) 이 선정한 회사의 6 가지 재무 지표

1. 총 이익-절대 로그를 먼저 보세요.

회계 관점에서 볼 때 이익은 일정 회계 기간 동안 기업의 경영 성과이며, 그 금액은 소득과 비용의 차이이다. 이윤 총액은 영업이익, 순투자수익, 보조금수익, 순영업외 수지라는 네 부분으로 구성되어 있다.

총 이윤 = 영업이익+투자순이익+보조소득+영업외 소득-영업외 지출 영업이익 = 주영업이익+기타 업무이익-영업비용-관리비-재무비용 주영업이익 = 주영업이익-주영업업무비용-주영업사업비-주영업세 및 추가업무이익 = 기타 업무수익-기타 업무이익 따라서 삼림 정원 내 기업의 연간 이익 총액의 정의는 최소한 1 억 원을 벌어야 한다. 예를 들어, WISCO, Baosteel 은 매년 수십억 달러를 벌 수 있고, 모집은 매년 수십억 달러를 벌 수 있다. 이런 기업과' 돈을 벌지 않는' 기업은 계층이 아니다. 기업은 충분한 돈을 벌어야 산업주기가 불황일 때 끊임없이 확장되는 동력과 위험 방지 능력을 가질 수 있고, 충분한 이윤이 있어야 기업이 장기적인 활력을 지탱할 수 있는 충분한 혁신 비용을 확보할 수 있다. 이는 장기 투자의 가장 기본적인 요소와도 일치한다. 기업이 장기 생존과 발전 능력을 갖추지 못한다면 가치 투자를 실시할 필요가 없다.

중창주를 선택할 때 임원은 먼저 절대 총 이윤이 큰 회사를 답사한 다음 다른 재무지표와 회사의 업무적 특징을 결합하여 투자할 가치가 있는지 판단한다. 그가 이 지표를 중시하는 데에는 매우 중요한 이유가 있다. 투자자들은 상장사가 재무보를 공개하는 시간과 실제 회계년도에 약간의 시간차가 있을 수 있다는 것을 알아야 한다. 공개되지 않은 재무보고 데이터를 미리 파악함으로써 주가의 단기 추세를 효과적으로 판단할 수 있다. 이는 많은 단기 회사들이 재무보 공개의 시간차를 이용해 단기 투기를 하는 근거다. 이윤 총액을 알면 기업의 흑자 상황을 파악할 수 있다. 단기간에 이들 기업의 이윤은 빠른 변화가 없을 것이다. 보고서의 시차를 공개하는 동안 일부 지표가 변경되어 회사에 대한 정확한 인식에 영향을 줄 수 있습니다. 그래서 일단 이들 기업의 수익성을 알게 되면 투자자들은 걱정할 것이 없고, 일부 기관들도 이 특징을 이용해 창고를 짓는다.

2. 주당 순자산-주식의 주당 순자산에 신경 쓰지 마라.

회계 통계에 의해 계산된 주당 순자산 가치입니다. 이 계산은 회사의 순자산 (등록 자본, 각 적립금, 누적 잉여 등 포함) 을 총 자본으로 나누어 주당 순가치를 얻는 것입니다. 주식회사의 장부 가치가 높을수록 주주가 실제로 보유한 자산이 많아진다.

이 지표는 주당 소유 자산의 현재 가치를 반영합니다. 주당 순자산이 높을수록 주주가 보유한 자산의 현재 가치가 많아집니다. 주당 순자산이 적을수록 주주가 소유한 자산의 현재 가치가 줄어든다. 일반적으로 주당 순자산이 높을수록 좋습니다. 그리고 많은 투자자들은 주당 순자산의 장부 가치가 재무 통계 및 계산의 결과라고 생각하는데, 데이터는 정확하고 신뢰성이 높다.

그러나 삼림 정원은 이 지수에 대해 다른 견해를 가지고 있다. 그는 돈을 벌 수 있는 순자산은 유효 순자산이라고 생각한다. 그렇지 않으면 무효 순자산이라고 할 수 있다. 예를 들어, 상하이 집값이 크게 오른 후, 어떤 사람들은 상하이 땅값이 크게 오르고 재평가 후 순자산이 크게 상승해야 한다는 이유로 상하이 상업주의 순자산을 재평가하고 싶어 한다. 그러나 Yuanlin 의 관점에서 볼 때, 이러한 감사가 실질적인 이익을 가져다주지는 않습니다. 그것은 의미가 없다고 말할 수 있습니다. 가장 많은 것은 "종이상의 부" 입니다.

따라서 주당 순자산 수준은 임원이 기업의' 좋고 나쁨' 을 판단하는 중요한 재무지표가 아니다. 왜냐하면 그것은 항상 인위적으로 수정되기 때문이다. 인테리어의 동기를 판단하는 데 신경을 쓰는 것보다는 신경 쓰지 않는 것이 좋지만, 당신의 주식 선택 사고를 혼란시키지는 않을 것이다. (조지 버나드 쇼, 자기관리명언)

3. 순자산 수익률-10% 이하는 불가능합니다.

순자산 수익률과 주당 수익은 기업의 수익성을 반영하는 재무 지표로, 일정 기간 동안 단위 순자산의 순이익이다. 순자산 수익률 = (순이익/순자산) × 100% 로 계산됩니다. 기업이 증자 증주 등 융자 활동을 하지 않으면 순자산 수익률의 높낮이는 주로 상장회사의 수익성을 반영한다. 만약 회사가 증자하여 주식을 증액한다면, 회사의 세후 이윤은 반드시 동시에 상승해야, 원래의 순자산 수익률 수준을 유지할 수 있다. 따라서 순자산 수익률이 높은 수준 (> 10%) 을 유지할 수 있는지 여부는 상장회사의 실적 증가가 양호한지 여부를 반영할 수 있다. 증권시장의 자금이 수익성이 높고 성장성이 좋은 상장회사로 유입되도록 증권감독회는 상장회사에 주식 발행을 요구하며 순자산 수익률은 3 년 연속 평균 10% 이상이어야 한다. 그 중 1 년은 6% 이상이다.

순자산 수익률이 높을수록 회사의 경영 능력이 강해진다. 예를 들어, 2003 년 임원은 구이저우마오타이를 매입하여 구이저우마오타이계좌에서 현금자산을 제거했는데, 그 순자산 수익률은 80% 이상이어야 하는데, 실제로는 투자 100 원, 연간 80 위안이다. 임원의 초상은행 베이징 지점에 대한 조사에서도 순자산 수익률도 53% 에 달하는 것으로 나타났다.

이 지표는 기업의 이익을 직접 반영할 수 있으며, 임원이 선택한 회사는 일반적으로 순자산 수익률이 20% 를 넘을 것을 요구한다. 그는 순자산 수익률이 10% 미만인 기업을 선택하지 않을 것이다. 왜냐하면 어떤 회사라도 증자증주를 할 것이기 때문이다. 만약 증권감독회 10% 의 규제도 도달하지 못한다면, 또 무슨 좋은 연구가 있을까?

4. 제품 매출 총이익-높음, 안정, 상승.

이 척도는 일반적으로 같은 업종 회사의 제품 경쟁력을 비교하고, 회사 제품의 가격 능력, 제조 원가 관리 능력 및 시장 점유율을 표시하고, 업종 간 산업 추세의 변화를 비교하는 데 사용됩니다. 그러나 업종마다 마진율이 다를 수 있다.

임원에서 선택한 회사 제품의 총금리가 높고 꾸준히 상승하는 추세가 있다. 제품 매출 총이익률이 떨어지면 조심해야 한다. 업계 경쟁이 심해져서 제품 가격이 하락할 수 있다. 예를 들어 컬러 TV 업계는 10 년 동안 생산품 총금리가 해마다 하락하고 있다. 그러나 백주 제품의 마진율은 줄곧 비교적 안정적이었다. 예를 들어, 산시펀주의 모금리가 5 년 연속 상승하여 200 1 의 59.7% 에서 2005 년 72. 1% 로 상승했다. 중급 제품의 평균가격은 50 원 이상, 총금리는 70% 이상, 고급제품은 80% 이상입니다. 그러나 하이엔드 제품이 회사 제품 판매에서 차지하는 비중이 3 ~ 4% 에 불과하기 때문에 실적이 가장 좋지 않다.

정원 측의 기준은 총 금리가 20% 인 기업을 선택하는 것이다. 총 금리는 안정되어야 한다. 그래야 그가 기업의 미래 수익을 위해' 결산' 하고 투자의' 확실성' 을 높일 수 있다. 예를 들어 구이저우 마오타이 제품의 마오이율은 놀라울 정도로 고급과 저급 마오타이의 마오이율은 각각 83.28%, 8 1.67% 에 달한다. 이는 주로 제품 가격 인상으로 판매 채널이 확대되기 때문이다.

미수금-피하십시오.

외상 매출금은 기업이 상품, 제품 또는 노무를 판매하여 형성한 채권을 가리킨다. 외상 매출금은 외상 판매와 함께 확인 시간이 판매의 성립이다. 중국 회계규범의 규정에 따르면, 만약 화물이 이미 발송되어 이미 받았다면, 수입을 인식해야 한다. 이때 현금을 받지 못하면 외상 매출금을 확인해야 한다. 외상 매출금의 확인 시간은 위탁 판매, 할부 판매 등 판매 방식에 따라 다릅니다.

외상 매출금의 평가는 외상 매출금에서 현금을 받는 데 시간이 걸린다. 따라서 엄밀히 말하면, 외상 매출금은 그 가치 (액면가) 에 따라 평가해서는 안 되며, 미래 현금의 현재 가치에 따라 평가해야 한다. 그러나 재무보고의 미화를 위해 대부분의 미수금은 만기회수가능 가치에 따라 가격을 산정한다.

외상 매출금은 기업의 유동 자산의 중요한 항목이다. 시장 경제의 발전과 상업 신용의 시행으로 기업의 외상 매출금 금액이 보편적으로 크게 증가하면서 외상 매출금 관리는 이미 기업 경영 활동에서 점점 더 중요한 문제가 되었다.

외상 매출금 관리가 부실한 폐단;

(1) 기업 자금 사용 효율을 낮추고 기업 효율성을 낮춥니다. 기업 물류와 자금 흐름이 일치하지 않아 상품을 발행하고 판매 송장을 발행했지만 상품 대금은 동시에 회수할 수 없어 판매가 이미 수립되었다. 이런 상품 대금이 없는 판매소득은 반드시 현금 유입이 없는 판매업무손익으로 이어지고, 판매세는 납부해야 하고, 소득세는 연내에 선납해야 한다. 연간 매출 수익으로 인한 외상 매출금이 포함되는 경우 기업의 유동 자산을 생성하여 주주의 연간 배당금을 지급할 수 있습니다. 위의 표면적 이익 추구로 인해 기업은 세금을 미리 내고 주주에게 배당금을 지급하며 많은 운전 자금을 점유하고 있으며, 시간이 지남에 따라 기업의 자금 회전에 영향을 미치기 때문에 기업 경영의 실제 상황이 가려지고 기업의 생산 계획과 판매 계획에 영향을 미치며 정해진 이익 목표를 달성할 수 없다.

(2) 기업의 경영 성과를 과장했다. 우리 기업이 실시하는 회계 기초는 권권권발생제 (미수금 미지급제) 이기 때문에 당기의 외상 매출은 모두 당기수익에 포함됩니다. 따라서 기업 장부 이윤의 증가는 현금 유입이 예정대로 실현될 수 있다는 것을 의미하지 않는다. 회계제도는 기업이 외상 매출금 잔액의 백분율로 대손 충당금을 올려야 하며, 대손 충당률은 일반적으로 3% ~ 5% (특수기업 제외) 입니다. 실제 부실 채권이 대손 충당금을 초과하면 기업에 큰 손실을 초래할 수 있다. 그 결과, 대량의 기업 외상 매출금의 존재는 장부상의 판매 수입을 허비하고, 기업의 경영 성과를 어느 정도 과장하고, 기업의 위험 비용을 증가시켰다.

(3) 기업의 현금 유출을 가속화했다. 외상판매는 기업에 더 많은 이윤을 가져다 줄 수 있지만, 기업의 현금 유입을 실제로 증가시키지는 않았다. 반면 기업은 한정된 유동성으로 각종 세금을 지불해야 하는데, 이는 기업의 현금 유출을 가속화한다. 주로 다음과 같이 나타난다.

① 기업 이직세 지출. 외상 매출금이 판매 수입을 가져왔지만 실제로는 현금을 받지 못했다. 이직세는 매출에 따라 계산하므로 기업은 반드시 제때에 현금으로 납부해야 한다. 기업이 납부한 유동세 (예: 부가가치세, 영업세, 소비세, 자원세, 도시건설세 등) 는 반드시 판매수입이 증가함에 따라 증가할 것이다.

② 소득세 지출. 외상 매출금은 이윤을 창출하지만 현금 형태로 실현되지는 않으며 소득세는 반드시 현금 형식으로 제때에 납부해야 한다.

(3) 현금 이익 분배에도 이런 문제가 있다. 또한 AR 관리 비용과 AR 회수 비용은 기업의 현금 유출을 가속화합니다.

(4) 기업의 경영주기에 영향을 미친다. 상업 주기는 재고 확보에서 재고 판매 및 현금 회수에 이르는 시기이다. 비즈니스 주기의 길이는 재고 회전율 일수와 평균 환불 주기에 따라 다르며, 비즈니스 주기는 둘 다 합한 것입니다. 불합리한 외상 매출금의 존재는 기업의 경영주기를 연장하고, 기업의 자금순환에 영향을 미치고, 대량의 운영자금을 비생산고리에 침전시켜 기업의 현금 부족을 초래하고, 임금 지급과 원자재 구매에 영향을 미치고, 기업의 정상적인 생산경영에 심각한 영향을 미치고 있음을 알 수 있다.

(5) 외상 매출금 관리 과정에서 오류 확률을 증가시켜 기업에 추가적인 손실을 가져왔다. 수많은 외상 매출금에 직면하여 기업은 적시에 회계 착오를 발견하기 어렵고, 외상 매출금의 동적 상황과 상대 기업의 상세한 상황을 제때에 이해할 수 없어 책임이 불분명하다. 흩어져, 분실된 외상 매출금, 계약, 약속, 승인 절차 등의 정보로 인해 기업에서 이미 발생한 외상 매출금이 제때에 회수되지 못할 수 있습니다. 외상 매출금 총액의 일부만 회수할 수 있으며, 법적 수단을 통해 회수할 수 있습니다. 정보가 불완전하기 때문에 결국 기업 단위 자산 손실이 형성될 때까지 회수할 수 없습니다.

따라서 외상 매출금은 가능한 한 피해야 한다. 왜냐하면 너는 이 돈의 미래가 어떻게 될지 판단할 수 없기 때문이다.

또 외상 매출금 금액에는 두 가지 경우가 많다. 하나는 신흥현관 () 과 같은 외상 매출금이고, 그 외상 매출금은 전국 각지의 급수회사의 연기 지불이다. 급수 회사는 시정 인프라 프로젝트에 속한다. 그들의 경영에 문제가 있음에도 불구하고 민생 문제와 관련해서는 정부 부처가 재정으로 보상해 줄 것이며, 그들이 돈을 내지 못할까 봐 걱정할 필요도 없고, 신흥현장 관도 여러 해 동안 순조롭게 회수할 수 있을 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 일명언) 예를 들어, 운천화의 외상 매출금도 사용자 도착지불과 함께 형성된다. 따라서 기본적으로 외상 매출에 속하지 않고, 판매 수입의 인식' 지연' 일 뿐, 회수는 당연히 문제가 되지 않는다. 또 한 가지 상황 은 제품 판매 부진 으로 외상 매출금 이 많 았 다. 기업 의 제품 시장 판매 에 문제 가 있 고 외상 판매 로 재고 를 소화 하 고 회전율 을 높 았 기 때문에 다른 재무 지표 가 얼마나 예뻐 도 미래 전망 이 악화 될 수 있다는 신호 를 감출 수 없다.

6. 선불금-많을수록 좋아요!

선불금과 외상 매출금은 정반대이다. 예수금금은 회사의 예매와 구매단위 계좌를 반영하는 지표로, 대차대조표의 유동 부채에 속한다. 권력발생제에 따르면 상품이나 노무의 소유권이 아직 이전되지 않았기 때문에, 사전 수금금은 당기이익에 반영되지 않을 수 있다. 그러나, 사전 수금금은 기업이 이미 주문서를 취득하여 상품 대금을 획득한 것을 의미하므로, 기업이 주문서에 따라 생산하는 한, 사전 수금금은 향후 회계기간에 소득으로 전환되고, 원가를 이월한 후 이익으로 나타난다.

따라서, 예치금의 금액은 실제로 기업의 미래 수입과 이윤을 예고하며 상장회사의 다음 회계기간의 이윤 수준을 추정하는 데 중요한 참고의의가 있다.

특히 중국 경제의 전체 공급이 수요를 초과하는 경우,' 먼저 수령하고 배송한다' 는 것은 대다수 기업이 직면한 생산능력이 유휴, 마케팅 비용이 높은 문제를 피할 뿐만 아니라' 먼저 받는 것' 이 나쁜 빚을 발생시킬 가능성도 피한다. 배후가 더 깊은 이유는 기업이나 해당 업종의 경쟁력이나 경기도 상승에 있다.

대량의 예납금은 상품의 공급이 부족하다는 것을 설명하는데, 제품은' 향과자' 이거나 그 판매 정책이 먼저 대금을 지불하는 것이다. 예금이 많을수록 좋다. 예를 들어 구이저우 마오타이는 장기적으로 10 여억 원을 선납한다. 2005 년 말 사전수금금은 회사의 주영소득의 39.26% 를 차지했으며, 2006 년 3 분기 사전수금금은 23 억 7600 만원에 달하며, 회사 제품이 비교적 강한 시장 협상능력을 가지고 있어 회사 제품의' 인성' 을 반영할 수 있음을 보여준다. 이런 관점에서 볼 때, 회사가 앞으로 몇 년 동안 해야 할 일은 만부하 생산이다. 왜냐하면 미리 수금만 하면 많은 돈을 벌 수 있기 때문이다.

셋째, 가짜 장부를 만드는 회사를 어떻게 보는가 (1)

기업의 재무제표를 자세히 연구하더라도' 이귀' 식 기업을 살 수 있다는 보장은 어렵다. 그들이 너를 속이는 주된 방법은' 가짜 장부를 만드는 것' 이다.

중국 주식시장에서 원림은 투자자들이 회사를 선택할 때 사람들의 생활과 밀접한 관련이 있는 유명 기업을 선택해야 한다고 제안했다. 이 원이 선택한 회사는 구이저우 마오타이, 오곡액, 운남 백약, 초상은행, 상하이 공항 등이다. 이 회사들은 모두 대형 공기업으로 사람들의 생활에서 모두 접할 수 있다. 그들은 주업이 두드러지고 현금 흐름이 넉넉하여 매일 투자자들을 위해 돈을 벌고 있다. 그들의 지도자는 거짓을 꾸며낼 필요가 없다. 사기의 기회 위험은 기업의 파산 위험보다 훨씬 높다.

사실, 신중한 투자자의 대표로서 임원은 전국의 다른 도시에 사는 전문가 세 명을 선발하여 대상 회사의 재무제표를 분석하고 재무지표를 통해 기업의 결점을 찾아내는 데 도움을 줄 것이다. 이 세 사람은 서로 알지 못하고 분석 결론도 다르다. 그리고 삼림공원은 그들의 의견을 종합해 투자 결정을 내릴 것이다. 물론, 이 세 사람이 분석하는 것은 임원이 인수할 대상 회사뿐만 아니라, 오곡액을 인수하고 마오타이를 분석하는 것과 같은 경쟁 회사의 재무제표도 분석하는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 민생 은행을 분석하는 동안 초상은행 구입을 계획하고 있습니다. 상하이 공항을 사려는 김에 선전 공항을 연구할 예정이다. 마지막으로 임원은 심천에 있는 선생님에게 재무 데이터를 확인하게 할 것이다.

이렇게 여러 해 동안 이상한 현상이 있었다. 분석을 통해 임원이 인수한 일부 회사들은 사기 혐의를 받을 가능성이 높지만, 그들은 많이 하는 것이 아니라 적게 한다. 임원에 인수된 많은 회사들이 그들의 이윤을 "감추었다" 고 한다. 사실, 이윤을 숨기면 투자자들에게' 예상치 못한' 수익을 가져다 주는 경우가 많다.

임원은 매년 돈을 벌 수 있고 계좌에 현금이 많은 회사를 선택하는 것을 좋아한다. 이런' 허리가 단단한' 회사들은 가짜 장부를 만들 필요가 없기 때문이다. 반대로, 그들의 현금 흐름은 투자자들을 놀라게 할 것이다. 예를 들어 마오타이주가 바뀌었을 때 유통주주가 65,438+00 주마다 20.66 위안의 현금 (세금 포함) 을 받는 것은 얼마나 풍성한 횡재인가.

상해공항이 가짜 장부를 한 혐의를 받고 있다는 소문이 돌고 있는데, 문제의 초점은 화물운송량과 이윤 사이에 합리적인 비례관계가 없다는 것이다. 린린은 이 사람들이 보고서를 열심히 읽지 않았다고 생각하는데, 상해 공항의 운행 효율이 매우 높다는 것이 정확하다. 이에 따라 상반기 회사는 654.38+0.406 억원의 수익을 실현하여 전년 대비 654.38+0% 증가했다. 순이익은 7 억 4600 만 원으로 전년 대비13% 증가했다. 주당 0.387 위안, 기대에 부합한다. 상반기 실적 증가는 주로 업무량의 성장에서 비롯된다. 상반기 항공기 이착륙과 여객 처리량이 각각 18%, 2 1% 증가했으며 푸둥의 성장률은 홍교를 계속 능가했다. 2 분기 항공편당 항공수입은 654.38+0 만 2700 원으로 2005 년 수준으로 올랐다. 수익과 순이익의 증가는 여전히 업무량 증가율보다 낮았다. 주된 이유는 기종이 작고, 인민폐가 평가절상되고, 비항소득 증가가 느리기 때문이다. 항공유회사의 투자수익은 안정을 유지하고, 2 분기 투자수익은 5867 만원으로 1 분기와 거의 같다. 7 월에는 항공유 판매가격이 단방향으로 290 위안/톤 상승하여 하반기 항공유 회사의 수입 회복에 도움이 되었다. 그래서 업무량의 증가는 상하이 공항이 운영 효율성이 뛰어나 이런 성장을 처리할 수 있다는 것을 증명한다.

지난 몇 년 동안' 은광사',' 푸른 하늘' 등 위조회사들이 있었던 것은 사실이지만, 대부분의 회사의 장부는 진실이다. 새로운 회계 기준이 도입됨에 따라 향후 사기회사의 수가 감소할 것이다. 위조자를 피하는 또 다른 방법은 주요 업무가 불분명한 기업들을 멀리하는 것이다. 만약 한 기업이 자신의 주업조차 알지 못한다면, 그 성장은 반드시 큰 위험을 수반할 것이다. 왜냐하면 기업의 주업은 자신의 성공 경험을 복제하는 것이고, 개혁 혁신은 주업에서 힘을 발휘할 수 있지만, 다른 분야로 확장하는 것은 반드시 더 큰 위험에 직면하게 될 것이기 때문이다. 분명히 다른 분야에서도 성공한 기업들이 많기 때문에 한 기업이 얼마나 많은 수입을 창출할 수 있을지는 논의할 만하다.

재무보고서는 대만성립대 유순인 교수가 출간한 이야기책과 같다. 임원이 투자자와 친구에게 자주 추천하는 것으로 기업 재무제표를 해석하는 데 쓰이는 책이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무) 이 책은 스토리텔링 수법, 비기술적 언어, 생동감 있는 예시로 재무제표의 이해하기 어려운 외투를 벗고 재무 배경이 없는 일반 주주들도 기업 재무제표의 의미를 쉽게 이해할 수 있도록 했다. 특히 이 책 제 1 1 장은' 재무제표의 함정을 피하는 9 대 묘수' 를 특별히 제시했다. 이것이 가짜 장부를 식별하는 9 대 법보이다. 투자자가 재무 수치와 비재무 정보를 결합하고, 재정적 함정을 피하고, 안전하고 효과적인 투자를 하고, 투자 수익을 보호하는 방법을 배울 수 있도록 도와줍니다. 간단한 소개는 다음과 같습니다.

1. 주가가' 오름세를 보다' 라는 경고를 주의해라

이른바' 상승하락' 이란 이윤이 증가했다는 소식이 있을 때 주가가 오르지 않고 추세와 반대되는 방향으로 떨어지는 것을 말한다. 회사 자체가 숨겨진 문제를 숨겼을 가능성이 높다. 투자자들은 주가 하락 뒤에 숨겨진 부정적 소식에 각별히 주의를 기울여 광주 폭발로 인한 막대한 손실을 피해야 한다.

2. 회사 이사, 감사 등 내부 인원이 대거 주식을 팔았다는 것을 경고한다.

이사, 감사는 회사의 중요한 의사결정권자이며 회사의 경영 상황을 가장 잘 알고 있기 때문에 지분 비율은 종종 중요한 참고 지표로 여겨진다. 이들 내부 인사들이 주식을 대량 투매하기 시작했을 때 주가가 이미 회사의 가치를 초과했다고 생각할 수 있다는 것이다.

3. 이사, 감독자 또는 대주주가 회사 자금을 점유한다는 경고를 주시한다.

대주주나 이사, 감독자 등 내부자들은 종종 의사결정권을 남용하고 관련 거래를 이용하여 회사 자금을 비경영 목적으로 점유하는 경우가 많다. 내부자는 회사의 이름으로 자금을 모으지만 자본 비용 및 기타 재정적 위험은 회사가 부담합니다. 이런 상황은 회사의 재무 상황에 큰 영향을 미치므로, 반드시 많은 투자 대중의 권익을 손상시킬 것이다.

중국 본토의 자본 시장을 살펴보면, 회사의 자금 점유가 상당히 심각하다. 일부 증권거래소는 정보 투명성을 촉진하기 위해 공정거래를 성사시키기 위해 상장사' 성실기록' 에 회사 자금 점유를 전문적으로 포함시켜 투자자들이 조회할 수 있도록 했다.

4. 회사가 회계사무소를 바꾸었다는 경고에 주의하세요.

회계사의 업무는 감사 결과에 근거하여 회사의 재무제표에 의견을 발표하는 것이다. 회계사가 재무제표가 회사의 상황을 적절하게 표현했다고 생각되면, 예약없는 의견을 낼 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무) 반대로, 줄거리의 경중을 근거로 예약, 예약 또는 부정의견이 없는 수정의견을 낼 것이다. 회계사가 어떤 이유로 회사의 재무제표를 볼 수 없다면 표현할 수 없는 의견을 낼 것이다. 일반적으로 회계사는 의견을 발표하기 전에 회사 경영진과 소통해야 한다. 경영진이 회계사의 의견에 동의하지 않을 때 회계사 교체 행위를 할 수 있다. 또한, 회사가 부정행위 혐의를 받았을 때 회계사는 자포자기에서 검사를 거부할 수 있으며, 그로 인해 회사가 수동적으로 회계사를 교체하게 될 수도 있습니다.

회사가 결손 연도에 회계사나 회계사무소를 자주 교체하는 경우 재무보고 부정행위에 대한 경보 신호 중 하나로 볼 수 있다. 회사 교체 회계사에 대한 설명은 각 주요 재경 신문이나 회사가 증권거래소 웹 사이트의 주요 정보처에서 확인할 수 있다.

5. 고위 경영진이나 민감한 직무 간부를 자주 교체하는 회사의 경고에 주의한다.

고위 관리자는 회사의 중요한 자산이다. 학술 연구에 따르면 고위 관리자의 잦은 교체는 부정적인 정보를 내포하고 있다. 고위 경영진을 교체하는 것 외에도 관련 민감한 직위를 교체하는 것도 일종의 경고다. 이런 민감한 직위 (예: 회장 비서) 는 회사의 실제 상황을 가장 잘 이해하는 핵심 인물이다. 강제 교체라면 알 수 없는 문제를 암시할 수 있으니 투자자는 자세히 살펴봐야 한다.

교체 관리자와 관련하여 투자자들은 신문, 잡지 또는 증권거래소 홈페이지에서 문의할 수 있다.

6. 그룹 기업 내 복잡한 상호보증대출과 담보의 경보 신호에 관심을 갖는다.

그룹 기업 (또는 관련 기업) 은 법적으로 독립된 여러 기업을 말하며, 어떤 특수한 관계로 함께 결합되며, 특수 관계에는 상호 출자 또는 여러 기업의 이사, 감독자가 같은 사람이다.

그룹 내 기업은 독립된 법인자격을 가지고 있지만 기업관리 방면에서 경영자는 종종 그룹을 전체로 간주하고 전반적인 이익을 추구하기 때문에 그룹 내 일부 기업의 이익을 희생하여 다른 기업의 이익을 실현할 수 있다. 비교적 흔히 볼 수 있는 방법은 그룹 내 기업들이 돈을 빌리는 목적을 달성하기 위해 서로 보증하거나 상품을 판매하여 보고서를 미화하는 것이다.

만약 당신이 자주 대출을 담보한다면, 투자자들은 회사의 자금 취득 압력이 매우 크다는 것을 알 수 있어야 하며, 주식을 자주 담보함으로써 자금 확보를 유지할 수 있을 것이다. (존 F. 케네디, 돈명언)