금 및 금 보석 시장 개요

지난 한 해 동안 금은 여러 차례 뉴스 보도의 초점이 되었다. 특히 2009 년 초 글로벌 금융체계의 전례 없는 격동으로 투자자들은 금을 피난 수단으로 삼았다. 이후 2009 년 9 월부터 6 월 65438+2 월까지 달러가 계속 하락하고 미래의 높은 인플레이션에 대한 투자자들의 우려가 커지면서 투자자들의 추앙이 새로운 금값 상승으로 금이 다시 헤드라인이 됐다. 강한 투자 추진으로 금값이 65438 달러+0,000 달러 아래로 치솟아 한때 65438 달러+0,200 달러 관문을 돌파했다. 전반적으로, 2002 년 이후 금 가격은 줄곧 기복 속에서 점차 오르고 있다.

그림 1- 1-6 2002-2009 년 금 가격 변화 추세 차트

(출처: GFMS)

1.2009 공급과 수요

투자 수요는 금값을 올리는 주요 요인이다. 투자의 중요성은 G FM S 의' 세계투자' 데이터에 충분히 반영되어 있다 ('세계투자' 는 추정된 순투자, 금화, 금괴 비축의 합계). 통계에 따르면 2009 년 전 세계 금 투자 총액은 거의 두 배로 1.722 톤에 달했다. 또 세계 금 총수요에 투자하는 비율도 42% 로 급증해 보석과 거의 동등하다. 투자 성장은 주로 개인과 기관투자자들이 금 ET F 를 늘리고 선물시장과 장외 시장의 순다두가 꾸준히 증가하고, 개인투자자들이 직접 금괴와 금화를 구매하는 양이 늘어난다는 세 가지 측면에서 비롯된다. 2009 년 초 금융위기는 투자자들의 글로벌 금융체계, 특히 일부 대형 금융기관에 대한 우려를 불러일으켰다. 투자자들이 금에 투자하는 주된 목적은 부를 보존하기 위해서이다. 9 월 이후 달러 약세 (및 관련' 이자 거래') 는 투자 수요의 중요한 원동력이 되었다. 이와 함께 지나치게 느슨한 재정과 통화정책도 미래의 높은 인플레이션에 대한 투자자들의 우려를 불러일으켰고, 금은 인플레이션을 피하기 위한 수단으로 대량으로 매입되었다.

GFMS 의 예비 통계에 따르면 2009 년 글로벌 광물 금 공급이 2,502 톤으로 증가한 것은 2005 년 이후 세계 광물 금 생산량이 증가한 것은 이번이 처음이다. 생산량 증가의 주요 원인은 2009 년 일부 새 광산이 가동되기 시작했고, 2008 년 막 생산한 일부 광산은 2009 년 처음으로 연간 운영에 진입했기 때문이다. 또 2008 년 대폭적인 감산 끝에 2009 년 인도네시아 그레이스버그 광산의 생산량이 크게 반등했다. 지역적으로 생산량이 가장 많이 증가한 나라는 인도네시아, 중국, 러시아이고 생산량이 가장 많이 줄어든 나라는 남아프리카와 미국이다. 현재 전 세계 금광 매장량은 약 35,000 톤으로 전 세계 금광 매장량 14 년의 합계에 해당하는 것으로 집계됐다.

표 1- 1- 1 세계 금 시장 수급 (톤 단위)

(출처: GFMS)

금 가격의 급격한 상승과 글로벌 경제의 침체로 2009 년 낡은 금 회수량은 KLOC-0/537 톤으로 27% 증가하여 사상 최고치를 기록할 것으로 예상된다. 금의 달러 가격과 다른 화폐의 가격이 올해 4 분기에 다시 기록됨에 따라 낡은 금의 회복도 강하게 반등했다. 하지만 최근 김씨의 회복은 올해 초 규모보다 훨씬 낮다. 올해 초 대량의 보석이 정유 공장으로 반송되어 정유 공장의 생산능력이 거의 포화되었다.

2009 년에 공식 금 순 판매량이 56 톤으로 크게 감소했다. 하락은 주로 중앙은행 황금협정국의 판매량이 낮기 때문에, 비협정국에서 금을 구입하는 것도 중요한 원인이다. 이 결과는 지난 20 년과 뚜렷한 대조를 이뤘다. 통계에 따르면 1989 에서 2008 년까지 글로벌 중앙은행은 매년 평균 약 400 톤의 금을 시장에 판매한다. 의심할 여지없이, 이것은 또한 금 시장에서 중앙은행의 역할에 중대한 변화가 일어났다는 것을 상징한다. 대표적인 예는 2009 년 4 분기에 인도 스리랑카 모리셔스 중앙은행이 국제통화기금 (IM F) 에서 금을 잇달아 매입했다는 것이다.

2009 년에는 금 장신구 소비가 1756 톤으로 20% 감소해 최근 20 년 동안 가장 낮은 소비수준으로 떨어질 것으로 예상된다. 금 장신구가 세계 금 총수요 중 비중을 43% 로 낮춘 것도 1980 년대 초 이후 사상 최저 수준이다. 금 장신구 수요 하락은 주로 금값이 지속적으로 높은 기업의 영향을 받는 것이다. 게다가, 대부분의 나라에서는 경제 성장이 둔화되거나 직접 경기 침체가 금 장신구의 수요를 억제한다. 2009 년, 세계에서 유일한 예외 국가는 중국이었다. 중국의 금 장신구 소비 상승과 인도의 급격한 하락으로 중국과 세계 최대 금 장신구 소비국인 인도 간의 격차가 좁혀지고 있다.

공식 금화 증가를 제외하고 다른 제조업 각 구성 요소의 금에 대한 수요가 모두 감소했다. 정의에 따르면, 다른 제조업의 금 수요는 주로 공업용 금이고, 공업용 금주는 전자산업이다. 세계 경제 불황은 수요 하락의 근본 원인이며, 가격이 높다는 것은 부차적인 요소일 뿐이다.

2009 년 금괴의 축적은 50% 감소해 197 톤으로 줄었다. 하락은 주로 2009 년 1 분기 아시아가 금괴를 대규모로 팔았기 때문이다. 바이어의 경우 금조 투자 수요는 중국에서 강한 성장세를 이어가며 중국을 2009 년 세계 유일의 하이라이트로 만들었다.

GFMS 는 2009 년 글로벌 생산자들이 거의 240 톤의 금 보유량을 헤지하고 줄일 것으로 전망했다. 대부분의 헤지 활동은 Balick Gold 에서 나왔으며, 이 회사는 헤지 포지션을 0 으로 낮추기로 결정했습니다. 2009 년 말까지 나비탑 조정 업체는 400 톤에 불과했다.

2.20 10 전망

GFMS 는 20 10 의 대부분의 기간 동안 금값이 강세를 유지할 것으로 전망했다. 가격 상승 공간은 투자 수요의 규모에 크게 좌우된다. 금리가 매우 낮은 수준을 유지할 것이며 많은 국가, 특히 미국의 정부 재정 적자가 갈수록 심각해질 것이며, 20 10 년 거시적 배경은 투자 수요에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 이는 금값이 20 10 의 어느 시점에서 사상 최고치를 기록할 것이라는 의미이기도 하다. 하지만 민간 및 기관 투자자들의 지지에 지나치게 의존하기 때문에, 일단 투자자들의 금에 대한 관심이 줄어들면 금값이 크게 영향을 받을 가능성이 높다. 실제로 투자 수요에 대한 지지가 없다면 금 가격은 1000 달러보다 훨씬 낮을 것이다. 특히 투자 수요에 관계없이 금 공급과 수요의 다른 요소들은 모두 20 10 의 금값에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어 20 10 금 액세서리 수요는 더욱 감소할 것으로 예상된다. 또한 글로벌 헤지 포지션이 크게 감소함에 따라 20 10 업체들의 헤지 인하 속도는 계속 둔화될 것으로 예상되며, 헤지 감축에 대한 금값에 대한 지지가 더욱 약해질 것으로 보인다. 중앙은행이 금을 판매하는 것을 보면 중장기적으로 볼 때, 중앙은행이 황금시장에서 맡은 역할은 중성에 가까워질 것이며, 이는 금값에 매우 유리하다. 하지만 20 10 의 경우 G FM S 는 공식 순매출이 다소 상승할 것으로 예상하고 있다. 중앙은행이 IM F 에서 나머지 190 톤의 금을 구매하려 하지 않는 한 금값에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로 20 10 년 글로벌 금광 생산량은 소폭 증가할 것으로 예상되지만, 이러한 변화는 금값에 실질적인 영향을 미치기 어렵다. 특히 중장기적으로 볼 때 글로벌 금광은 여전히 하락세를 보일 것으로 보인다. 전반적으로 20 10 은 황금시장의 또 다른 멋진 해가 될 것이다. 금값이 20 10 에 신기록을 세울 가능성이 높기 때문에 시장 참가자들은 다시 한 번 극도로 변동하는 시장 환경에 직면할 가능성이 높기 때문이다.