금융리스의 영향이 큰 몇 가지 새로운 모델

금융리스 회사의 운영 모델은 매우 다양하며, 기존 모델을 바탕으로 약간의 개조가 새로운 운영 모델이기 때문에 끊임없이 혁신적인 모델이 등장하고 있습니다. 그러나 소위' 만변불종' 은 영국 세무리스, 독일 세무리스, 일본 세무리스를 파악한 후 금융리스의 기본 모델을 기본적으로 이해하고 그 법칙을 요약하며 다른 복잡한 모델을 이해하거나 자주 혁신할 수 있다.

(1) 영국 세무리스 모델: 조세 회피 기능 활용

영국 세무리스 (TaxLease) 는 영국 세법에서 자국 투자자 투자 대형 장비에 대한 감면 규정에 따라 융자 비용을 낮추는 구조화 임대다. 이 과정은 다음과 같습니다. < P > 영국 법률에 따르면 본토 회사는 대형 운송 수단을 구매하면 작년 말 장부 가치의 25% 에 따라 감가 상각을 가속화하고 감가 상각액은 세전 공제를 할 수 있습니다. 한 영국 본토 회사 A 가 임대인으로 출자하여 대형 운송 수단을 구매하여 다른 영국 회사 B (임차인) 에게 임대했다. 설비 구입의 처음 몇 년 동안 임대료는 반드시 감가 상각보다 낮아야 한다. 이렇게 하면 임대인은 이 감가 상각비로 이윤의 일부를 상쇄하고 세금을 줄일 수 있다. 임대인은 이 수익의 일부를 임대료를 낮추는 방식으로 임차인에게 반환할 수 있으므로 후자의 융자 비용이 낮아진다. < P > 실제 운영에서 외국인 투자자 F 가 비행기에 투자하고 영국 세무임대로 이익을 얻는다고 가정합니다. < P > 이 F 회사는 먼저 면세항 케이먼에 SPC (셸 회사) K 를 등록했다. < P > 2 단계, F 는 A 와 협상할 수 있다. 비행기를 이용하여 K 와 A 에서 판매 후 대여를 한다. < P > 3 단계에서는 A 가 직접 2% 의 대금을 지불할 수 있고, 나머지 8% 는 비행기로 은행에 저당잡히고, K 에게 임대료를 받을 권리도 은행에 양도하고, 은행과 레버리지 임대를 할 수 있다. A 투자 비행기는 가속 감가 상각을 받을 수 있기 때문에 A 가 비행기를 K 에 대여할 때 받는 임대료가 시장 임대료 수준보다 낮아 일부 세금 혜택을 k 에 양도한다. < P > 4 단계, K 가 A 에서 비행기를 임대한 후 시장수준보다 약간 낮은 가격으로 영국 회사 B 에 비행기를 임대했다. 이 임대료가 시장보다 낮기 때문에 B 는 기꺼이 임대한다. < P > 5 단계, K 는 B 에서 임대료를 받고, 한쪽은 A 에게 임대료를 지불한다. 중간 차이는 k 가 얻은 이익이다. < P > 6 단계, 결국 케이먼이 면세항이기 때문에 K 는 이 이윤을 에 가까운 비용으로 F 로 이전할 수 있다. F 이익으로 임대료 차이를 얻으십시오. A 시장 수준 이하의 임대료를 받다. 모두 기뻐하고, 임대료 수익+세금 공제 수익을 얻습니다. 영국 정부만 세금을 적게 받았다.

(2) 독일 KG 모델:' 모금' 기능을 최대한 발휘하십시오.

KG 는 독일어 Kommanditgesellschaft 의 약어로, 유한 책임 파트너를 의미합니다. 독일의 KG 금융리스 시장 점유율은 1999 년부터 꾸준히 성장해 24 년 72 억 유로가 넘는 융자량을 기록했다. < P > 독일은 1969 년부터 KG 선박 융자제도를 시행해 개인투자자들이 조선에 투자하도록 장려하는 세금 우대조치다. 197 년대에 독일의 KG 모델은 민간 자본을 모아 더 많은 프로젝트 융자를 위해 설립되었다.

KG 모드에는 KG 사와 KG 펀드의 두 가지 형태가 있습니다. KG 는 단일 프로젝트 회사/단일 선박 회사일 수 있으며, 프로젝트 종료 시 KG 가 해체되어 SPC (단일 목적 회사) 와 유사합니다.

KG 는 파트너십으로, 파트너는 유한책임파트너와 무한책임파트너로 나뉘어 우리나라의 파트너 정의와 비슷하다. 충분한 자금을 모으기 위해 발기인 (일반적으로 무제한 책임 파트너) 은 법인을 설립하여 소량의 자본을 투자하고 민간 투자자인 개인에게 주식을 발행한다. 대량의 개인투자자는 유한책임파트너로, 책임은 출자로만 제한된다. 자금을 충분히 모금한 후 이를 자신의 자금으로 삼고, 동시에 은행에서 프로젝트 대출을 요청하여 배를 구입하고, 배를 은행에 저당잡히다. 그런 다음 배를 경영회사에 맡기고 운영자에게 임대한다. 정부는 KG 사가 감가 상각을 가속화할 수 있도록 허용하고, 몇 년 동안 개인투자자들이 KG 사로부터 순손실을 나누어 자신의 다른 방면의 응납세를 공제하고 세무수익을 실현하도록 했다. 앞으로 매년 배당금을 그들의 투자에 대한 보답으로 받아들인다.

KG 펀드는 KG 회사와 비슷하지만 발기인이 쿠폰상으로 바뀌고 모집 방식이 폐쇄형 펀드로 바뀐다. 쿠폰상은 고액의 커미션을 받는다. < P > 독일은 KG 기금이 5 년 이내에 신선의 82% 를 감가 상각하도록 허용했고 연간 적자가 신선 가격의 125% 를 초과하지 않도록 허용했다. 현재 세법은 연간 6.67% 만 감가 상각할 수 있으며, 처음 2 년 동안만 두 배로 감가 상각할 수 있다. KG 기금은 또한 유럽 톤들의 세금 편리함을 동시에 누리고 있다. < P > 이 모델은 사회자금을 잘 흡수하고 투자자와 임차인이 세금 혜택을 공유할 수 있도록 합니다. 임대 방식 경영을 통해 해운 회사의 임대 기간, 연도 선택, 심지어 최종 선박 구매에 대한 선택 수요를 충족시킬 수 있다.

(3) 일본의 경영리스 모델: 지렛대 융자 기능 < P > 일본의 세무리스는 3 단계 발전을 거쳤으며, 1988 년부터 1998 년까지 일본의 지렛대 임대가 유행했고, 가속 감소 기초감가 상각법을 채택해 방대한 국경을 넘나드는 거래시장이 생겨났다. 두 번째 단계는 일본의 경영리스다. 1999 년 4 월 일본의 세법 개혁으로 기존 지렛대 임대 모델의 장점은 없어졌다. 이를 위해 일본 투자자들은 세무자원 활용을 극대화하기 위해 세무혜택을 임대인과 임차인 사이에 분배하고 새로운 금융리스 형태의 경영리스를 혁신했다. 세 번째 단계는 구매 선택권이 있는 경영임대다.

(1) 일본의 지렛대 임대

1988-1998 년, 일본은 방대한 지렛대 임대가 국경을 넘나드는 거래 시장을 가지고 있어 일본의 항공업계에 보편적으로 채택됐다. 먼저 지렛대 임대에 대한 간단한 소개를 한다. 감가 상각/자본 양도의 경우 임대인은 시간에 따라 정기 감면 또는 상쇄 ("수당") 를 통해 영업 소득에서 "구매" 자산 비용을 회수합니다. 두 가지 방법이 있습니다. 직선감가 상각 방법을 사용하는 임대인은 매년 동등한 수량이나 같은 비율의 자산 회수를 요구합니다. 잔액 감소 감가 상각 방법을 사용하는 임대인은 매년 자산 잔여 비용의 일정 비율로 자산을 회수할 것을 요구합니다. 가속 감가 상각을 채택한 임대인은 감가 상각 연한이 되기 몇 년 전에 더 많은 공제를 요구했다. 세금 수익의 경우, 세금 감면 또는 면제로 인해 해당 회계년도 또는 기간 동안 납세자의 과세 금액이 감소했습니다. 장기 경제 수명을 가진 자산은 세무제품이 되기에 가장 적합하다. 1999 년 4 월부터 시행된' 일본세법개정안' 은 국경을 넘나드는 세무리스를 사라지게 했으며, 현재 일본 이외의 비일본 주민과 비일본 기업에는 세무임대를 적용하는 것은 직선감가상각법만 채택할 수 있다. 이렇게 일본 세무임대의 우세는 없어졌다.

(2) 일본의 경영리스

일본의 투자자들은 세무이익을 극대화하기 위해 이중 체감감가 상각법을 적용해 투자자 (임대인) 와 경영자 (임차인) 간에 세무이익을 배분해 일본식 경영리스를 혁신했다. < P > 경영임대인은 높은 경제적 수익을 얻으면서 큰 위험을 감수해야 한다. 리스 계약이 반드시 리스 계약을 완전히 지불하는 것은 아니며 임대료가 리스 자산의 9% 이상에 달할 필요는 없지만, 구매 선택권은 공정한 시장 가격을 기준으로 해야 한다. 임대인은 자산의 잔존가액 위험을 감수해야 한다.

(3) 일본이 선택권을 가진 경영리스 < P > 일본은 선택권을 가진 경영리스를 가지고 있으며, 주요 참가자와 기본상황은 표 5 에 나와 있다.

아래 지침에서는 임차인부터 임차인 (항공기 최종 사용자) 까지의 계층 임대를 가정합니다. 이 기본 임대 구조는 임차인 또는 기타 당사자와 관련된 모든 세금, 법률 또는 기타 문제에 사용될 수 있습니다.

표 5, 일본의 선택권 있는 경영임대구조

참가자

기본상황

임차인

관련 임대제품 (예: 항공기) 운영자

임대인

거래를 위해 설립된 특수목적회사 < p < P > 모체 < P > 일본의 한 임대회사는 임대인의 모회사로서 임대인과 대출자에게 의무를 이행하는 채권을 보증하거나 지지한다. < P > 출자자 < P > 한 국제은행이나 국제대재단이 일본에 있는 지사 투자설비 비용의 약 7 ~ 8% 를 회수할 수 있는 대출로 삼았다. 약속대로 대출은 고정환율이나 변동환율에 따라 달러나 유로로 가격을 매길 수 있다.

잔존가액 보증 제공자

임대인과 임대인이 모두 인정한 보증 단체 (잔존가액 보증 분야에서 신뢰할 수 있음). < P > 거래제공자 < P > 가 임대인과 투자자가 인정할 수 있는 실체. < P > 기본 거래 구조는 다음과 같습니다. < P > 1) 마감일에 임대인은 제조업체 (예: 새 항공기) 또는 임차인 (예: 판매 후 임대) 으로부터 구매 가격 (독립 평가 기관이 제시한 공정항공기 비용 가격) 으로 비행기를 구매합니다. 임대인은 동시에 비행기를 임차인에게 임대할 것이다.

② 일본 투자자들은 구매가격의 2 ~ 3% 에 해당하는 자금을 임대인 (이하' 일본 투자자') 에게 투자한다.

③ 출자측은 구매 가격의 약 7 ~ 8% 에 해당하는 제한된 상환 청구가 있는 대출을 임대인 (이하' 대출') 에게 투자한다.

④ 임대인은 임차인과 임대 계약을 체결한다 (예: 1 ~ 12 년 임대 계약,' 완전 임대 계약' 이라고 함).

⑤ 임대 계약에는 특정 시간 (예: 7 ~ 9 년) 특정 장소의 구매 옵션 ("FPPO") 이 포함되며, 고정 구매 가격은 FPPO 시간에 미리 합의된 항공기 공정시장 가격과 같습니다.

⑥ FPPO 를 적용하면 임차인이 임차인에게 지불한 FPPO 가격은 모금자가 모금한 자금의 미지급 잔액과 일본 투자자들이 낸 자금을 지불하기에 충분할 것이다. FPPO 를 사용하고 그 가격으로, 임대인은 비행기 임대의 일부 이익을 임차인과 공유함으로써 거래를 형성할 것이다.

⑦ 임차인이 FPPO 를 사용하지 않으면 전체 임대 조항이 끝날 때까지 임대 조항이 계속 작동합니다 (예: 더 긴 2 년). 남은 2 년 안에 지불할 수 있는 임대료는 임대료를 완전히 지불하여 임대 계약의 마지막에 일본 투자자만 미지급 잔액을 갖게 될 것이다. 계약의 마지막 임차인은 구매 선택권이 없을 것이다. < P > 임대 계약 종료 시 초기 대출이 모두 상환되고 투자자가 잔존가액 위험을 부담하지 않아 금융리스를 완전히 지불하는 것으로 간주될 수 있는 경우를 가정해 보십시오 (투자자는 임차인 신용위험만 부담함). 따라서, 기초 대출은 표준 보장 대출 잔액으로 가격을 책정해야 한다.

⑧ 임대인이 잔존가액 보증 제공자가 제공한 잔존가액 보증으로부터 이익을 얻을 수 있다면, 비행기의 가치가 일본 투자자의 미지급 투자 잔액보다 낮지 않도록 하락 추세가 있는 위험 노출을 완화할 것이다.

잔존가액 보증은 특정 창 일자 (계약 만료 일자) 에 사용되며 일본 투자자 및 일본 세무고문이 받아들일 수 있는 수준으로 설정돼 리스 업무 분석을 용이하게 한다. FPPO 를 사용하거나 어떤 이유로든 FPPO 계약이 조기에 종료되면 잔존가액 보증이 사라집니다. 잔존가액 보증에는 모든 일본 투자품이 포함되며, 일본 투자자들은 항상 가장 높은 자산 가치 위험을 감수할 것이다. < P > ⑨임대 모체는 임대 계약 하에 임차인에 대한 임대인의 의무를 보증하거나 지원할 것이다.

(1) 리스 계약이 어떤 이유 (예: 임차인 위약) 로 종결되는 경우 임차인이 지급할 수 있는 총 종결 건수는 전체 대출금을 상환하기에 충분한 수준으로 설정되고 조기 종결 사유에 따라 일본 투자자도 충분히 지불할 수 있습니다.

2, 우리나라 금융리스 회사의 주요 운영 모델

(1) 단순 금융리스 < P > 는' 직접리스' 또는' 기존 금융리스' 라고도 합니다. 임대인은 임차인의 선택에 따라 임차인을 매입하고 임차인에게 임대하며 임차인은 임차계약에 따라 각 기세를 지불하고, 만기가 끝난 후 명목가격으로 임차인에게 임차인의 소유권을 판매한다. (윌리엄 셰익스피어, 임차인, 임차인, 임차인, 임차인, 임차인) 전체 임대 기간 동안 임차인은 소유권이 없지만 사용권을 누리며 임대 물품 수리 및 유지 관리를 담당한다. 임대인은 임대물의 좋고 나쁨에 대해 어떠한 책임도 지지 않으며, 설비감가상각은 임차인 쪽에 있다.

(2) 전매리스 < P >' 금융리스회사 관리방법' 제 48 조에서는 전매리스를' 같은 물건을 표목하는 복수 금융리스 업무' 로 정의했다. 이전 임대 업무에서 이전 임대 계약의 임차인은 다음 계약의 임대인이기도 하며, 이를 전셋인이라고 합니다. 전셋인은 다른 임대인으로부터 임대 물품을 임대한 후 제 3 자에게 전셋하고, 전셋인은 전세차 징수를 목적으로 하는 임대 형식이다. 임대 물품의 소유권은 제 1 임대인이 소유한다. " < P > 1 층 금융리스 계약의 임대인은' 제 1 임대인' 이라고 하고, 마지막 1 층 금융리스 계약의 임차인은' 최종 임차인' 이라고 부른다. 전셋업자와 제 1 임대인의 차이점은 전셋자가 이 금융리스 거래의 투자자와 임대품의 소유자가 아니라는 점이다. 임대인으로 제 3 자에게 임대물에 대한 소유, 사용 및 사용을 통해 수익을 얻을 수 있는 권리를 양도할 수 있는 이유는 이전 수준의 금융리스 계약에서 임차인으로서 이러한 권리를 양도했기 때문입니다. 게다가, 이전 수준의 금융리스 계약은 이러한 권리를 제 3 자에게 양도할 권리가 있다. 재임차인과 최종 임차인의 차이점은 그것이 소유, 사용 및 사용을 통해 수익을 얻기 위한 임대 물건이 아니라는 것이다. (알버트 아인슈타인, 임차인, 임차인, 임차인, 임차인, 임차인, 임차인) 임대 개체를 임대하는 목적은 제 3 자에게 임대 개체에 대한 소유, 사용 및 사용을 통해 수익을 얻을 수 있는 권리를 양도하기 위한 것입니다. < P > 이전 임대의 이러한 특성에 따라 다음과 같은 점이 결정됩니다. < P > 첫째, 각 계층의 금융리스 계약의 주제는 동일해야 합니다. < P > 첫째, 일반적으로 각 계층의 금융리스 계약의 임대 기간도 동일해야 합니다. 그러나, 다음 수준의 금융리스 계약의 임대 기간 만료일은 이전 수준의 금융리스 계약의 임대 기간 만료일보다 이후일 수 없습니다. < P > 셋째, 각 계층의 금융리스 계약은 리스 기간이 만료될 때 임대 물품의 귀속 (.구매, 갱신 또는 회수) 에 대한 합의가 통일되어야 합니다.

이 비즈니스 방식은 일반적으로 국제적으로 수행됩니다. 관행적으로는 매우 유연할 수 있으며, 때로는 임대회사가 구매 계약을 리스 자산으로 전셋계약을 직접 체결할 수도 있다. (윌리엄 셰익스피어, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스) 이 방법은 실제로 임대 회사가 자금을 융통할 수 있는 한 가지 방법이다. 임대 회사는 첫 번째 임차인으로서 설비의 최종 사용자가 아니기 때문에 임대 물품에 대한 감가 상각도 추출할 수 없다.

(3) 임대 금융리스 < P > 는 "판매 후 임대", "판매 후 임대" 또는 "임대" 라고도 하며, "금융리스 회사 관리법" 제 47 조는 "이 방법에서 임대 업무는 임차인이 소유한 물건을 임대인에게 판매하는 것을 의미합니다. 회세 업무는 임차인과 판매자가 같은 사람을 위한 특별 금융리스 방식이다. " < P >' 기업회계준칙일임대' 중 전문절은' 판매 후 임대 거래' 로, 그 35-38 조는 임대 거래의 회계 처리를 규정하고 있다. < P > 회세는 국제적으로 통용되는 금융리스 거래 방식이며, 이런 방식은 우리나라에서도 이미 광범위하게 채택되고 있다. 실제로, 재임대 거래는 직접 금융리스 거래와 마찬가지로 매매 거래와 임대 거래 두 가지가 서로 조건부이며 불가분의 관계이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스)