고정페그란 무엇인가요? 위안화 환율제도의 역사와 현재의 표현을 설명해 보겠습니다.

1994년 이후 우리 나라는 시장 수요와 공급에 기초한 관리형 변동환율제를 시행했지만, 1994년 1월부터 1995년 8월까지 미국에 대한 위안화의 명목환율은 소폭 상승했다. 달러는 항상 비교적 안정적인 상태를 유지했습니다. 아시아 금융위기 이후 중국 정부는 위안화 환율의 미국 달러화 디커플링이 위안화 절상으로 이어질 수 있어 수출 성장에 도움이 되지 않는다는 이유로 위안화 환율 변동폭을 더욱 좁혔다. 1999년 IMF는 중국 환율 시스템에 대한 분류도 '관리형 변동'에서 '단일 통화에 대한 고정 페그'로 변경했습니다.

1994년 이전 위안화 환율 형성 메커니즘. 신중국 건국부터 개혁개방 이전까지 전통적인 계획경제체제 하에서 위안화 환율은 국가에 의해 엄격하게 관리 통제됐다. 각 시기의 경제발전 수요에 따라 개혁개방 이전의 우리나라 환율제도는 신중국 건국 초기(1949-1952) 단일변동환율제도를 거쳐 단일고정환율제도를 시행하였다. 1950년대와 1960년대(1953~1972)의 제도와 데이튼 우즈 제도(Dayton Woods System) 이후 '통화바스켓'을 기반으로 계산된 단일변동환율제도(1973~1980)가 그것이다.

위안화 환율제도의 발전과정

1. 시장경제로의 전환 초기 단계(1979~1993)

첫 번째 단계는 위안화 내부결제가격과 공식 환율과의 관계 환율 공존기(1981~1984). 개혁 이전에는 위안화 환율이 오랫동안 수출로 외화를 벌어들이는 비용보다 낮았지만 국내외 소비자 물가 비율보다는 높았다. 수출을 확대하려면 위안화 가치가 하락해야 하는데, 위안화 가치 하락은 비무역 외화수입에 해롭다. 무역과 비무역의 필요를 모두 고려하기 위해 정부는 1979년 8월 1981년 1월 1일부터 공식 환율에 추가하여 내부 무역 결제 환율을 시행하기로 결정했습니다. 국내 수출액에 일정 금액의 이윤을 더해 계산하면 공식 환율보다 훨씬 낮습니다.

두 번째 단계는 내부결제환율을 폐지하고 공시환율과 외환조정 시장환율의 공존기간(1985~1993)에 들어가는 것이다. 이중 환율 제도는 분명히 수출 기업의 열정을 동원했으며 국가의 외환 보유액도 증가했습니다. 그러나 이 조치에는 명백한 문제가 있다. 첫째, 대외관계 관점에서 IMF는 이중환율을 정부의 수출 보조금으로 간주하고, 선진국들은 우리 수출에 보조금세를 부과하겠다고 위협하고 있다. 둘째, 국내적으로 보면 이중환율은 외환관리에 혼란을 야기하고, 대외통상부가 여전히 큰돈을 쪼아먹는 상황에서는 수입을 효과적으로 억제할 수 없다. 따라서 1985년 1월 1일부터 내부결산가격이 폐지되고 위안화가 단일환율로 복귀되었다.

대외무역 개혁과 계약제도 실시에 협력하기 위해 우리나라는 1988년부터 점차적으로 금융보조금을 철폐하고 외환보유율을 높이며 외환조정센터를 보편적으로 설립하고, 시장환율조정을 자유화하고 공식환율과 시장환율조정이 공존하는 상황을 형성하였다.

2. 사회주의 시장경제 시기(1994~현재)

제1단계

환율통일 및 변동환율제 관리기(1994~) 2005년 7월 2016년). 1994년 국가외환제도개혁의 총체적 목표는 “외국환관리제도를 개혁하고, 단일하게 관리되는 변동환율제도와 시장수급에 기초한 통일되고 표준화된 외환시장을 구축하고, 점차적으로 위안화는 태환 가능한 통화입니다." 구체적인 조치에는 첫째, 시장 수요와 공급에 따라 관리되는 단일 변동 환율 시스템을 구현하는 것이 포함됩니다. 1994년 1월 1일 공식 위안화 환율과 외환 조정 가격이 통합되었습니다. 둘째, 은행 외환결제 및 판매제도를 시행하고 외환보유 및 환매를 취소한다. 셋째, 전국적으로 통일되고 규제되는 은행간 외환시장을 구축한다. 중앙은행은 이 시장에서 거래에 참여하여 위안화 환율을 관리한다. 외부에 공시되는 위안화 환율은 이 시장에서 형성되는 환율이다. 1996년 12월 우리나라는 위안화의 경상계좌 태환을 달성하여 위안화의 자유로운 태환을 향한 중요한 단계를 달성했습니다.

1994년 이후 우리 나라는 시장 수요와 공급에 기초한 관리형 변동환율제를 시행했지만, 1994년 1월부터 1995년 8월까지 미국에 대한 위안화의 명목환율은 소폭 상승했다. 달러는 항상 비교적 안정적인 상태를 유지했습니다. 아시아 금융위기 이후 중국 정부는 위안화 환율의 미국 달러화 디커플링이 위안화 절상으로 이어질 수 있어 수출 성장에 도움이 되지 않는다는 이유로 위안화 환율 변동폭을 더욱 좁혔다. 1999년 IMF는 중국 환율 시스템에 대한 분류도 '변동 관리'에서 '단일 통화에 대한 고정 페그'로 변경했습니다.

두 번째 단계

2005년 7월 21일, 우리나라는 위안화 환율 형성 메커니즘을 개선하기 위한 개혁을 단행했습니다. 위안화 환율은 더 이상 단일 미국 달러에 고정되지 않습니다. 대신 여러 주요 통화를 선택하여 통화 바스켓을 형성하고 위안화 다자간 환율 지수의 변동은 통화 바스켓을 참조하여 계산됩니다. 시장 수요와 공급을 기반으로 하고 통화 바스켓을 기준으로 조정되는 관리형 변동 환율 시스템을 구현합니다. 위안화 환율 형성 메커니즘 개혁 이후 위안화는 일반적으로 시장 수요와 공급에 따라 소폭 상승했습니다. 2005년 7월 21일 인민은행은 위안화 환율 형성 메커니즘을 개혁한 후 당일 은행간 외환시장에서 위안화에 대한 미국 달러화 및 기타 거래 통화의 마감 가격을 발표했습니다. 다음 영업일의 위안화 대비 통화 종가로 각 영업일에 마감됩니다.

2006년 1월 4일부터 중국인민은행은 중국외환거래센터에 미국 달러, 유로, 일본 엔, 홍콩 달러에 대한 위안화의 중앙 환율을 매일 오전 9시 15분에 발표하도록 승인했습니다. 당일의 은행간 현물환율(OTC방식 및 매칭방식 포함)과 은행장외거래환율의 중앙환율. 위안화 환율의 기본 안정성을 합리적이고 균형 잡힌 수준으로 유지하는 것은 새로운 위안화 환율 제도의 원활한 시행은 "시장 수요와 공급에 따라 관리되는 변동 환율 제도"를 완전히 입증합니다. 통화'는 우리나라의 환율 개혁 계획과 일치하며 통제 가능성과 점진성 요구 사항이 될 수 있습니다. 위안화 환율은 통화 바스켓을 참조하여 시장 공급과 수요에 따라 결정되며 합리적이고 균형 잡힌 수준에서 기본적으로 안정적으로 유지됩니다.