듀퐁 분석을 사용하여 분석하세요. 예를 들어보시겠어요?

듀폰 재무 분석 방법 및 적용 사례

요약: 듀폰 분석 방법은 기업 수익성에 영향을 미치는 다양한 지표 간의 상호 관계를 효과적으로 반영할 수 있는 재무 비율을 분해하는 방법입니다. 회사의 재무상태와 영업실적에 대한 합리적인 분석.

키워드: 듀폰 분석, 재무 상태

수익성은 기업의 중요한 재무 지표로 소유자, 채권자, 투자자 및 정부에게 중요합니다. 기업의 수익성을 평가하는 것은 의사 결정에 매우 중요합니다. 수익성 분석은 재무 관리자가 수행하는 기업의 재무 분석에서도 중요한 부분입니다.

기업 수익성을 평가하는 데 사용되는 전통적인 비율에는 주로 자산 수익률, 한계 이익률(또는 순이익률), 자기자본 수익률 등이 포함됩니다. 주당 및 주가수익률, 배당금 지급률, 배당수익률 등. 이러한 개별 지표는 판매 실적, 자산 관리 수준, 비용 통제 수준 등 기업 수익성에 영향을 미치고 결정하는 다양한 요소를 측정하는 데 사용됩니다.

이러한 지표는 기업의 재무상태와 영업성과를 구체적인 관점에서 분석하는 것으로, 기업의 전반적인 재무상태와 영업성과를 종합적으로 평가하기에는 부족하다. 이러한 단점을 보완하기 위해서는 기업의 전반적인 재무상태를 충분히 반영할 뿐만 아니라, 상호 연관된 분석을 수행하고 관련 지표와 진술을 결합하며 적절한 기준을 사용하여 종합적인 분석 및 평가를 수행할 수 있는 방법이 있어야 하며, 또한 DuPont 분석은 지표와 지표, 지표와 보고서 간의 본질적인 연결 중 하나임을 지적합니다.

듀퐁 재무 분석 시스템(The Du Pont System)은 비교적 실용적인 재무 비율 분석 시스템입니다. 이 분석 방법은 미국 DuPont Company의 관리자에 의해 처음 만들어졌기 때문에 DuPont 재무 분석 시스템이라고 합니다. 본 재무분석 방법은 기업의 성과를 평가하는 가장 종합적이고 대표적인 지표인 순자기자본이자율에서 출발하여, 기업의 가장 기본적인 생산요소의 활용, 비용과 비용의 구성, 기업의 리스크 등을 단계별로 분해하여 분석합니다. 재무 분석 요구 사항 충족 성과 평가의 필요성을 분석합니다. 비즈니스 목표가 변경되면 운영자는 즉시 이유를 파악하고 수정할 수 있으며 동시에 투자자, 채권자 및 정부가 기업을 평가할 수 있는 기반을 제공합니다.

1. 듀폰 분석과 듀폰 분석 차트

듀폰 분석은 주요 재무비율 간의 본질적인 관계를 이용하여 재무비율 분석의 종합 모델을 구축하여 기업의 재무비율을 종합적으로 분석하고 평가하는 방법입니다. 재무상태 및 영업실적. 듀폰 분석 차트는 내부관계에 따라 관련 분석지표를 정리하여 회사의 재무상태와 영업실적 등 전반적인 모습을 직관적으로 반영하는 데 사용됩니다.

듀폰의 재무 분석 시스템은 그림에 나와 있습니다:

순자본이자율

순이익률×　자본 승수

|

순매출이익률× >

순이익 ¼ 매출수익 매출총액

　｜　　　　　｜

　｜　　　　　　　｜　　　｜

판매수입 - 모든 비용 + 기타 이익 - 소득세 장기자산 + 유동자산

　｜｜＋＋｜｜

제조+판매+관리+금융현금+미수금++기타유동

비용 비용 비용 증권계좌 재고자산

그림 1 듀폰 분석 차트

2. 듀폰 차트 분석

1. 그림의 재무지표 간의 관계:

듀폰 분석은 실제로 두 가지 관점에서 재무를 분석하고 있음을 알 수 있습니다. 하나는 내부 관리 요소에 대한 분석이고, 다른 하나는 자본 구조 및 위험입니다. 분석하다.

자산 순이자율 = 자산 순이자율 × 자기자본 승수

자기자본 승수 = 1¼(1-자산-부채 비율)

순이자 자산비율 = 매출순이익률 × 총자산회전율

순판매수익률 = 당기순이익 ¼ 매출수익

총자산회전율 = 매출수익 ¼ 총자산

자산-부채 비율 =총부채²총자산

2. DuPont 분석 차트는 다음과 같은 주요 재무 지표 간의 관계에 대한 정보를 제공합니다.

(1) 순자기자본이자율은 가장 포괄적인 재무 비율이며 DuPont 분석 시스템의 핵심입니다. 이는 소유자가 투자한 자본의 수익성뿐만 아니라 기업의 자금조달, 투자, 자산운용 및 기타 활동의 효율성을 반영하며, 그 수준은 총자산이익률 및 총자본자산률 수준에 따라 달라집니다.

자기자본 순이자율 수준을 결정하는 세 가지 요소는 자기자본승수, 순매도이자율, 총자산회전율입니다. 자기자본승수, 순매도이자율, 총자산회전율의 세 가지 비율은 각각 회사의 부채비율, 수익성비율, 자산운용비율을 반영합니다.

(2) 자기자본 승수는 주로 자산-부채 비율의 영향을 받습니다. 부채비율이 높을수록, 자기자본승수가 높을수록 회사의 부채비율이 높다는 것을 의미하며, 이는 회사에 더 많은 레버리지 혜택을 가져오며, 또한 회사에 더 많은 위험을 가져옵니다. 순자산이자율은 순매도이자율과 자산회전율의 영향을 받는 종합지표입니다.

(3) 순자산 이자율 역시 중요한 재무 비율이며 매우 포괄적입니다. 이는 순판매이익률과 총자산회전율의 곱이므로, 매각실적과 자산운용이라는 두 가지 측면에서 더 자세히 분석해야 합니다.

순매출이자율은 회사의 총이익과 매출수익의 관계를 반영하는 것으로, 순매출이자율을 높이는 것이 회사 수익성 개선의 관건이다. 순판매이익률을 높이려면 첫째, 판매 수익을 늘려야 하고, 둘째, 비용을 줄여야 합니다. 각종 비용과 지출을 줄이는 것은 기업 재무관리에 있어 중요한 부분입니다. 다양한 비용과 비용을 나열함으로써 기업이 비용과 비용에 대한 구조적 분석을 수행하고 비용 통제를 강화하며 비용과 비용 절감 방안을 모색할 수 있는 기반을 제공하는 데 도움이 됩니다.

기업 자산의 운영 능력은 수익성 및 지급 능력과 관련이 있습니다. 일반적으로 유동 자산은 회사의 지급 능력과 유동성을 직접적으로 반영하며, 비유동 자산은 회사의 운영 규모와 발전 잠재력을 반영합니다. 둘 사이에는 합리적인 구조적 비율이 있어야 합니다. 회사가 보유하는 현금이 비즈니스 요구를 초과하면 회사의 수익성에 영향을 미칠 수 있으며, 회사가 너무 많은 재고와 매출채권을 점유하면 이익에도 영향을 미칩니다. 빚을 갚을 수 있는 능력. 이를 위해서는 각 자산의 점유금액과 회전속도를 추가적으로 분석할 필요가 있다. 유동자산에 대해서는 재고잔고가 있는지, 금전적 자금이 유휴상태인지, 미수금에 대해서는 고객의 지급능력과 비유동자산에 대한 대손가능성 등을 분석하는 데 중점을 두어야 합니다. 회사의 고정 자산이 충분히 활용되고 있는지 분석하는 데 중점을 둡니다.

3. 사례 분석을 위한 듀폰 분석 방법

듀폰 재무 분석 방법은 지표 변화의 원인과 추세를 설명하고 조치 방향을 제시할 수 있습니다. 다음은 DuPont 분석의 적용을 설명하기 위해 상장 회사인 Beiqi Foton Motor(600166)를 예로 들어 설명합니다.

포톤 모터의 기본 재무 데이터는 다음과 같습니다.

표 1 단위: 10,000위안

항목\연간 순이익 매출액 총 자산 총 부채 전체 비용

2001　　10284.04　411224.01　306222.94　205677.07　403967.43

2002　　12653.92　757613.81　330580.2 1　215659.54　736747.24

(데이터 출처: Foton Motor 2002 연례 보고서 중국 증권 저널)

2001년부터 2002년까지 회사의 재무 비율은 다음 표와 같습니다.

표 2

2001년　2002

순자본이자율 0.097　0.112

자기자본승수 3.049　2.874

자산부채비율 0.672　0.652

순자산이자율 0.032　0.039

순매출이자율 0.025　0.017

총자산회전율 1.34　2.29

(1) 순자본이자율 분석

순자본이자율 지표는 순자본회전율을 측정하는 지표이다. 이익을 얻기 위해 자산을 사용하는 회사의 능력. 자기자본순이자율은 자금 조달 방법이 회사의 수익성에 미치는 영향을 충분히 고려합니다. 따라서 이것이 반영하는 수익성은 회사의 운영 능력, 재무 결정, 자금 조달 방법 등 여러 요소가 복합적으로 작용한 결과입니다.

이 회사의 순자본이자율은 2001년에서 2002년 사이에 어느 정도 개선되어 2001년 0.097에서 2002년 0.112로 증가했다. 기업의 투자자는 주식 투자 또는 양도 여부를 판단하고, 운영자의 성과를 검토하고 배당금 분배 정책을 결정하는 데 이 지표를 크게 의존합니다. 이러한 지표는 회사 관리자에게도 중요합니다.

더 나은 재무 결정을 위해 재무 분석을 수행하는 회사 관리자는 순자본 이자율을 자기자본 승수와 자산 순이자율로 분해하여 문제의 원인을 찾을 수 있습니다.

표 3: 순자본이자율 분석표

Foton Motor의 순자본이자율 = 자기자본승수 × 순자산이자율

2001년 0.097 = 3.049 /p>

2002년 0.112　= 2.874　순이자율) 변화는 두 측면 모두에서 동일한 영향을 미칩니다. 회사의 순자산이자율이 너무 낮아 자산활용도가 낮다.

(2) 분해 분석 과정:

순자본이자율 = 순자산이자율 × 자기자본승수

2001년 0.097=0.032×3.049

0.112=0.039×2.874(2002년)

분해를 보면 순자기자본이자율의 변화는 자본구조의 변화(자본승수 감소)와 자산의 변화에 ​​따른 것임을 알 수 있다. 활용도 및 비용 관리(순자산 이자율도 변경됨). 그런 다음 순자산 이자율을 계속해서 분해합니다.

순자산 이자율 = 순판매 이자율 × 총자산회전율

2001년에는 0.032 = 0.025 × 1.34

p>

2002년 0.039=0.017×2.29

분해를 통해 2002년 총자산회전율이 증가한 것을 확인할 수 있는데, 이는 자산활용이 더 잘 통제되어 2002년보다 양호한 모습을 보이고 있음을 의미한다. 전년도 의 효과는 회사가 매출 수익 창출을 위해 총자산을 사용하는 효율성을 높이고 있음을 나타냅니다. 총자산 회전율이 증가함에 따라 순판매 이자율은 감소하므로 순자산 이자율의 증가를 방해합니다. 그러면 순판매 이자율을 다음과 같이 분해합니다.

순판매 이자율 = 순이익 ¼ 판매수익

2001년 0.025=10284.04¶411224.01

0.017=12653.92¶757613.81 2002년

회사는 2002년에 판매수익이 크게 증가했으나 증가세는 순이익이 매우 적었는데, 그 이유는 비용과 비용의 증가 때문이었습니다. 표 1을 보면 총비용이 2001년 4,039,674,300위안에서 2002년 7,367,472,400위안으로 증가한 것을 알 수 있습니다. 이는 대략 매출 증가분과 맞먹습니다. 수익. 전체 비용을 내역은 다음과 같습니다.

총비용 = 제조비 + 판매비 + 관리비 + 금융비

2001년 403967.43 = 373534.53 + 10203.05 + 18667.77 + 1562.08

2002년에는 736747.24 = 684559.91 + 21740.962 + 25718.20 + 5026.17

분해를 통해 듀폰 분석방법이 지표변화의 이유와 추세를 효과적으로 설명하고 지침을 제공하고 있음을 알 수 있다. 대책을 세우기 위해.

이 경우 자기자본 이익률이 작은 가장 큰 이유는 모든 비용이 너무 크기 때문이다. 총비용의 큰 증가로 인해 순이익이 크게 증가하지 않은 반면, 매출수익의 큰 증가로 인해 순이익률이 감소하여 회사의 매출 수익성이 감소한 것으로 나타났습니다. 순자산이자율이 상승한 것은 총자산회전율이 높아졌기 때문이라고 할 수 있으나, 순매도이자율이 하락하면서 이를 방해하고 있다.

표 4에서 볼 수 있듯이 Foton Motor의 자기자본 승수 감소는 2001년부터 2002년까지 자본 구조가 변경되었음을 나타냅니다. 2002년의 자기자본 승수는 2001년보다 작았습니다. 자기자본 승수가 작을수록 기업의 부채 수준이 낮아지고 부채 상환 능력이 강해지며 재무 위험도 낮아집니다. 이 지표는 재무 레버리지가 이익 수준에 미치는 영향도 반영합니다. 재무 레버리지는 긍정적인 영향과 부정적인 영향을 모두 갖습니다. 수익이 좋은 해에는 주주의 잠재적 수익이 증가할 수 있지만, 수익이 좋지 않은 해에는 부채 증가로 인한 위험을 감수해야 하므로 주주의 잠재적 수익이 감소할 수 있습니다. 회사의 자기자본 승수는 항상 2에서 5 사이, 즉 부채 비율이 50%에서 80% 사이이며 급진적인 전략 기업입니다. 경영자들은 회사의 환경을 정확하게 파악하고, 이익을 정확하게 예측하며, 부채로 인한 위험을 합리적으로 통제해야 합니다.

따라서 포톤 모터에게 현재 가장 중요한 것은 각종 비용을 절감하고 비용을 관리하기 위해 열심히 노력하는 것입니다. 동시에 우리는 높은 총자산회전율을 유지해야 합니다. 이를 통해 판매이익률을 향상시킬 수 있으며, 순자산이자율도 크게 향상시킬 수 있습니다.

네 가지 결론

요약하면 듀폰 분석 방법은 순자본이자율을 주선으로 삼아 특정 기간, 계층의 회사 매출 실적과 자산 운용 상황을 종합적으로 연결합니다. 층별로 분해하고 점차 심화하여 완전한 분석 시스템을 형성합니다. 이는 관리자가 기업 재무 및 운영 관리에 존재하는 문제점을 발견하는 데 더 도움이 될 수 있으며, 기업 운영 및 경영 개선을 위한 매우 귀중한 정보를 제공할 수 있으므로 실무에서 널리 인식되고 널리 사용되고 있습니다.

그러나 듀폰 분석은 결국 일종의 재무분석법이기 때문에 다른 재무분석법을 배제하지 않는다.

오히려 다른 분석 방법과 결합하면 그 자체의 단점과 단점을 보완할 수 있을 뿐만 아니라 다른 방법의 단점도 보완할 수 있어 분석 결과가 더욱 완전하고 과학화됩니다. 예를 들어, 특별 분석과 결합된 듀폰 분석을 기반으로 일부 후속 분석을 수행하여 관련 문제에 대한 더 깊고 상세한 분석과 이해를 수행할 수 있으며 비교 분석 및 추세 분석과 결합하여 비교 및 ​​추세를 분석할 수도 있습니다. DuPont 분석 결과는 서로 다른 기간에 형성되므로 동적 분석은 재무 변화의 규칙을 파악하고 예측 및 의사 결정의 기초를 제공할 수 있으며 일부 기업 재무 위험 분석 방법과 결합하여 필요한 위험 분석을 수행하고 제공할 수도 있습니다. 따라서 이 조합은 본질적으로 DuPont 분석 자체입니다. 분석가는 이를 적용할 때 이 점에 주의해야 합니다.