누가 버튼 Wenxin 을 알고: 국채 선물 재개를 보는 방법

이는 중금의 계승 주가 선물이 출범한 지 거의 2 년 만에 내놓은 또 다른 주요 품종이다. 이에 대해 뉴문은 국채 선물 재개를 지지한다고 블로그를 새로 발표했다. 그는 중국이 금리 시장화 개혁을 철저히 실현하려면 국채 선물이 없어서는 안 될 도구라고 지적했다.

버튼문신은 17 년 전 국채선물시장이 폐쇄된 것은 주로 시장의 혼란 탓이라고 회상했다. 하지만 뉴문신은 그해 국채선물시장의 혼란이 표면 현상이었다고 보고, 이를 폐쇄하는 관건은 국채를 포함한 모든 금리가 시장화되지 않았고, 국가 거시통제체계가 아직 확립되지 않았고, CPI 의 안정기제가 전혀 존재하지 않았기 때문이다. 이런 맥락에서 금리 선물을 가동하는 것은 기본적으로 가격 발견 기능이 없고, 게다가 국채선물시장에 전혀 적합하지 않은 거래제도까지 즉시 감독할 수 없고, 심지어 활성시장을 위해 규제 허점을 남기는 등 일련의 문제들이 국채선물 폐쇄의 원인이다.

< P > 버튼문신에 따르면 현재 시장이 많이 성숙해졌고, 선물시장의 감독에 대해 중국은 이미 많은 경험을 쌓았으며, 금리 시장화는 이미 상당한 정도를 가지고 있으며, 채권 시장과 통화시장은 기본적으로 금리 시장화를 실현하였다. 가장 중요한 것은 중국이 금리 시장화 개혁을 철저히 실현하려면 국채 선물이 없어서는 안 될 도구라는 점이다. 예금 대출 금리 통제가 자유화되면 부채 형태의 자본 시장 가격은 같은 기간 국채의 수익률을 기준으로 해야 한다. 그러나 국채현물시장의 거래는 불충분하다. 현재 대부분의 국채는 상업은행이 보유하고 있으며, 기본적으로는 고정, 만기환이다. 보유 기간 동안 금리 시장이 크게 오르락내리락하더라도 국채현물거래는 실제로 진행되기 어렵다. 게다가 기관 간 거래까지 합치면 전체 시장의 금리 변화에 대한 견해를 충분히 반영할 수 없기 때문에 거래가 충분하고 사회 각계의 금리 시세에 대한 견해를 전면적으로 반영해야 효과적인 기준 금리 체계를 구성할 수 있다. 이런 시장은 국채 선물 시장이 아니다.