소유 구조

1. 지분율이 너무 균형적이라는 것은 회사의 대주주들의 지분율이 상당히 근접하고, 다른 소액주주나 지분을 보유하고 있는 사람이 없는 상황을 말합니다. 기타 소액주주의 비율은 매우 낮습니다. 회사를 설립하는 과정에서 어느 한 쪽이 절대적으로 강력하지 않은 경우 경쟁 당사자는 향후 회사 지배권을 놓고 경쟁하기 위해 두 당사자 사이에 균형 잡힌 지분 비율을 설정하는 경우가 많습니다. 경쟁할 수 있는 투자자가 2명 이상일 경우 형성되는 지분 구조는 더욱 과학적이 될 것입니다. 그러나 경쟁할 수 있는 투자자가 두 명뿐이라면 균형 잡힌 지분 구조가 형성될 것입니다. 사례 1: 유한책임회사에는 주주가 2명뿐이며, 각 주주는 주식의 50%를 보유합니다. 회사법 규정에 따르면 주주총회의 결의가 유효하려면 의결권 있는 주주 과반수 이상의 찬성이 있어야 한다. 이후 두 주주는 다른 이유로 분쟁을 겪게 되었고, 양측 모두 서로의 제안에 동의하지 않아 회사는 어떠한 결의도 이루지 못하고 정상적으로 운영되지 못하게 되었습니다. 사례 2: 유한책임회사에는 3명의 주주가 있습니다. A와 B는 각각 45%의 지분을 보유하고 C는 10%의 지분을 보유합니다. 회사법에 따르면 주주총회의 결의가 유효하려면 의결권 있는 주주 과반수의 찬성이 필요하다. A와 B의 의견이 다르면 C가 지지하는 쪽이 효과적인 해결책을 마련하게 됩니다. A와 B는 이러한 상황을 인지한 후 둘 다 C를 이기기 위해 노력했습니다. 최종 결과는 C가 본질적으로 회사의 발전 방향을 통제한다는 것입니다. 위 두 사건으로 인해 발생하는 문제는 동일한 것이 아니지만, 회사의 이익에도 해를 끼치는 것입니다. 사례 1은 주주 교착 상태를 초래했습니다. 사례 2는 회사의 지배권과 이익청구권 사이의 불균형을 초래했습니다. 회사의 지배권이 적은 지분을 가진 주주들에게 주어지면, 그들은 수입에 대한 청구권이 거의 없으며 필연적으로 자신의 추가 이익을 확대하기 위해 자신의 통제권을 사용할 방법을 찾을 것입니다. 이러한 종류의 통제 남용으로 인한 법적 위험은 엄청나며 회사와 다른 주주의 이익에 심각한 피해를 줄 수 있습니다. 지분율이 너무 균형을 이룰 경우 발생할 수 있는 문제는 다음과 같습니다. (1) 주주교착상태가 발생하기 쉽고 효과적인 주주총회 결의가 불가능합니다. (2) 주주갈등이 심화되기 쉽다. (3) 회사의 지배권과 이익청구권 사이에 불균형이 발생하기 쉽습니다. 2. 남편과 아내의 주주 실제로 이러한 상황은 주로 민간 기업에 존재합니다. 많은 민간 기업은 창업 초기에는 부부가 함께 운영하며 회사는 부부 소유로 등록되어 있습니다. 또한 "회사의 주주는 2인 이상이어야 한다"는 공상업 등록 의무요건에 대해, 타인을 신뢰할 수 없어 부부 소유로 회사를 등록하게 되었는데, 이는 본질적으로 한 사람이 자금을 조달하고 운영합니다. 부부회사 주주구조의 장점은 의견통합이 용이하고 회사경영의 교착상태가 발생하기에도 적합하지 않다는 점이다. 부부회사의 주주구조의 단점은 다음과 같다. (1) 부부회사의 경영활동이 표준화되지 않고, '공공'과 '민간'이 분리되지 않고, 재산이 혼합되어 있으며, (2) 감정과 직업이 분리되지 않으며, 부부 관계에 위기가 발생하면 형평성 및 회사 통제권을 위한 싸움이 발생합니다. 부부간의 합의가 불분명하고, 부부 주주의 실제 지분율도 불분명합니다. 3. 과도한 지분 집중 한 회사가 지배하면 이사회, 감사회, 주주총회는 명목상일 뿐이고 '내부자 통제' 문제가 심각하며 기업은 '한 단어'를 버릴 수 없습니다. 그리고 가부장적 관리 모델. 회사가 대규모, 다각화된 사업에 진출한 후에는 견제와 균형이 부족하고 의사결정 오류 가능성이 높아지며, 회사의 힘이 커질수록 회사가 부담하는 위험도 커집니다. 가능한 문제: (1) 기업 행동은 대주주의 개인적 행동과 쉽게 혼동됩니다. 어떤 경우에는 주주가 기업 행동으로 인해 더 많은 불리한 결과를 부담하게 됩니다. , 소액주주들이 지배권을 놓고 경쟁하는 불리한 상황을 조성하여 기업에 헤아릴 수 없는 피해를 입힐 것입니다. (3) 대주주는 소액주주들의 이익을 무시하는 경향이 있으며, 소액주주의 권리는 쉽게 침해됩니다. 4. 가족 기업은 사람들을 명목 주주로 찾습니다. 일부 가족 기업은 가족 구성원을 공상국에 주주로 등록하기를 원합니다. 그러나 등록된 주주는 실제로 자본을 출자하지 않으며 실제 주주와 관리자는 아무런 흔적도 남기지 않습니다. 산업 및 상업 등록. 분명한 주주와 휴면주주가 있습니다. 가족 간의 갈등이나 도덕적 위기가 발생했을 때, 명백한 주주가 지분을 처분하거나 휴면주주의 의사에 반하여 회사 업무에 대해 투표를 하게 되면 법적 분쟁이 발생하게 됩니다. 5. 외국 자본, 국유 기업 및 특수 산업의 주주에 대한 특별 규정이 있습니다. 불법 보유가 타인을 대신하여 개최되는 일부 산업에서는 금융 기업(증권 회사, 증권 회사, 전당포, 은행 등), 외국인투자기업, 국영주식 등도 마찬가지다. 지분 변동도 검토와 승인이 필요하다. 이러한 주주는 자신을 대신하여 익명의 주주로 활동하며, 법적으로 무효로 간주될 위험도 있습니다. 6. 드라이 주식, 보너스 주식 및 지분 인센티브로 인한 분쟁 일부 회사는 설립 시 인재를 유지하기 위해 드라이 주식, 보너스 주식 또는 주식 인센티브를 사용합니다. 그러나 설정이 매우 표준화되어 있지 않습니다. 주식 또는 지분 양도? 주주가 주주인지와 같은 문제는 의견 불일치가 발생하기 쉽습니다. 7. 직원이 주식을 구매하지만 등록하지 않습니다. 일부 회사는 공기업 및 비상장 기업의 구조 조정 중에 직원으로부터 주식을 조달합니다. 주주 수에 대한 법적 제한으로 인해 주식을 구매한 직원이 등록하지 않는 경우가 많습니다. 산업 및 상업에 있어서 주식은 위임된 대리인과 직원이 보유하며, 주주총회, 지분 신탁 및 기타 방법을 통해 회사를 대신하여 보유하고 있는 주주가 불복종하거나 대주주를 대신하여 보유할 사람을 찾을 수 있습니다. 종업원주주의 신원을 잊어버리면 종업원주주의 권익이 쉽게 침해될 수 있습니다.

사례: 세계에서 가장 나쁜 지분 구조는 두 명의 주주가 각각 50%의 지분을 보유하고 있다는 것입니다. 중국의 두 요식업체 젠쿵푸(Zhen Kung Fu)와 하이디라오(Hidilao)를 통해 지분구조가 최악인 기업의 각기 다른 운명을 살펴본다. Zhen Kung Fu Zhen Kung Fu는 중국에서 가장 크고 빠르게 성장하는 중국 패스트푸드 회사이자 중국 5대 패스트푸드 회사 중 유일한 현지 회사입니다. 중국 패스트푸드 시장의 폭넓은 발전 전망과 Zhen Kung Fu의 뛰어난 비즈니스 모델, Zhen Kung Fu의 발전 성과는 많은 주식 투자 펀드의 호감을 샀습니다. 2007년 10월 PE투자사인 투데이캐피탈과 유니온인베스트먼트가 젠쿵푸에 투자했다. 회사와 캐피탈측의 목표는 2010년 상장이다. 그러나 이후 주주들 간의 갈등과 분쟁으로 인해 Zhen Kung Fu의 발전에 의문점이 생겼고 상장을 향한 길은 점점 더 멀어졌습니다. 앞서 말했듯이 좋은 회사는 자본 측면에서 최소한 다음과 같은 특성을 갖추어야 합니다. 즉, 단순하고 명확한 지분 구조, 주주 간 상호 보완적인 자원, 주주 간의 신뢰와 협력이 있어야 합니다. 그러나 Zhenkongfu의 단순하고 명확한 소유 구조 외에도 다른 세 가지 측면에서 문제가 있습니다. Zhen Kung Fu의 사례를 검토하면 소유 구조가 기업과 자본에 미치는 영향에 대해 깊이 생각해 볼 수 있습니다. 1. 초기 개발 Zhen Kung Fu의 전신은 Dongguan Chang'an Town의 107번 국도 옆에 그의 처남 Pan Yuhai가 오픈한 168개의 디저트 가게였습니다. 1994년 그녀의 여동생 Pan Minfeng과 그녀의 처남인 Cai Dabiao가 합류하여 40,000위안을 투자했습니다. Pan Yuhai도 168 디저트 가게를 168 패스트푸드 레스토랑으로 바꾸기 위해 40,000 위안을 투자했습니다. 지분구조는 판위하이가 50%, 그의 여동생과 처남이 각각 25%를 보유하는 구조다. 초창기에는 처남이 사업을 운영했고, 언니는 계산을, 처남은 매장 확장을 맡았다. Pan Yuhai는 회사를 완전히 통제합니다. 1997년 Zhen Kung Fu는 중국 패스트푸드 산업의 "속도"와 "표준화"라는 두 가지 주요 문제를 극복하기 위해 "컴퓨터 프로그래밍 가능한 증기 장비"를 사용하여 전국 기업에 체인점을 열기 시작했습니다. 빠르게 발전했습니다. 이 단계에서 매장 확장을 담당하는 Cai Dabiao는 회사에 점점 더 많은 기여를 하고 있습니다. 2003년에 회사의 경영권은 Pan Yuhai에서 Cai Dabiao로 이전되었습니다. 2006년 9월 Cai Dabiao와 Pan Minfeng은 이혼했으며 Pan Minfeng은 Cai Dabiao가 소유한 주식의 25%를 소유했습니다. 2. 주주 갈등은 점점 심화되고 있습니다. 2007년 10월 Zhen Kung Fu는 Capital Today와 Zhongshan Linkage라는 두 PE의 투자를 유치했습니다. 두 PE는 Zhen Kung Fu의 가치를 50억 위안으로 평가했으며 각각 3%를 투자했습니다. 지분, Cai Dabiao와 Pan Yuhai의 지분 비율이 50%에서 47%로 희석되었습니다. PE는 자본당으로서 이윤추구가 가장 큰 목적이므로, 기업에 투자한 후에는 반드시 더 강한 역량을 갖고 회사 발전에 더 큰 역할을 하는 정당을 지지하게 될 것입니다. PE 투자의 실제 기술은 주로 Cai Dabiao의 능력에 달려 있습니다. 따라서 주주총회나 이사회에서 PE는 Cai Dabiao를 지원하고 기업 운영에서 Cai Dabiao의 핵심 위치를 확립하기 위해 노력합니다. 그 결과 원래의 균형 잡힌 균형은 Cai Dabiao 쪽으로 기울었고 Pan Yuhai는 점차 소외되었습니다.